慧通综合报道：

北京时间1月1日凌晨消息，数据提供商Dealogic周二公布有关美国公司债发行量的初步报告称，尽管美国公司债在2013年的价格大幅下跌，但拥有较高信用评级的美国公司在这一年时间里发售的公司债总额仍旧创下了1.111万亿美元的历史新高。

在2013年里，上升中的债券收益率（债券收益率与债券价格呈反向运动）是公司能通过发行公司债来吸引投资者的理由之一。有些资产管理经理认为，即使债券价格进一步下跌，利息付款的增长也将可弥补这种损失。而与此同时，推动公司债发行量增长的另一个理由则是经济的稳定增长，这让投资者愈加相信那些拥有投资级评级（最低为“BBB-”或与其相当的评级）的公司不会面临偿债问题。

财富管理公司Evercore Wealth Management的资产组合经理布莱恩•珀拉克（Brian Pollak）表示，债券收益率的上升让一种情况成为可能，即在那些拥有较低的投资级评级的公司所发行的债券中，投资者“有可能找到相对具有吸引力的收益率”。他还补充道：“出于机会主义的想法，我们已买入了一些此类债券。”

Dealogic从1995年开始追踪美国公司债的发行量数据。今年，拥有投资级评级的美国公司的债券发行量打破了2012年创下的1.053万亿美元历史纪录。

这一年中，债券收益率普遍呈现出上升走势，原因是美联储首先在5月份暗示其将在年底以前开始缩减量化宽松规模，随后又在12月份正式宣布将其缩减100亿美元。自2008年金融危机以来，美联储的这项政策一直都对信贷市场形成了支撑。

尽管债券收益率有所上升，但利率则仍旧保持在较低水平，这种情况起到了鼓励公司继续发行债券的作用。虽然在2013年中持有投资级公司债是一种亏钱的投资策略，但这种债券的表现却优于其他类型的债券。截至本周一为止，标普美国发行投资级公司债指数（S&P U.S. Issued Investment Grade Corporate Bond Index）为-1.44%，自2008年触及-4.38%以来首次出现下跌。

据标准普尔道琼斯公司（S&P Dow Jones）称，截至周一为止，美国国债的价格下跌了1.73%，该公司所谓的“总回报率”将债券价格的变动和利息付款等因素均考虑在内。10年期美国国债是债券市场的主要基准，其收益率已经从5月份的1.6%大幅上升至本月早些时候的逾3%。

在今年的债券市场交易中，有两项规模庞大的交易凸显了投资者对高评级公司债的需求。苹果公司在4月份发行了170亿美元的公司债，在当时创下了历史上规模最大的公司债发行交易；但在几个月后的9月份，Verizon通信宣布发行490亿美元公司债，再度刷新了苹果公司创下的纪录。

有些投资者表示，最近以来他们一直都把投资重点更多地放在短期债券和浮动利率债券上，原因是这些债券对利率变化的敏感性不那么强，而预计利率变化的形势在2014年中仍将继续。Dealogic数据显示，今年浮动利率债券的发行量在所有高评级公司债的总发行量中所占比例达到了15%，远高于2012年的6%。

资产管理公司Wasmer Schroeder & Co的董事总经理约翰•马约罗斯（John Majoros）称，这家管理着47亿美元客户资产的公司一直都更倾向于买入以美国为主要市场的公司所发行的债券，而非在国际市场上从事业务的公司，其原因在于美国经济的增长动量正在继续加强。他还预测称，尽管整体利率略有上升，但2014年投资级公司债的回报率仍有可能为正数。他还指出，Wasmer Schroeder已经买入了更多由银行和金融公司发行的债券。

马约罗斯表示：“对银行来说，目前的监管环境仍旧非常严格。而只要这种情况持续下去，那么银行的资产负债表就会继续改善。”

经纪自营商Janney Capital Markets的公司信用分析师乔迪•卢里（Jody Lurie）则表示，她认为2014年中投资级公司债的回报率将为负数或持平，并认为拥有所谓“垃圾级”评级的公司所发行的高收益债券更具投资机会，其部分原因是随着经济环境的改善，这些债券的评级很可能会被上调。她指出：“对略微带有信用风险的公司债进行投资仍可带来某种程度的回报，或者我们可以期待信用评级的调高会抵消利息因素。”

卢里还预测称，2014年投资级公司债的发行量将与今年持平或略有下降，原因是较高的整体利率会提高公司的借债成本。

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