慧通综合报道:
中国经济2013年起增速放慢,进入转型升级期。旧有增长惯性更迭,疼痛难免。外部唱空者甚欢——高盛和汇丰银行分别将中国今年宏观经济增长预期大幅度下调;内部悲观者不乏——作为经济晴雨表的股市不振甚至低位暴跌,部分投资者用脚投票心态一览无余。
唱空者与割肉者并非没有实在的逻辑支撑。在2012年上半年以“稳增长”为目标的一揽子经济刺激政策出台后,中国经济在当年四季度出现一波“反弹”。但今年上半年并没有延续上扬走势,出现回落。目前,二季度GDP增速不是今年的底,已渐成共识。在实体经济增速看不见止跌信号时,虚拟金融领域也正上演着跌宕起伏的冲击波——“影子银行”风险点已现、银行间拆解市场利率飙升至罕见水平……
年中已至,从近期李克强总理更加注重城镇化的质量、金融支持实体经济、激活货币存量等表述来看,新一届政府的经济思路已初露端倪。顶着发展压力,期盼改革红利,经济专家、学者会有什么看法?对此,展开问卷调查。
接受调查的21位学者大多认为目前宏观经济形势偏冷,但总体上并不悲观,认为今年可以实现同比增长7.5%的预期目标。对于股市,学者们给出的震荡区间为1800点至2800点,考虑到目前A股的实际点位接近下限,不难看出当前股市的吸引力已逐步趋强。
经济增长 → 低于预期
预计全年GDP超7.5%
针对当前宏观经济形势的判断,在20份有效问卷中,选择正常的占35%;选择偏冷的占65%
关于全年尤其是下半年宏观经济走势判断,不仅是百姓关注焦点,也是市场各方关注。
调查显示,针对当前宏观经济形势的判断,在20份有效问卷中,选择正常的有7位,占被访者35%;选择偏冷的13位,占被访者的65%。无人选择“偏热”和“不好说”。
对于2013年全年GDP的判断,所有受访经济学家均认为可以实现同比增长7.5%目标,他们给出的预估值为7.5%至7.9%,多数认为2013年全年GDP同比增长会略微超过7.5%。
而对2013年第二季度GDP同比增长的判断,27.8%认为不变,66.7%认为下降,只有5.6%人认为上升。预估值区间在7.5%至7.9%之间,大多数给出的预估值为7.5%和7.6%。
当问及“若当前经济增长低于预期,对2013年宏观经济的影响”时,受访经济学家认为影响比较大的占47.1%,认为一般的占35.3%,认为非常小的只有11.8%,另有5.9%的经济学家认为“难以判断”。
如果说对宏观经济未来走势存在分歧,那么,通胀的担忧,暂时可以搁置一边。
调查显示,35.3%的专家认为今年二季度CPI同比增长维持不变,58.8%认为将出现下降,只有5.89%认为会上升。受访经济学家给出的预估值为2.1%至2.4%,其中,以2.3%居多。
对于2013年全年CPI的判断,77.8%的受访经济学家认为会低于同比增长3.5%目标,占据压倒性多数,只有16.7%和5.6%的经济学家认为接近和超过。他们给出的预估值为2.5%至3.5%。
国家信息中心经济预测部首席分析师祝宝良解释称,经济增长速度放缓,下行压力加大,因此对下半年宏观经济的判断比较谨慎。主要是因为产能过剩、地方债金融风险、人民币汇率升值、房地产价格上涨等因素导致国内需求往下走。但另一方面库存消耗、城镇化拉动的基础设施建设投放量较大,以及改革红利预期,经济还有上升的因素。
资金面 → 总体紧张
央行调政策可能性小
35.3%受访经济学家明确表示“不可能”,另有35.3%的人认为“尚需观察”,仅有29.4%受访者认为“可能会”
6月20日,银行间市场拆解利率飙升演绎的一场“地震”让所有的人至今仍心有余悸。上半年不低的M2,资金却异常紧张。反常自转的虚拟经济也让各方流了一把汗。
下半年资金紧张已基本达成共识,近期美联储又多次暗示将退出QE,在此情形下,三季度央行是否会适度调整货币政策?
对此,35.3%受访经济学家明确表示“不可能”,另有35.3%的人认为“尚需观察”,只有29.4%受访者认为“可能会”。显然,认同央行不会轻易“救市”的观点占七成,而认为央行会延续以往“救市”思维的观点不足三成。
值得注意的是,如果这一问题放在2008年或此后的几年,可能会有超一半受访者会毫不犹豫地选择肯定答复,如今“央行会最终救市”这一惯性思维,正与时俱进悄然改变。
调查显示,对今年二季度M2同比增长的判断,43.8%认为会上升,37.5%认为会下降,选择不变的占18.8%,受访经济学家给出的预估值为11%至16%,多集中在14.5%至15.5%。而对于同期社会融资规模的判断,70.6%认为会下降,17.6%认为会上升,只有11.8%认为不变。他们给出的预估值为3.5万亿至6万亿元。
在全年指标预期上,关于2013年全年M2同比增长13%目标,52.9%的受访经济学家认为可以实现,47.1%认为难以实现,他们给出的预估值为13.5%至15%之间。显然,M2到底能否实现预期,学者们的意见比较对立。
在2013年全年利率水平上,33.3%认为会上升,55.6%认为会维持不变,只有11.1%认为会下降,他们给出的预估值为-0.25%至0.5%。
不过,受美国等发达经济体经济复苏影响,对我国资金外流的预期基本趋同。
调查显示77.8%的经济学者认为二季度新增外汇占款会下降,16.7%认为不变,只有5.5%认为不变。同时,76.5%的经济学家认为今年全年人民币汇率水平总体上会上升,只有17.6%认为不变,没有人认为会下降,他们给出的预估值为0.5%到3%之间。
尽管大家都感觉资金紧张,但理性终究可以战胜感性。有权威学者明确表示,当前货币流动性总体还是合适的,央行下一步不应该投放更多流动性,否则房价还会上涨,物价“压不住”。
A股市场 → 区间震荡
下半年最高看至2800
对下半年股指走势,55.6%的经济学家认为维持区间震荡,而认为上升或下降的均为22.2%,他们给出的震荡区间为1800点至2800点
我们不清楚专家学者是否都炒股,但他们对于资本市场是非常关注的。
对下半年股指走势,55.6%的经济学家认为会维持区间震荡,而认为上升或下降的均为22.2%,他们给出的震荡区间为1800点至2800点。中国社科院财经战略研究院财政室主任杨志勇认为,下半年股市会出现上升的走势。但无论如何,目前为市场大底,基本达成共识。
针对下半年是否将延续结构性行情,72.2%的受访者表示同意,27.8%的选择不好说,无人选择否定选项。关于新股发行对市场影响大小的调查中,66.7%的受访经济学家认为影响大,22.2%认为不好说,11.1%的认为影响不大。
看来新股发行仍是十分敏感的大事。至于何时重启IPO,时间窗口最早的给出8月,大部分认为年底发行可能性较大。
在结构性震荡行情中,板块机遇显得更为重要。中国人民大学金融与证券研究所李永森、中国社会科学院金融研究所张跃文,都看好战略性新兴产业和互联网物联网等板块。
调查显示,对于一个股票年平均换手率超过400%的市场来说,看不出投资者的耐力体现在哪里。但无论体制如何变革,上市公司投资价值如果不明显,就很难吸引长期投资者。甚至有专家认为,目前在市场中寻找短期投资机会,恰恰属于理性选择。
文章来源:慧通农牧信息资讯转载,欢迎交流垂询!电话:028-65162618转809,业务QQ:1113856978,信息咨询:028-65162618-808,销售:028-65162618-807