慧通综合报道：

据央行15日公布的金融机构人民币信贷收支表初步数据，截至4月末，金融机构外汇占款余额为255888.21亿元，比3月末减少了605.71亿元，今年首次出现负增长。

这一数据超乎部分专家的预期。专家表示，今年外汇占款会比去年大幅减少，未来外汇占款增加会呈现正负交替的趋势，如果外汇占款继续负增长，存款准备金率还会下调。

外汇占款意外负增长

央行数据显示，今年前三个月外汇占款都是正增长。1月份，外汇占款增加了1409亿元，2月份新增251亿元，3月份增加了1246亿元。

商务部最新数据显示，4月份，我国对外贸易顺差为184.2亿美元，FDI(对外直接投资)为84亿美元。但4月份外汇占款反而减少了605.71亿元，这让部分专家感到意外。

“这出乎我的意料，不过也给了上周六央行突然降存准一个很好的注解。”国际金融问题专家赵庆明对中国经济时报记者表示，央行的外汇占款数据还没公布，估计也会是负增长，而且数额更大。外汇占款出现负增长的主要原因是，人民币汇率波动，即期市场上人民币出现了贬值，企业和个人对人民币汇率的预期发生改变，加上最近美元的强劲走势，人民币不升反降，企业和个人减少结汇。他认为，国际大环境和中国经济放缓对外汇占款变化的影响不大，因为中国经济增长并不差，国际资本流向美国，跟中国的关系也不大。

中国银行国际金融研究所副所长宗良对本报记者分析，4月份的贸易顺差和FDI数据说明，大量资金流出，人民币汇率预期变化，延缓了企业的结汇，买汇持汇增多，结售汇出现了逆差。他表示，结售汇逆差，央行不用买进外汇，可以减少外汇储备增加的压力，利于外汇储备的平稳。

两位专家都判断，今年外汇占款会比去年大幅减少，可能在1万亿元左右，未来外汇占款会呈现正增长和负增长交替的趋势。赵庆明认为，未来有可能出现连续两个月负增长，又连续两个月正增长的情况。

存准率可能继续下调

存款准备金率是对冲外汇占款的重要工具，也是央行调节市场流动性的货币政策工具。由于外汇占款增加的趋势性减少，甚至出现负增长，专家认为，存款准备金率还会继续下调。

“外汇占款的变化情况是影响存款准备金率调整的主要原因，外汇占款减少，存款准备金率就有必要下调。”赵庆明说。

“如果外汇占款持续负增长的话，存准率还会继续下调。”他对本报记者表示，但央行可能会用央票和公开市场操作来对冲。

“我们的货币政策结构要发生变化。以前适应了高的外汇储备和外汇占款，现在外汇占款出现了新的变化，货币政策操作需要适应这种新的变化。”宗良表示，由于存贷比和监管的限制，银行流动性还是偏紧，放贷能力偏低。据媒体报道，5月前两周，四大行新增贷款几乎为零，存款流失了近2000亿元。宗良认为，这不是良好的信号，必须出台合理的政策来拉动需求。我国的高存款准备金率，是在之前外汇占款大幅增加的情况下，对冲流动性的手段。“但现在外汇占款减少，甚至负增长的情况下，高存准率的对冲就是不必要的了。”

“存准率调整侧重于中长期的前瞻性，它对整体存款功能的创造和货币乘数的影响需要3、4个季度才显现出来。”交通银行首席经济学家连平日前接受本报记者采访时也表示，货币政策向松微调，数量工具将唱主角，存准率今年还会下调1—3次，每次下调幅度为0.5个百分点。

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