慧通综合报道：

PMI连续4个月的回升被市场解读为经济企暖拐点的标志。

国家统计局7月1日发布的数据显示，今年6月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月上升0.2个百分点，连续4个月回升。市场普遍预期未来经济企暖，政策释放的利好将会在三季度集中体现；市场期待政府继续出台一系列微刺激措施以实现7.5%的经济增长目标。

经济企暖拐点出现
中国物流信息中心陈中涛称，PMI已连续4个月回升，特别是最近两个月逆季节走势上扬，新订单指数上升明显，反映出稳增长的政策措施效应显现，需求改善，经济增长的稳定性增强。

“一个非常好的迹象就是经济企稳，没有再继续下滑，这是一个重要的转折点。”瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光表示，接下来政府一些稳增长的措施还在出台，包括银监会对存贷比的放开，财政体制改革、户籍体制改革现在都在推出，预计今年三季度经济可能有较明显的回暖。“这个数字是印证了经济企暖，又出现拐点的重要的标志。”

数据显示，6月，各分类指数普遍回升。新订单指数为52.8%，比上月上升0.5个百分点，为去年10月以来的高点。新出口订单指数为50.3%，比上月上升1.0个百分点，重回临界点上方。“在构成制造业PMI的5个分类指数中，新订单指数上升幅度最大，是PMI上升的加速器，生产指数最高，是PMI平稳运行的稳定器。”统计局称。

陈中涛指出，外部需求稳中趋升。新出口订单指数最近两月持续回升，6月份回升到50%以上，达到50.3%，特别是作为我国出口大省的广东省，制造业新出口订单指数5、6两月回升尤为明显，分别为52.1%和51.6%。这些数据反映出，促进外贸稳定增长的政策措施初见成效，外部需求稳中趋升。

降息可能性不大
央行在6月中旬对小微企业和“三农”定向降低存款准备金率0.5个百分点，包括股份制银行在内的商业银行均获得定向降准资格。有市场预期，新一轮的定向降准将释放资金规模超过1000亿。近日，中国银监会宣布调整存贷比（LDR）来缓解信贷供应。

美林美银首席分析师陆挺表示，市场普遍达成共识的是，6月PMI改善与政府最近一系列的微刺激措施有关。陆挺在分析报告里称，6月PMI指数表明制造业活动更强劲，未来几个月中国官方制造业PMI有望升至51.5。该报告称，中国微刺激是制造业走强的主因，预计中国政府将继续出台一系列微刺激措施来达成今年（2014年）7.5%的GDP增长目标。

“降息的可能性是很小；因为利率市场化之后，企业的贷款利率基本上已经放开了。”沈建光认为，只要有充足的流动性，特别是定向降准由点到面，扩大到大银行，增加贷款供给，利率自然会下来。“所以其实降息本身可能这个行为，我觉得不会发生，但是降准会促进降息的发生。”

沈建光进一步补充，鉴于定向降准已经扩围到股份制银行，接下来对大银行可能也会有一些放松。贷存比的放松，加上已经投放流动性，银行间市场的利率在下滑，所以整个信贷环境在放松。相关政策释放的利好已经出现，但依然有滞后，可能在三季度会集中体现。

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