慧通综合报道：

北京时间11月11日晚间消息，外媒近日刊文称，俄罗斯卢布仍未走出最近以来持续下跌的困境，而这将给俄罗斯经济带来风险。上周，俄罗斯卢布兑美元汇率下跌了近8%，今年截至目前为止的跌幅已经达到了29.4%，开始引发市场有关俄罗斯金融稳定性的担忧情绪。

尽管俄罗斯央行已经在今年累计加息4个百分点至9.5%，并且单单在10月份就投入了大约300亿美元资金试图刺激俄罗斯卢布反弹，但其汇率仍旧未能摆脱下跌走势，其原因在于受到地缘政治危机、西方国家制裁以及俄罗斯经济经济前景黯淡等多种因素的影响。

现在，俄罗斯央行已经推出了一项新策略，该行允许俄罗斯卢布汇率自由浮动。虽然央行干预的威胁仍在市场上徘徊不去，但与此前定期干预的策略相比已经有所改善，原因是后者只不过是为做空俄罗斯卢布的投资者提供了一个目标：俄罗斯央行正在大量消耗其储备金，却并未起到任何效果。

然而，尽管俄罗斯央行仍旧拥有超过4000亿美元的庞大外汇储备，足以利用这些储备金来阻止投机活动，但干预行动仍旧需要取得市场的信任。如果俄罗斯央行对市场作出错误的判断，那么干预措施就可能会带来事与愿违的结果。

除此以外，近期内需要关注的最重要因素是新的外币拍卖计划，这项计划可能在2016年底以前提供最多500亿美元的外币。俄罗斯央行将在11月17日举行首次拍卖；如果这次拍卖活动表现良好，那么就有可能起到驱散市场对俄罗斯卢布的担忧情绪的作用。但是，这种举措也存在一定的风险。

首要的风险是银行可能没有足够的担保品来参与这种拍卖活动，而第二种风险则是后勤组织工作和官僚主义作风可能会形成阻碍。苏格兰皇家银行集团的分析师指出，此前一项旨在提供卢布流动性的计划在进行首次拍卖时遭遇失败，原因就是俄罗斯央行和银行未能完成所有必需的文书工作。

但从长期来看，卢布的前景将取决于西方国家针对俄罗斯实施的制裁措施将会持续多长时间。受制裁措施的影响，俄罗斯的许多银行和企业都已经被阻隔在国际金融市场 以外，但这些银行和企业需要偿还外币债务，因此对美元的需求有所增强。数据显示，截至8月底为止，俄罗斯非银行组织所持有的卢布定价存款在存款总量中所占比例为56.9%，低于去年同期的62.3%。

更令人担心的一个问题是，个人也开始大规模地将卢布兑换为美元。截至8月底为止的数据尚未显示出这种迹象，但如果市场预计俄罗斯卢布汇率还将进一步下跌，那么这就可能会变成一个重大的问题。

只要西方国家对俄罗斯实施的制裁措施还在继续，那么美元的需求就将继续增长，从而导致卢布承压。与此同时，俄罗斯经济前景只会变得越来越糟糕，原因是原油价格正在下跌，且预计海外投资将会减少。俄罗斯目前的通胀率高达8%以上，而经济增长却陷入了停滞状态。俄罗斯与西方国家之间对抗看起来只会日益加深，而不会有所缓和。在这种形势下，俄罗斯卢布仍将是令人担心的问题之一。

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