慧通综合报道：

北京时间6月3日凌晨消息，有些长期投资者正在利用最近以来日本股市的疲弱表现来抢购某些公司的股票，原因是他们认为在正在兴起的通胀环境中，这些公司将会成为大赢家。

这些投资者所买入的股票归属于那些正在提高资本支出以便为未来增长做好准备的公司，或者是归属于那些愿意向股东返还现金的公司。投资者这样做的原因在于，如果日本经济重新回到通胀水平保持稳定的状态，那么坐拥大量资金作壁上观将不再是一种可行的策略。

在这种投资者需求的刺激下，日经平均指数已经触及将近两个月以来的最高点，但与年初水平相比则仍有8%的跌幅。在周一的交易中，该指数上涨了2.1%。

上周五公布的政府数据显示，排除4月初实施的全国性营业税调高措施的影响，该月日本消费者物价指数同比增长1.5%。整体而言，通胀迹象对日本经济来说是个好消息，原因是这种迹象意味着需求表现强劲，消费者囤积现金的可能性较小。在此以前，日本经济一直都面临着通缩周期，最早可回溯至二十世纪九十年代。

与此同时，对于拥有定价能力和增长空间的公司来说，这也是件非常好的事情。目前，日本公司所持有的现金总额大约为2.2万亿美元，而一旦日本经济重新进入通胀周期，那么这些现金将很容易遭到侵蚀。

“我们一直都在利用今年的（市场）疲弱表现来买入我们能真正看好的一些公司的股票。”国际知名资产管理公司施罗德集团（Schroders）的全球股票基金经理人西蒙•韦伯（Simon Webber）说道，他管理着10亿美元的客户资产。截至4月底为止，他麾下的基金分配给日本市场的资金在其总客户资产中所占比例为8.6%，相比之下截至去年12月底为7%。

韦伯举例称，他看好日立等公司，这些公司拥有竞争优势，而且随着通胀的上升将可为其产品开出更高的价格，并利用增长中的产品需求，同时又不会由于成本的上升导致其自身利润率受损。

欧洲第三大资产管理公司Amundi麾下日本部门管理着3.7亿美元资产的基金经理Hiromitsu Kamata说道，他已经对日本最大的螺纹钢生产商共英制钢（Kyoei Steel）进行了投资，这家公司的资产负债表中大约有3.4亿美元的现金，几乎相当于该公司市值的一半。

共英制钢的企业规划负责人Kosei Kawakami表示，该公司计划动用其所囤积的部分现金，并借入更多资金在拓展该公司在东南亚市场上的业务，并进行并购活动以整合日本螺纹钢行业。他表示，在日本经济开始出现通胀迹象的形势下，共英制钢正在“更加积极地开展投资活动”。

“我们认为公司是可以改变的，而我们想要买入那些有能力自我改变的公司的股票。”Kamata说道。

不过，有关日本经济将重新进入通胀周期的猜测还远未形成一致的观点。许多经济学家都担心，日本最多也只能暂时性地摆脱通缩周期；由于日本首相安倍晋三（Shinzo Abe）不愿采取更加广泛的结构性经济改革措施的缘故，未来经济只会再度陷入通缩局面。此外，在今年发达国家股市的基准股指中，日经平均指数仍旧是表现最差的指数之一。

即便通胀状况朝着好的方向发展，但有些公司可能仍将受损，原因是如果这些公司不具备转嫁上升后的劳工成本和货物成本的市场能力，那么其利润率就可能下降。景顺资产管理（日本）公司的日本股票投资负责人、管理着38亿美元客户资产的Daiji Ozawa说道，基本制造材料生产商很可能将会陷入困境，原因是其客户已经离开日本，可在亚洲其他地区获得价格更加低廉的材料。

据3月份的杜克/首席财务官杂志全球商业前景调查报告（Duke/CFO Magazine Global Business Outlook Survey）称，日本公司计划在未来一年时间里将其资本支出提高7%左右，高于美国、欧洲以及亚洲其他国家和地区的公司计划中的增幅。在接受调查的公司财务官员中，有将近一半称其计划在未来一年时间里进行并购交易。

在今年4月份信息技术公司富士通称其计划提高当前财年中的资本投资水平，预计将提高至6年以来的最高水平。上周，富士通公布了一项计划，内容是提高在云基础设施和医疗保健领域中的支出。在盈利表现强劲的提振作用下，富士通股价自去年10月份以来已经上涨了近一倍。

除了更加积极地进行投资活动以外，有些公司还在通过回购股票和派发股息的方式来减少冗余现金。今年早些时候，贸易巨头三井宣布了一项股票回购计划，这是自该公司在二战后“重生”以来首次回购股票。在三井宣布股票回购计划并发布了季度财报的当天，这家公司的股价上涨了7%，创下将近5年以来的最高涨幅。

机械工具生产商天田公司（Amada）则在今年5月份宣布，该公司将把未来两年时间里的所有净利润都返还给股东，其中一半将以派发股息的形式返还，另一半则将以回购股票的形势返还。消息公布后，天田股价在短短两个交易日中大幅上涨了24%。

据野村证券称，在东京证券交易所的一线成分股中，超过一半的公司都已宣布调高截至3月份的上一财季的股息，这一比例高于此前两年。

大和住银投信投资顾问有限公司（Daiwa SB Investments）的股票管理业务负责人Hidehiro Fujiwara表示，该公司正在要求那些无负债的日本企业将至少一半的净利润返还给股东，否则大和住银就将在股东大会上投票反对股息计划。“我们之所以将门槛设置在较高水平，是因为如若不然的话，日本公司就都不会采取行动了。”他说道。

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