慧通综合报道：

北京时间2012年12月11日晚21:30分，美国农业部公布12月份新月度供需报告，市场此前预期报告对大豆产量和单产预估调整幅度不大，预计大豆期末库存会下调，南美大豆和玉米产量亦下调，不过预计玉米和小麦库存将上调。而在本次报告中，美国农业部将2012/13年度美国大豆和玉米的产量、单产预估持平于上月，大豆期末库存数据预估低于上月，同时调整幅度低于此前市场平均预估，预计玉米库存较上月持平，此前市场预期玉米库存将上调，同时报告上调大豆压榨数据及豆油出口预估，导致美国豆油库存下降，因而，报告对大豆和玉米市场偏多，不过报告上调小麦库存，且调整幅度高于市场预估，因而对小麦市场形成利空。具体如下：

一、产量、单产方面
报告显示：2012/13年度美国大豆单产为39.3蒲式耳，上月为39.3蒲式耳，去年为41.9蒲式耳；大豆产量预估为29.71亿蒲式耳，上月为29.71蒲式耳，去年为30.94亿蒲；预计玉米单产为122.3蒲式耳，上月预估为122.3蒲式耳，去年为147.2蒲式耳；预计玉米产量为107.25亿蒲，上月USDA预估为107.25亿蒲，去年为123.58亿蒲；预计2012/13年度小麦产量22.69亿蒲式耳，11月预估为22.69亿蒲式耳，小麦单产预估46.3蒲，上月46.3蒲，美国作物产量数据预估均持平于上月，符合市场预期。

二、期末库存方面
分析师此前预测大豆库存将下调，因向中国出口步伐强劲，以及近期豆粕和豆油出口销售带动压榨量上升，国年末库存料增加因出口需求不佳，但大旱仍将令库存维持17年最低水平（1995/96年度以来）。USDA报告显示：2012/13年度美国大豆期末库存为1.30亿蒲，11月USDA预估为1.40亿蒲，市场此前预估为1.35亿蒲；预计全球大豆库存为5993万吨，分析师预计为5940.9万吨，上月6002.0万吨；玉米库存预计为6.47亿蒲，11月预估为6.47亿蒲，市场此前预估为6.66亿蒲；小麦库存预计为7.54亿蒲，11月USDA预计为7.04亿蒲，市场此前预计为7.12亿蒲。

报告将美国大豆期末库存下调，且调整幅度大于市场预期，因需求旺盛，玉米期末库存预估持平于上月，此前市场预期玉米库存上调，由于数据继续下调大豆库存，且玉米库存同样处于低位，因而对大豆和玉米市场偏多。

三、南美产量方面
此外分析师平均预估下调南美作物产量。USDA报告显示：2012/13年度巴西大豆产量料为8100万吨，11月8100万吨，市场此前预估为8083.1万吨；阿根廷大豆产量预计为5500万吨，11月预估为5500万吨，市场此前预计为5496.3万吨。

关于南美产量，隔夜报告调整差于市场预期，因市场此前预期南美产量将下降，由于美国农业部预计南美仍创纪录，对市场形成压制。

总体上看，本次报告对大豆玉米偏多，对小麦利空。因销售放缓，美国农业部将美国小麦年末库存预估值上调了7%至7.54亿蒲，而之前市场人士预估为7.12亿蒲，同时全球小麦年末库存预估上调至1.77亿吨，上调幅度高于市场预估，主要是其调高了澳大利亚、加拿大和中国小麦产出预估。报告公布当夜CBOT小麦大幅下滑3%至7月以来最低，给CBOT大豆和玉米形成拖累。虽然本次报告调升豆油出口，导致美国豆油大豆库存偏紧，但基本符合此前市场利多预期，且经过之前连续上涨，市场对利多有所消化，因而受小麦利空及南美丰产打压，市场上涨动力不足，本次报告对盘面影响有限，后市市场人士仍需关注南美天气及美国农业部1月的供需报告。

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