慧通综合报道：

(2013年3月20日)塞浦路斯存款税牵动着全球投资者的目光。由于市场担心这一事件引发连锁反应，并让欧债危机再次陷入反复，避险资金纷纷涌入黄金市场，推动国际金价在周一（美国时间）结束了在1600美元下方的震荡走势，重返1600美元上方，给近期疲弱的黄金市场注入了强心剂。

近期以来，黄金市场上充斥着悲观论调。对于这些唱空的声音，有业内人士在接受本报记者采访时表示，尽管现阶段不宜唱多金价，但也不宜对金价过分悲观。各国的宽松货币政策使得主权信用货币（纸币）越来越不被信任，地缘政治的不稳定，中国黄金消费的持续增长，加上黄金开采成本越来越高，诸多因素都形成对金价的支撑，封杀了金价大幅下跌的空间。

金价突破强压力区
塞浦路斯存款税事件受到全球投资者的高度关注，市场担忧这一事件引发连锁反应，将意大利、西班牙等欧元区受主权债务危机严重冲击的大国也拖下水，避险资金纷纷选择买入黄金等资产，刺激国际金价在周一强劲反弹，一举冲上1600美元整数关口。至周一收盘，国际现货黄金收盘报1605.70美元/盎司，上涨0.65%。

由于塞浦路斯议会将存款税表决时间推迟到北京时间周三凌晨，给市场留出了观望时间，因此，周二白天亚洲电子盘时段国际金价在1600美元/盎司上方震荡整理，相比前日收盘价小幅回落2美元左右。

市场普遍预计，不论塞浦路斯存款税最终会不会被议会通过，都将对金价形成短暂支撑。广州金顶黄金投资公司分析师张德强就表示，黄金冲上1600美元整数关口，已经形成技术突破。建议投资者逢低做多，轻仓抢反弹。黄金第一目标1627美元，第二目标1647美元。

不过，在中国银行广东省分行资金业务部刘文亮看来，短期来看，金价要突破1617美元的二月高点有难度，如果塞浦路斯议会考虑存款税的恶劣影响从而取消征税，不排除出现金价回落的现象。建议投资者短线采取波段策略，下方关注1586-1590美元的支撑，中线可考虑低位吸纳为主。

黄金投资不宜短线折腾
尽管因为塞浦路斯存款税事件，国际金价暂时摆脱了此前不断走弱的趋势，重返1600美元上方。但是，金价的短线反弹，并不能改变金价中期走低的趋势。

近期以来，国际知名投行和投资大鳄纷纷唱空黄金，全球最大的黄金基金SPDR近期更是持续减持黄金，使得黄金市场承受巨大压力，市场普遍预计黄金的十二年牛市已经结束。

广东南方黄金市场研究院研究员栗建朋就指出，国际黄金金价在周K线图中维持中长线承压走势，预计此次反弹之后中线下跌行情可能打开，中线有机会下到1530、1450美元附近。近期行情短线关注1590～1620美元区间的争夺，有可能出现大幅下跌走势。

不过，广州京鑫银业高级分析师朱志刚却提醒投资者，对于黄金后市不宜过分悲观。“从技术图形上看，金价的高点不断下移，在这时候唱多黄金显然不可取。二三季度是黄金消费淡季，金价暂时企稳后还会下跌。但到了9~10月份，金价有可能再涨起来。”朱志刚指出，纸币贬值是大趋势，地缘政治的不稳定，中国黄金消费的持续大幅增长，以及黄金生产成本的不断抬高，都决定了金价不会大幅下跌。

朱志刚用自己的亲身经历，告诉记者中国对黄金消费的巨大需求。“前不久我去深圳提货，场面太震撼了。很多人都在排队，一箱20公斤的金条，很多客户一买就是十几箱（注：这里的客户不是投资客，而是用金大户或者黄金经销商），买十几公斤黄金，就像买一克黄金一样。我排了很久队才提到货。去年中国生产了400吨黄金，但消费了800吨黄金，且这一数据恐怕还不准确。如果算上地下黄金交易，中国实际黄金消费量恐怕超过了1000吨。中国巨大的买盘，决定了金价很难下跌。”

朱志刚建议，中小投资者投资黄金不宜短线折腾。“现阶段的策略，是金价小跌了就小买点，大跌了就多买点。不要用投机的心态做黄金，而是作为家庭资产的配置，不断增加黄金的持有量，长线持有。几年、十几年过后，这些投资的价值肯定会体现出来。去年以来，那些做短线的，来回折腾，最终都没有赚到钱。”

背景分析
塞浦路斯点燃欧洲挤兑危机

近日，位于地中海土耳其南部一个人口只有100万的小岛国塞浦路斯吸引了全球的目光。

上周五，塞浦路斯政府与欧元集团达成的一项救助方案引来全球市场一片哗然。根据协议，塞政府拟对银行存款储户一次性征收约58亿欧元（约75亿美元）的税收，以作为其获得外部资金援助的前提条件。该消息一出马上引起了全球资本市场的恐慌和塞浦路斯民众的强烈反对。这项被称为“抢储户”政策还需要通过该国议会正式表决，虽然表决时间一改再改延迟至北京时间周三凌晨，细则也三易其稿，但已经影响欧洲周边国家储户对银行信心，进一步威胁着欧元区本已脆弱的银行系统。

掠夺性存款税震惊全球

塞浦路斯是欧元区经济产值规模最小的成员国，在刚入欧元区时其国内生产总值（GDP）只占整个欧元区的0.2%。塞浦路斯加入欧元不久即遇上2008年的金融风暴，塞浦路斯债务占国内生产总值87%，若没有援救这一比例将上升至140%，无序违约将导致塞浦路斯退出欧元区，再度挑战欧元区解体危机。目前该国已成为第五个要被拯救的欧元区成员国。

为了获得欧盟的救助，塞浦路斯政府决定对其国内银行储户强征税费，并立即冻结了相应资金。据塞浦路斯政府与欧元区达成的协议，欧元集团将提供100亿欧元（约合130亿美元）援助。但前提是，余下的缺口将由以下方面填补∶向不低于10万欧元的银行存款一次性征税9.9%，向低于10万欧元的银行存款一次性征税6.75%；将公司税由10%提升至12.5%；将14亿欧元国有资产私有化。预计对银行储户进行一次性征税可获得大约58亿欧元的收入，而预计提高公司税税率可为塞浦路斯带来每年2亿欧元的收入，塞浦路斯救助金预计为170亿欧元。

此消息一出，立刻引发当地居民前往银行挤兑。小存户赶趁新税征收前提走现金，塞浦路斯的银行、存款合作社纷纷出现挤提，也迫使银行暂停自动柜员机的提款功能。

存款征税恐引爆欧洲银行信任危机

虽然欧盟官员反复表态其只是独特的“个案”，但这种让私人储户为政府债务买单的做法，会产生怎样的连锁效应，成为市场关注和讨论的焦点。

昨日接受南方日报记者采访时，中国人民大学财政金融学院教授张之骧分析表示，欧债危机包括现在塞浦路斯出现的问题根源并不是存款人的错误，这种政策极度不得人心，并且会给无辜的存款人带来很大反弹。对于欧债问题不仅没有帮助，还会大大打击信心。他预计，这种政策最多也就是在塞浦路斯这一涉及面不广的小国内部推，涉及面不会扩大，但对整个欧元区信心影响非常大。

“塞浦路斯拟征收存款税引起的市场‘恐慌’是在意料之中。”广东国际战略研究院欧洲研究中心主任蔡红谈到，只要欧洲经济没有出现持续性增长、赤字和债务水平没有出现根本性回落、危机国不能独立在资本市场重新发债，这场危机就没有结束。

事实上，这次是欧债危机发生以来，第一次有政府以存款税直接用一般民众的私人资金来支持欧盟援助。塞浦路斯国民中甚至出现一种意见，认为与其接受欧盟这个条件的援助，还不如退出欧元区。塞浦路斯的经济规模虽小，但对欧元区仍然足以构成不小的震荡。

商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育对记者表示，由于塞浦路斯是一个重要离岸金融中心，苏联解体后在整个叶利钦时代号称“俄罗斯唯一的资本形成发生在塞浦路斯银行账户上”，此举将重创其它国家存放在塞浦路斯的外逃资本，这对于打击其它国家和地区的资本外逃是有利的。鉴于这几年塞浦路斯作为离岸金融中心的功能吸引了一些中国人，加之塞浦路斯用投资移民招徕了不少中国人在那里买房，估计相应也在那里存款不少，这对于我们打击灰色经济来说是好事。

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