慧通综合报道：

(2014年4月25日)法国兴业银行著名的熊市观点持有者阿尔伯特-爱德华兹（Albert Edwards）周四表示，过去几周中来自中国的经济数据“显著增加”了全球性通货紧缩的风险，而投资者们一直都在无视很多警示信号。

阿尔伯特-爱德华兹以对全球经济持有长期的低迷预期而著称，他在最新的报告中指出，中国的第一季度国内生产总值数据“事实上被投资者们所忽视了”，实际上其中包括了大量重要信号，显示物价下跌的前景正在靠近。

官方数据显示，中国经济在第一季度有7.4%的年化增长率，略高于分析师平均预期，但是相比2013年最后一个季度的7.7%增速明显放缓。阿尔伯特-爱德华兹写道，“中国第一季度国内生产总值数据极其重要，但是意义并不在于显示了总体上的增长放缓，而是因为经济范围的通货膨胀正在进一步向通货紧缩的方向滑动。”

阿尔伯特-爱德华兹认为，作为包括了投资商品、房地产、出口，以及消费商品和服务在内，国内物价趋势的一个更广泛指标，中国的国内生产指数平减指数在第一季度中下降了1.4%，年化增幅仅仅是0.4%。

对通货紧缩的恐惧在欧元区一直存在，这里的消费物价通货膨胀率在3月时候达到了52个月以来最低水平的0.5%，与之相比，中国当月的年化消费通货膨胀率是2.1%。阿尔伯特-爱德华兹说，“这可能给了投资者一个对中国经济整体的通货紧缩压力而言，过于让他们安心的印象。”

由于通货紧缩可能导致需求的被压制，经济学家们对物价的下跌趋势一直保持警惕，人们在这种情况下通常暂停购买，希望价格会有更进一步的下降，这反过来会造成产量的降低和经济的下滑，甚至是一次经济衰退。

以日本为例，该国在1991年到2000年期间因为通货紧缩而经历了所谓“失去的十年”，企业纷纷降低定价试图提振萎靡的需求，反而又对收入造成伤害，对经济产生了连锁反应。

阿尔伯特-爱德华兹说，“事实上，关注日本的消费物价指数而不是国内生产总值平减指数，也会对曾经在日本肆虐的通货紧缩风暴有所低估。我们不应该在这一次的中国犯下这种错误。”

报告警告说，作为世界第二大经济体，如果中国滑入了通货紧缩，其后果应该能够在全世界被感受到，甚至是在美国，“我们一直以来都在提醒，中国的通货紧缩会迫使人民币贬值，引发西方国家直接进入通货紧缩。”

报告举例说，中国货币相对美元的贬值将使得中国出口到美国的产品价格更低，美国的制造业者可能降低价格来保持竞争力，这将使得通货紧缩局面出现。

不过并不是所有人都对全球性通货紧缩局面忧心忡忡。事实上，部分策略师更担心美国劳动力市场可能相比大家的认知更加紧张，也就是说，薪酬的增长可能使得美国进入一个通货膨胀的危险区域。

林赛集团的首席市场分析师彼得-布克瓦（Peter Boockvar）在本月早些时候参加CNBC的一次节目时就说，“通货膨胀压力正在累积。这并没有达到令人警醒的水平，因为这是一个过程，但是这应该是美联储应该关注的发展。”

此外，这也不是阿尔伯特-爱德华兹第一次对全球经济提出这种极端的熊市预测。他在2012年9月的时候说，美国已经进入了一次经济衰退，股市将会很快对此作出回应。他还在2012年7月对标准普尔500指数的“终极”死亡十字，也就是50个月均线向下穿越200个月均线提出过警告，不过在此之后，标准普尔500指数上涨了约37%。

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