慧通综合报道：

纽约2012年12月11日消息，美国农业部在月报中调降2012/13年度全球棉花库存预估，为8月进入当前作物销售年度以来首见，因对数据进行技术性调整，且需求小幅增加。该消息提振棉价升至六周高点。

USDA将全球棉花年末库存预估下修60万包至7964万包，但水平仍为1966年USDA编纂数据以来的最大库存量，并交上年度高出15%。USDA上月预估为8027万包。

削减库存主要由于对土耳其过去八年的数据做出了修正，但USDA同时小幅上调需求预估，因中国、印度、越南的进口需求攀升。

全球棉花产量预估被上修7万包至1.169亿包。非洲法郎区的产量预估被上修51万包至400余万包，美国和澳洲产出预估遭降44万包。

报告仅对预估值作出了微幅调整，分析师仍预期全球经济疲弱将令需求持续低迷。长期需求亦将萎缩，因去年棉价剧烈波动，促使制衣企业此后转而使用人造材料。

但报告显示需求略有改善，这对多头而言是利多消息。令投资者感到宽慰的是，尽管前景依然疲弱，但似有企稳迹象。

在本年度（8月1日开始）前四个作物报告中，USDA上调库存预估，加重了对需求低迷及产出巨大的担忧情绪。

“今日的数据没那么利多......我怀疑是由于缺乏利多消息，才使得棉价上扬，棉花需求——尤其是中国需求的最差局面似乎已经过去了。”KnightFutures棉花分析师SharonJohnson表示。

月报公布后，立即反应并不大，但早盘中段买单爆量，令价格一举突破重要阻力位每磅74.5美分，并触发停损买单。当市场接近下道阻力位75美分时，买盘消退。

洲际交易所(ICE)交易主力3月期约结算价上涨1.5美分，或2.04，至74.9美分，略低于日高74.99美分。

**德州棉花减产**
USDA月报对美国供应前景的预测略好于全球。降雨不足伤及德州产量，而棉商认为11月出口需求强劲。

USDA将美国2012/13年度棉花年末库存预估下修40万包，至540万包。

德州减产与东南部及三角洲地区增产相抵，但美国棉花亩产预估被调降9包至793包。

USDA预计美国2012/13年度棉花产量在1726万包，低于11月预估的1745万包，但高于上年度的1557万包。

最新预估仍不及2010/11年度的1800万包，因大旱伤及德州作物。

美国2012/13年度棉花出口预估被上修20万包至1180万包，为2010/11年度以来最高。

**中国收储**
对于头号棉花市场中国，USDA仅将进口和库存预估分别上调了50万包，反映出中国政府收储棉花对全球供应的影响渐强。

中国2012/13年度棉花年末库存预计为3761万包，占该年度全球结转库存的近一半。

中国棉花需求料为3550万包，因此中国棉厂可能去年都无需进口。

但多数库存都将作为政府战略储备中的一部分，因此不会立即流入棉厂手中。

USDA强调中国棉厂面临的困境——国储棉花收购抢占了中国棉花收成的绝大部分，使得国内供应下降。中国2012/13年度棉花产量料为3150万包。

“目前来看，似乎中国2012年产量的三分之二可能被纳入国家储备，这抑制了棉厂能够获得的供应量，”USDA报告称。

USDA因此将中国棉花进口预估上修50万包至1150万包，此为2011/12年度进口量的一半，但与2010/11年度相当。

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