慧通综合报道：

一年一度的食糖形势分析会议落幕，本次会议延续了之前“保供稳价”的调控政策主基调，展现了政策对糖市的支持与呵护。政策不变的背后显示出管理层对糖市的未来充满信心，但政策不变不意味着政策市的影响不会变化，同样的政策组合在后期的具体操作上也会与之前有所不同。

与两个月前召开的广西糖会比较，不同的是，本次糖会的会场从南宁转移到了昆明，开会的时间从2月变成了4月，榨季从生产期进入到收榨期。相同的是，本次云南糖会参会发言的领导没有太大的变化，会场里坐得满满当当的情况也没有改变，会议讨论的主题与之前相比也是八九不离十，就连两次糖会召开当时市场的糖价也是相差无几。更为重要的是，市场期待糖会解答的疑问也是基本相同。

1、产区收榨，后期市场的供求形势会有怎样的变化？

2、国家调控会有怎样的新思路？

3、后期的价格走势如何？

首先罗嗦一下，各位看官还得费点精力，再跟着卡罗拉回顾一下本次云南糖会的一些主要信息。

1、供求形势：糖会上，南北产区各省糖协的负责人该来的都来了，很给云南糖协面子，在此也很感谢云南糖协的精心组织，让大伙能够有机会直观详细的了解各产区11/12榨季的最新情况。从各产区糖协通报的情况来看，目前除了云南之外，其他产区基本上都已经收榨完毕，11/12榨季全国产量达到1150万吨左右，整体增产100万吨基本没有什么悬念。当然，随着各省糖协估产水平和准确度的大幅提高，产量方面没有出现太多出乎意料的东西，市场对此的关注度也不太高。明年的产量方面，从整体上看各地种植面积均出现一定幅度的增大，而且今年天气比较正常，下榨季产量稳中有增应该会是大概率的事件。

消费方面，考虑到今年的特殊情况，本次会议上乐观看好消费增加的人数不多，认为消费量与去年基本持平的观点占据主流，当然也有部分较为乐观的观点认为，随着消费旺季的到来和调控措施的落实，后期消费势必会出现一个好转的过程。总之，对于本榨季的消费形势的判断，喜忧参半，谨慎乐观，不盲目看好这也是对的。至于整体的供求形势，由于进口糖存在很大的不确定性，走私糖在很大程度上又是一个看不见摸不着的东西，实际走私数量到底有多少很容易受多空双方主观臆断的影响，还有就是淀粉糖，只要糖价下不来，淀粉糖悄无声息的挤占白砂糖消费份额的过程就不会停止。因此，卡罗拉个人认为11/12榨季整体供求格局出现相对平衡，略微宽松的可能性更大。尤其是进入到纯消费期之后，市场的供求形势，购销心态与之前两个榨季相比将会出现明显的不同，若不加把劲，白糖也极有可能从之前“高帅富”的商品掉回到“凡人”。

2、国家调控：糖会上，国家发改委赵丽华处长已经明确表示，调控的指导思想不变，保供稳价仍是主要目标，但在调控时机的把握上也会更加注重前瞻性与灵活性，本榨季国家收储的目的就是为了托市。这也充满展现了政策对糖市的支持与呵护。至于制糖企业愿不愿意交储，买不买帐，参会发言的领导认为这并不重要，只要糖价能够稳定住那就万事OK，主要是国家需要借助收储表明不希望糖价跌破6550的态度。

另外，本次糖会对于走私糖的问题也非常关注，从各位领导的发言来看，国家相关部门已经动真格要打击走私糖，再有限制进口配额的发放、对糖精的限产限，均体现出政策需要市场“稳健”的主基调。从字面上理解，“稳健”实际上是中性的涵义，即不是扩张也不是收缩，以稳为主。不过，任何一件事物都具有两面性，太“稳“的话也不是市场各方都能够接受的，就如商务部刘洪全处长介绍的，“一方面得益于国家及时有效的调控，另一方面是业界的紧密配合，在国家供应阶段供大于求的情况下市场仍能保持平稳运行，今年以来国际糖价的波动在17%以上，国内只有3%左右”。价格波动幅度大幅减小，对于以投机交易为主的一方而言，却不见得是什么好事，长期下去，市场流动性降低的负面影响也会更多的显现出来。

3、价格走势：关于后期价格的判断，广东糖协理事长刘汉德在糖会上的一句话相信可以代表多数人的观点，刘理事长认为“今年是政策市，往下收储、往上投放，因此如果国家认为6500到7000合理，就跟着国家走。”另外中糖协贾理事长也认为，从收储提震行情的前提出发，如果后期糖价还没有涨回到7000元，建议国家不要放储，7500以上绝对向市场投放。

从中可以看出，6500和7000将会是后半个榨季糖价走势的两个重要参考点，除非出现极端行情，在正常情况下价格跌破6500和价格突破7000都将属于意外事件，对此市场各方也需要有足够的心理准备。

云南糖会大体的会议精神已经分析清楚，确切的说，本次糖会没有出现太多有新意的东西，政策利多是本次会议最大的特点。所以跟着党走有肉吃这条基本原则不要轻易的破坏，在任何时候都要坚决拥护党中央的正确领导，紧密团结在……  ⊙﹏⊙‖∣° 最近《新闻联播》有些看多了，有些跑偏了，再来说说本次糖会值得关注的一些地方。

发改委赵丽华处长发言中有句话值得回味，“国家调控首先要考虑大的背景，不仅要考虑本年度的供求情况，还要考虑几年的供求发展趋势，才比较科学”。从这句话的潜台词中可以看出，倘若本榨季后期出现过剩的情况，那么国家在收储完100万吨的情况下，有可能就不会再继续收储，毕竟12/13榨季增产的可能性也是杠杠的，需要留出足够的库存来应对今后的变化。这与2月份广西糖会时，赵处长提出的“只要后期糖价再度跌破6550元基准价，国家就会继续落实收储”的说法有些变化。当然，以上假设是建立在后期供应过剩、价格下跌的基础之上，不过大家还是要关注政策微调的一些变化，尽管大的政策方针不会有太大变化，但是市场在不断变化，同样的政策组合在后期的具体操作上也会与之前有所不同。

消费方面，可能是出于维护市场稳定的角度考虑，与会领导更多是认为消费可以保持平稳增长，但是从东方先导等一些流通企业反应的情况来看，经营难度加大，本榨季消费偏弱的特点比较明显，其中即有进口糖、走私糖带来的冲击，但是我们也不能把消费低迷完全归罪于两者的影响，其实更应该关注替代品挤占食糖消费的影响，认真的研究替代品发展的问题，不能只盯着自己的一亩三分地，到头来有可能像喝咖啡一样，苦了自己香了别人。眼下，夏季备糖采购即将到来，倘若到时食糖消费仍然没有出现太大改观，价量配合不明显，那么就可以考虑本榨季的糖价届时是否可以见顶的可能了。

另外，本次糖会上，广东、海南、湛江糖协负责人提出了当地部分制糖企业本榨季有可能会出现经营亏损的看法，自从大牛市行情开始以来，制糖企业亏损的声音已经是久未出现。至于生产成本，各个制糖企业心中自有一杆秤，按照目前6600元左右的销售均价来计算，说到亏损卡罗拉认为还为时尚早，不过各企业经营利润下滑倒也是不争的事实。这也就不难理解糖协领导所说的，制糖企业像一盘散沙不够团结，在利益减少的大背景下，各制糖企业都有自己的小算盘。那么该怎么办？中糖协贾理事长在本次糖会上又说了一句每次糖会都会说的经典名言，“该买的一定要买，该卖的一定要卖”，不要忘记了，无论从总量上还是结构上，本榨季的供应都是近几年以来最好的一年，中长期我们需要跟踪未来市场的需求是否复苏，去库存化是否顺畅。如果需求没有得到好转，那么最终价格还将下跌，需要把握好抛售高价库存的机会。该买就买，该卖就卖，你说是不是这个理儿？

因此，从云南糖会透露出的信息来分析，政策面仍然利多，市场趋势在短期内还会受此影响，所以价格有可能会继续走高，但是显然市场对于价格上涨的持续性和强度也没有太大的信心。结论就是，政策利多，谨慎做多，控制仓位，不嫌罗嗦。

文章来源：转载，欢迎垂询交流！