慧通综合报道：

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2012年11月30日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑6.2892元人民币，当日，人民币对美元即期汇价再度触及6.2263这一1%上限的“涨停”位。11月全月交易数据显示，在全部22个交易日中，人民币即期汇价只有在11月16日和11月21日没有触及“涨停”，其余20个交易日均在盘中达到过“涨停”位置。

人民币接连“涨停”的背后究竟是什么力量？由于近期多项宏观数据好于预期，缓解市场对我国经济继续下滑忧虑，同时受海外宽松政策影响，国际资本重新回流新兴市场，人民币升值预期在市场上空弥漫。大部分市场人士认为，在前期人民币贬值预期之下，市场主体手中积累了大量的美元；而一旦人民币汇率预期转向升值，大量美元卖盘涌现，进而推升人民币“涨停”。

对外经贸大学金融学院院长丁志杰(微博)表示，去年9月以来，银行间外汇市场盘中交易与过去相比明显“大起大落”，阶段性触及跌停和阶段性涨停交替，一方面跟央行逐渐放手有关，另一方面跟市场不成熟有关，带有很重的结售汇市场痕迹。当前连续触及涨停的主要因素是交易性因素，是上个阶段企业银行推迟结汇增持外汇头寸的结果。

据交易人士的话称，银行当前美元头寸压力不小，一些各地网点较多的大行可能会承受更大的净结汇压力。目前多数银行已将现汇(美元)买入牌价下调至低位(即人民币升值)，希望能抑制客户结汇意愿。

另一个值得注意的现象时，由于人民币频频触及“涨停”，市场对人民币升值预期依旧强烈，投资者开始通过人民币1天远期合约交易押注人民币升值，以赚取更多利润。据《华尔街日报》援引恒生银行(中国)有限公司交易主管卢敏强的话称，由于近来投资者抛售美元的愿望十分强烈，人们已开始绕过现汇市场，转而通过远期市场进行抛售，因为现汇市场有1%的浮动幅度限制，而且这种另辟蹊径的做法也不违反监管规定。

不过，对这种短期“涨停”是否意味着长期人民币升值趋势的持续，市场存在分歧。中国建设银行总行韩会师日前指出，今年1至8月份，受人民币贬值预期影响，境内金融机构外汇存款暴增1400亿美元，9、10两月贬值预期虽然消退，但外汇存款仍微增26亿美元，虽前期猛增的态势告一段落，但并未出现外汇存款随人民币频频“涨停”而大幅下降的局面，这也在一定程度上说明，人民币当前的强势并不代表大幅升值的长期预期，整体判断仍趋于中性。这种“涨停”更应被理解成市场对前期过度看空人民币的自发纠正，不应将其理解为长期趋势。

不过，中国建设银行高级研究员赵庆明判断，明年人民币兑美元的升值不会停止。他对《经济参考报(微博)》记者表示，之所以如此判断，原因有二：一是预计明年我国贸易顺差规模仍会较大，这将推动人民币升值；二是人民币仍面临升值的外部压力。不过，他同时指出，尽管人民币均衡汇率水平无法被准确测算，但人民币汇率越是接近均衡汇率，其波动性将越大，升值预期和贬值预期也将交替在市场上出现。

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