慧通综合报道：

与2013年相比，看涨黄金(1349.50, -0.80, -0.06%)的理由明显增多了。年初以来的乌克兰紧张局势以及新兴市场的金融动荡，激发投资者的避险需求，共同引爆本轮黄金上涨行情。

本周一，与全球股市多数下跌不同，黄金、白银(21.41, -0.07, -0.33%)等避险资产稳步上升。截至北京时间周一20点，纽约黄金期货报1344美元/盎司，涨幅接近2%，创17周以来新高。

除了俄乌紧张局势外，中国和美国的不景气经济数据也在支撑黄金上涨至1340美元/盎司之上。上周公布的美国去年第四季度实际GDP年化季率升幅下修，且逊于预期；同时美联储主席耶伦表示，若经济前景严重恶化，美联储有可能再次增加购债规模。

不仅如此，中国不景气的制造业采购经理人指数(PMI)也成为诱导黄金上涨的又一关键因素。汇丰今日发布的中国2月制造业PMI初值降至48.3，较1月终值49.5回落了1.2个百分点。中国国家统计局(NBS)发布的数据也显示2月份PMI为50.2，连续三个月下滑。

回顾整个2月，黄金涨幅近7%，今年以来累计涨幅为11%。民生银行金融市场部市场研究中心汤湘滨对《第一财经日报》记者表示：“通过与去年7～8月份黄金反弹的行情对比，本次国际黄金的反弹行情无论是交易信心、资金的参与意愿，还是黄金ETF的抛售以及技术层面都比上次反弹有了进一步的改善。从价格上看，只要金价能够维持在每盎司1285美元之上，我们认为今年以来的反弹行情就没有结束。”

今年以来，在资金加速流出新兴市场的情况下，商品市场获得资金净流入。2月份，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的黄金持仓量实现自2012年12月以来首次月度增加。世界黄金协会数据显示，2月黄金ETF的整体黄金持仓量共增加了7.3吨，其中SPDR的黄金持仓量增加了10.5吨，而部分小型黄金ETF出现减仓。

巴克莱银行近期发布研报称，包括SPDR Gold Trust在内的全球各大黄金ETP正迈向13个月来的首次月度流入，这将有助于限制金价的跌幅。

汇丰银行分析认为，黄金历来对地缘政治局势敏感，特别当大经济体牵涉在内。如果乌克兰紧张局势持续升温，那么黄金将会继续获得避险需求的支撑。

虽然近期俄乌地缘政治紧张形势的升级推高了黄金价格，但由于市场存在美元走强和美国增长强劲的预期，长期黄金价格依旧有可能受到压制。

至于中长期黄金走势，摩根大通最新报告认为，决定今年金价的关键问题是通货膨胀是会持续温和还是会高涨，因此不认为今年黄金会迎来大牛市，在长期黄金价格将维持低位。


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