慧通综合报道：

上周末至今，金价又经历一轮下跌。北京时间昨日20:20，金价跌至1425美元/盎司。对于金价后市，专家看法不一。有专家认为金价反弹动力不足，也有专家认为下半年走势仍存在大幅反弹的可能性。
专家论调
黄金今年反弹高度将十分有限
4月底、5月初，黄金价格经历了一波探底回升后，本周延续跌势，低至1425美元/盎司，让很多投资者对这波反弹产生了疑问，到底是阶段性反弹还是趋势性反弹？我们可以从本次回调的原因探究黄金的下一步走势。
首先，美国经济的强势使全球资本的避险情绪减弱，资本的流入使美元保持强势，在此基础上，美国股市也屡创历史新高，致使贵金属价格承压。美元强势，对于黄金来说，属于“硬伤”，短线“杀伤力”强大。
从中期来看，美国经济的向好趋势基本已经确定，在年前不断缩减乃至结束量化宽松的趋势越来越确定，而量化宽松货币政策则是金价保持牛市的基础，如果改变，牛市基础就已动摇。从这点可以看出，带给黄金价格的打压将是持续性的，黄金在今年的反弹高度将十分有限。
从需求方面来看，前期黄金探底后大量买盘的涌入，支撑黄金上涨，但同时，全球最大的黄金基金ETF基金仍在不断减仓，何时是底，至今未知；ETF对黄金的信心不足，使得实物支撑对金价的支撑变得十分有限。
综上所述，在我看来，金价反弹的力度十分有限，很难越过前期暴跌的起点1530~1560美元一线，甚至于1480美元一线的重要技术关口，也很难有效突破；两周以来，金价四次上攻1480美元，均无功而返，证明了反弹动力十分不足。
既然反弹力度有限，那下跌的空间会有多大？黄金作为货币避险功能的减弱，使黄金回归了商品属性，作为商品，黄金重要的支撑点是其生产与流通的成本。
从印度、南非、中国加工商、商业银行的统计数字来看，该成本在1200~1300美元之间，为此，黄金跌破1200美元成本价的可能性较小。对于普通投资者来说，可以将黄金重要的支撑位放在1280美元~1300美元。综合各方因素，下半年的行情很可能维持在1300美元~1550美元区间内震荡，技术指标行情也与这个预期比较符合。 
金价再次走跌后，仍有可能大幅回暖。
广东南方黄金市场研究院院长、广东粤宝黄金投资有限公司总经理 甄伟钢
近几日，金价再次大幅下跌，未来还有多少下跌空间？由于经济低迷期里国际金融市场存在动荡，我们很难准确预测具体的点位，但对比之前的黄金市场，可以肯定的是：实物金需求对于金价的影响力正在大幅度增强，为此，我认为，金价从1431美元的目前位置进一步走跌的空间并不算很大，并不一定会跌到1280美元的关键阻力位。
自从4月中旬抢金潮出现后，多数业内人士都在嘲笑中国大妈，说大妈们战胜了华尔街固然有些夸张，但中国的实物金买盘确实一战成名，巨量做多的动力令人刮目相看。金融大鳄再次聚众打压时，就一定会考虑到这些不可测的成本。
任何事物都是有两面性的，金价如果进一步下跌，势必增强全世界的实物黄金需求。中国黄金协会的数据则显示：2012年我国黄金需求为832.18吨，而今年上半年还没有结束，国内的黄金需求已超过500吨，我预计今年国内黄金需求至少有望上涨10%，接近1000吨。
有人质疑10天内中国人买了300吨黄金的数据，我想解释的是：这还只是一个保守数据，因为很多大型企业10天里卖掉了1年的货，全年需求接近1000吨，10天里卖了300吨并不是一件不符合逻辑的事情。
此外，值得注意的是，国际金价从2011年9月的纪录高点1920.30美元下跌至1321美元，最大跌幅已逾30%。对比2008年3月第一次金价突破1000美元后下跌至680美元，同样也是30%以上的跌幅，此后才打开了金价一年一个台阶的上涨通道。
2013年，黄金市场仍然存在货币泛滥、通胀和地缘政治局势紧张等利好的因素，金价若能坚守1280美元一线，我将坚持长期看涨金价的观点，在第三季度全球黄金销售旺季正式启动后，金价将有所回暖，下半年走势仍存在大幅反弹的可能性与空间。
微观点
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌:全球流动性仍宽松，且市场波动有所减小，新兴市场债券基金流入仍保持强劲。新兴市场国家中，墨西哥、中国、俄罗斯以及最近的土耳其因结构性改革题材而吸引了大量资金流入。股票基金业绩有所回升、低通胀环境、新兴市场加大对增长的政策支持等利好未来股票基金前景。拉美地区股票基金资金流出明显。
兴业银行(18.05,0.16,0.89%)首席经济学家鲁政委:降息能阻热钱吗？2005年汇改以来，中美利差有正有负，何时出现过热钱外流倾向？贬值预期出现时，而不是中国利率低于美国时！同时，如果真需降息遏制热钱内流，就说明资本管制是无效的，此时最应考虑改变的是汇率形成机制。即便降息遏制了热钱，最终的结果就是国内房地产泡沫、企业负债率高企并发。


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