慧通综合报道：

熟悉北京和东京这两座大城市的人知道，中国与其高度发达的邻国相比差距仍然很大。日本仍然是富国——尽管经济萧条了几十年。以东京为中心的关东地区仍是全球经济最强大的地区之一。

中国首都北京虽然现代，但空气污浊，公共短途交通建设不足。仍然生活着众多穷人和受歧视的农民工。

尽管日本富裕，但对中国的经济学家来说日本首先是个可怕的例子。这乍听起来令人惊讶，毕竟这两个经济体的发展过程有一系列相似之处：两国都经历过30多年的经济高速增长阶段，都曾因巨大的贸易顺差而承受着令其货币对美元升值的压力。

而且同现在的中国—样，日本的房地产市场也曾在低息贷款的刺激下异常火爆。

但1990年这片泡沫在日本破裂——后果深重。20多年来，日本经济年复一年勉强与衰退擦肩而过。这意味着物价下跌，购物意愿下降。目前日本经济甚至正再次经历衰退。

这对中国意味着什么？中国的经济增长减缓，推动经济繁荣的建筑业靠贷款支撑。习惯了两位数经济增长率的中国面临着与日本类似的命运吗？

我觉得不是这样。中日两国固然有很多相似之处。但中国若要步日本的后尘，首先必须达到日本在泡沫破裂之前的经济水平。日本当时已经是富裕的工业国，而中国距离这个目标还远得很。

为什么说富裕程度意义重大？“穷国向前追赶比较容易，”苏格兰皇家银行经济学家高路易说。他具体的意思是：只要经济的赶超需求仍然很大，国家就可以指望经济高速增长。高额债务也很容易还清——例如靠通胀令债务贬值。

但问题在于，中国目前想不惜一切代价避免其货币过快升值。欧洲和美国在过去几年一再抨击中国，宣称人民币汇价被低估，中国鉴于其巨额贸易顺差应让人民币升值。

公平地说，贸易决算的不平衡总归是双方一起造成的。中国在过去几十年里确实寄希望于出口。日本在上世纪70年代和80年代也一样。但英国和美国这样的国家在这段时间里对本国国民经济实施了去工业化（在一定程度上通过故意削减劳工权益）。因此，这些国家的企业将生产转移到国外。

日本当时向美国的压力屈服。日本银行通过降低利率来缓冲日元的强势，由此激发了短期的经济繁荣，而这场繁荣也随泡沫破灭而戛然而止。日本至今尚未从那场衰退中复苏。

中国想不惜一切代价避免这种发展趋势。因此中国央行只缓慢地让人民币升值。尽管东京的街道至今依然光彩照人，但北京清楚一点：中国承受不起像日本那样失去20年。

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