慧通综合报道：

(2014年5月13日)高盛集团资产管理部门全球固定收益和流动性管理团队的联席主管安德鲁-威尔森（Andrew Wilson）周一表示，如果欧洲央行真的会推出量化宽松措施的话，最早的行动时机也会是在2015年。

安德鲁-威尔森是在伦敦参加一次媒体圆桌会议期间提出这一判断的。他说，欧洲经济需要明显地被弱化才会有可能的量化宽松。他指出，德拉吉虽然暗示下个月的决策会议上会有政策宽松措施，但是在欧洲央行使用包括长期再融资项目在内的其他措施之前，央行还会有一次或者两次的降息，只有其他的措施都无效，“才会最终不得不推出量化宽松”。

有分析指出，安德鲁-威尔森的发言似乎是说明，终于有人仔细阅读了2011年12月的时候，德拉吉本人就欧元区量化宽松项目前景的一段发言。

德拉吉在当时被问到，为什么欧洲央行绝不可能像美联储或者英国央行那样采取行动？为什么不通过大规模购买债务来更加直接地帮助欧元区国家？

德拉吉在当时说，“如我之前所述，我们存在一个公约，公约明确地指出，我们的主要法定责任是维持物价稳定。同样，公约禁止货币融资行为。我年纪足够大，还记得这份公约是在1990年代初完成的，在当时谈判桌旁的有些国家实际上正在干着你刚刚所说的事情，也就是说，部分国家的央行正在通过创造货币来为政府开支提供融资，这种做大的后果我们已经知道了。这也是为什么，从这个意义上来说，这份公约包含了德意志联邦银行的优良传统，那就是绝不允许货币融资。”

随后有记者提问，德拉吉在欧洲议会的发言中强调将会维护两个方向的物价稳定，是否意味着欧元区存在通货紧缩风险？以及，从纯立法的观点来说，欧洲央行在能够采购的政府债务规模上是否存在任何限制，如果这种采购行动可以从货币政策的考量上得到支持的话？

德拉吉回答说，“从当前来说，我们不认为存在很高的通货紧缩的可能性。这是需要记住的一点。第二点是，如我重复过多次的，央行证券市场项目的目的是重新激活货币政策的传导渠道。我在对欧洲议会的声明中已经表明，证券市场项目既不是永久的，也不是无限规模的。我们必须牢记，我们不希望规避欧盟公约的123章，也就是禁止为政府提供货币融资的部分。”

在之后有记者追问，既然提到了欧盟公约的123章，那么你认为在特定工具被作为某种形式的国家融资所发行的时候予以积极的购买，这是否应该被视作违反了欧洲央行的立法？

德拉吉这样说道，“对第一个问题，我们确知证券市场项目如果有无限规模的话，可能产生的技术复杂性，但是我们将会对此有反思。至于第二个问题，人们总是可以构建出很多不同场景，但是如我之前说过的，关键的一点还是，我们不应该尝试规避欧盟公约的精神。不管有什么样的法律手段，我认为对人民而言最重要，对机构的信心以及可信度最重要的是，公约中这一条款的精神。”

有趣的是，就在三年之后，德拉吉完全不再顾及“机构的信誉”，虽然欧盟公约123章的问题始终都存在。这也是为什么，作为将德拉吉推到欧洲央行行长宝座重要力量的高盛集团，也不认为欧洲央行会在2015年之前推出欧洲的量化宽松措施，如果这个项目有朝一日会出现的话。

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