慧通综合报道：

2012年9月份，大宗商品除去农产品普遍下挫之外，金属和能源化工品种表现较好，农产品在天气因素炒作疯狂之后，迎来了大幅修正，而其他品种大都出现了超跌之后的反弹。不过，2012年10月15日，中国公布了9月经济数据，受此影响，大宗商品普遍出现回调。

中国经济数据打压商品市场
10月15日，国内大宗商品普遍走弱，相比而言，工业品跌幅大于农产品。国家统计局最新公布的数据显示，生产者价格指数PPI同比下降3.6%，同比跌幅则创35个月来最大，但环比跌幅已大幅收窄，且购进价格为正。而消费者价格指数CPI同比上升1.9，这表明企业加工盈利下降，工业品承压较大，不过环比小幅回落。

“昨日公布的9月份PPI数据仍然不是特别理想，国内方面信贷的增长力度有限，说明政策大幅刺激的情况已经难以出现。”光大期货分析师孙永刚表示。

不过，PPI 环比出现了回升，这是一个利好的迹象。从PPI 的分项上可以看到，采掘业的环比大幅回升，意味着工业部门的源头至少在去杠杆化的过程中已经企稳，对于大宗商品将起到一直的支撑作用。但是PPI 分项中的原材料、加工工业数据并不能完全支持这一观点，在生活资料方面，PPI 分项数据上看，在连续三个月出现环比持平之后，再次出现环比上涨，那后市的通胀压力依旧存在。

孙永刚分析称，CPI 和PPI 的差距仍然在拉大，滞涨风险大于通缩风险，PPI-CPI 的领先指标仍然处于一个加速下跌的通道之中。国内现阶段政策对于经济的推升力度有限，从这个角度上看，对于大宗商品的支撑有限。

业内谨慎看待商品走势
由于欧债危机隐患仍存，而多国政府进入换届年，业内对第四季度商品走势的看法较为谨慎。

孙永刚认为，在全球政府换届的关键年度中，政策基调转变与调控难度同样存在困境。目前美国即将迎来第二次总统辩论，而中国换届的脚步也越来越近，现阶段经济的不确定性开始急增，对于盘面的不利因素也将打压商品。

国元海勤期货研发中心总经理姜兴春表示，美元出现反弹，欧盟峰会没有实质性利多政策出台，加重投资者对第四季度经济难以转好担忧。另外，国内9月份CPI和PPI数据公布，国内经济短期弱势明显。因此，对第四季度看法谨慎看空，实体经济需求不足，通胀有所抬头，但货币面宽松以及政府稳增长决心巨大，市场将以弱势震荡为主，前期反弹基本结束。

尽管多数人看空商品走势，但也有专家认为，第四季度商品还是存在反弹机会。永安期货分析师郑若金表示，第四季度大宗商品依然存在诸多反弹机会，主要原因还是全球宽松的货币政策，最主要的就是美联储推出的QE3。


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