慧通综合报道：

(2013年3月21日)瑞士瑞信银行于昨日在港召开经济展望会并发布研究报告指出，最新数据显示国内固定资产投资较强增长，但工业及零售业增长疲软，预计今年中国经济增长质量较差，影子银行是干扰国内金融市场稳定的潜在威胁。

在中国内地，影子银行包括银行业内不受监管的储蓄转投资业务，以及更加疏于监管的民间金融。瑞信报告指出，作为地方政府基建项目主要融资渠道的影子银行，在过去两年间呈现爆炸性增长，其总规模已达到人民币22.8万亿元，相当于2012年内地GDP的44%。在2012年，一半的新增信贷都是通过理财产品、信托、发行企业债等手段涌入市场，影子银行在中期可能会威胁国内金融市场稳定。

瑞信首席分析师陶冬表示，虽然国内监管部门正在出台监管措施，但只要地方政府依然执着于经济增长目标，影子银行的问题料难以得到彻底解决。他还说，一旦通胀指数上升令央行加息，资金流入固定资产投资的速度就会放缓，届时影子银行可能出现违约，继而影响整个金融市场。

瑞信研究报告预计，今年国内的通胀率主要由食品价格尤其是猪肉价格带动，CPI会由年初的2%升至年尾的4%。而2014年，瑞信预计受租金及工资上涨影响，CPI或将升至5%。

报告预计，今年GDP增速为8%，超过中国政府工作报告提出的7.5%的目标，但经济增长质量会较差。陶冬指出，最新数据显示工业及消费市场均显疲软，工业生产滑落回个位数增长，公司较三个月前更为谨慎，前两个月的零售业表现也低过市场预期。

而针对政府寄予厚望的城镇化，陶冬表示，未来城镇化成功与否要看是否能创造更多就业岗位。中国新总理李克强亦曾多次表示，城镇化是人的城镇化而非没有就业支撑的单纯土地城镇化。

就国内房地产市场，陶冬表示，相信近期出台的“国五条”等抑制炒卖的政策能给市场按下“暂停”键，但不会改变房价上升的大趋势，给市场交易量降温会是各方比较能接受的结果，有关部门也将有更多时间来从根本上入手解决问题。

在股票市场，尽管目前内地IPO处于暂停阶段，上市公司数量相对于市场资金供过于求的局面短期内仍然难以改变。陶冬预计，今年A股市场表现仍会相对较弱。

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