慧通综合报道：

北京时间1月3日早晨消息，在2013年中，即使是看涨美国股市的华尔街分析师也仍旧低估了其涨幅。而对于刚刚开始的2014年，分析师的想法很可能是不要再次错过一次大涨的机会。

对于2014年的美国股市，华尔街分析师的平均预期是标普500指数将会触及1955点，而该指数成分股的平均每股收益则预计将达117.20美元。

以下是华尔街五大顶级投行首席策略师对2014年标普500指数及其成分股每股收益所作出的预期，以及他们对各自预期所作出的解释：

——高盛集团首席策略师大卫·克斯汀（David Kostin)：标普500指数将触及1900点，成分股平均每股收益将达116美元

我们对今年市场作出预期的关键是增长：经济增长、销售额增长和盈利增长等。我们预计，今年全球经济增长速度将达3.6%，美国经济增长速度将达3%，通胀率则维持在1.4%的受抑制水平。中国、日本甚至是欧洲都将实现增长，其GDP增长速度预计分别将达7.8%、1.6%和1.5%。但是，我们预计2014年公司利润率和市盈率不会有所增长。

自2011年以来，循环净利润率一直都维持在8.7%附近的历史高点，公司已难以维持当前水平的盈利能力。我们预计，未来几年时间里公司利润率将会呈现出平稳走势。询问有关公司市盈率来分配美国股票投资的客户通常都会忽略一个问题，即按历史标准来看，目前公司利润率正处于极高水平，且过去几年时间里已经陷入增长停滞状态。在我们的市场展望中，估值是最大的“通配符”。

——瑞士银行首席策略师朱利安·艾曼纽尔（Julian Emanuel）：标普500指数将触及1950点，成分股平均每股收益将达116美元

按最近以来的历史标准衡量，我们对标普500指数所作出的历史市盈率预期看起来过高；但如果从更加广泛的历史观点来看，那么在当前牛市周期中的某个时刻，该指数的市盈率确实将会超过17倍或是更高。事实上，在二战以后的三次牛市中，该指数的历史市盈率均超过了17倍。

因此，在考虑到公司拥有强大的资产负债表、美联储仍在采取宽松措施、以及GDP正在稳固增长并将在高运营利润率的环境下推升公司营收等因素以后，我们预计标普500指数的市盈率将会上升，到2014年底该指数将达1950点。

——花旗集团首席策略师图拜尔斯·莱文科维奇（Tobias Levkovich）：标普500指数将触及1975点，成分股平均每股收益将达117.50美元

来自于信贷状况、企业聘用意向、资本支出计划以及公司营收很可能实现增长等方面的好消息可能会为股市提供上行潜力，而投资者信心、股票内部关联性甚至是估值都令人感到担心。整体来收，我们预计标普500指数将会触及1975点，但市场可能会出现波动，而有关波动性的早期指标也令人感到担心。

——摩根士丹利首席策略师亚当·帕克（Adam Parker）：标普500指数将触及2014点，成分股平均每股收益将达116美元

自去年3月份以来，我们一直都对美国股市持乐观态度。过去两年时间里，标普500指数市盈率曾三次上升（从12倍升至15.1倍），这一水平的升幅在过去40多年时间里仅见过四次（包括这一次）。就此前的三个市盈率上升阶段而言，每一个阶段过后的12个月到24个月时间里，股市还会继续上扬，原因是通常情况下其增长动量具有持续性。人们唯一担心的事情就是没人对任何事情感到担心，而那并非一种真正的担忧情绪。

——摩根大通首席策略师汤姆·李（Tom Lee）：标普500指数将触及2075点，成分股平均每股收益将达120美元

几年时间里以来，我们一直都在提出一种想法，即当前的牛市最终将被证明是历史上维持时间最长的牛市之一。但我们认为，许多投资者还是没有完全领会到，当前市场事实上是个典型的牛市。我们认为这是个典型的牛市，而这种牛市通常情况下在第六年仍将表现强劲。从历史上来看（从1897年算起），至少延续四年时间的牛市只有在遭遇经济衰退的时候才会被终结；也就是说，在通常情况下，牛市不会只是因为“所有人都过于看涨股市”就宣告终结。

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