慧通综合报道：

并购重组一向是A股市场的热门话题，而重组的成败与否，直接导演着上市公司的悲欢。鑫富药业5月11日晚间公告了修改后的重组方案，公司重组再次上路。同时公司股票将于5月12日开市起复牌。

中国证券网记者梳理调整后方案后发现，修订后的方案除了对2013年年度财务数据的更新修正以及补充了一定公司经营状况、内部治理情况以外，与此前方案相比并没有明显变化。依照此前的计划，鑫富药业拟向程先锋等10名对象发行2 .20亿股收购亿帆生物和亿帆药业100%股权，完成后程先锋将变为上市公司新实际控制人。

根据修订后方案，本次重组的交易对方不变，标的资产的购买价格及发行股份数也没有明显变化。标的资产2014—2016年的净利润承诺由此前14978.21 万元、18013.88 万元和 20423.87提高至15215.56 万元、18056.58 万元和 20450.47万元。对于盈利预期的上调，公司的解释是基于标的资产目前经营情况的良好表现所定。

一个月前，鑫富药业重组之路于4月2日遭到折戟。公司当日公告，公司重大资产重组遭到证监会否决。随后三个交易日，公司也毫无悬念的连续吃下三个跌停板，资金出现恐慌性出逃。

据证监会网站显示，鑫富药业重组被否的原因在于：标的公司会计基础薄弱，内控制度与上市公司的规范要求差距较大，不符合《上市公司重大资产重组管理办法》第十条第(七)项的规定。不过在一些医药行业人士看来，背后的真正问题可能是标的公司曾设法做低收入与利润以规避征税。

除此之外，2011年亿帆生物仅实现净利润144万元，但到了2012年，利润“猛增”至3980.23万元。短短1年时间内，公司净利润增长率高达2645.18%，标的资产业绩如此的暴增，也与同业间大相径庭。而标的资产未来三年的业绩承诺，也堪称是大跃进式的增长。

据查，标的公司目前其主营业务为医药流通行业，主要是以药品、医疗器械的配送和代理为主，几乎没有自己的产品。有市场人士认为，证监会并购重组委所指的标的公司会计基础、内控制度等方面的问题，要改进起来难度并不大。但即使上述问题得到解决，由于标的资产主营业务欠缺核心竞争力，存在较大的不确定性，以及后续成长性的不足，或将也是公司重组路上的拦路虎。

事实上，市场上也不乏前期重组被否，后续再度扬帆起航获得证监会核准的案例。建投能源重组方案去年12月18日遭到证监会的否决，但随后公司消除影响后，于1月27日公司重新获证监会审核通过。

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