慧通综合报道：

离岸人民币债券市场发展迅速，除了在香港发行之外，越来越多的境内金融机构和企业开始在新加坡、欧洲发行人民币债券，前5个月离岸人民币债发行规模已经突破1000亿元。

中信证券(600030,股吧)数据显示，今年前5个月离岸人民币债券的发行规模达到1066亿元，接近2013年全年的债券总发行规模。

境内众多央企和金融机构都在境外积极发行人民币债，而金融机构是今年全球离岸人民币债券发行量创下历史新高的主要推动力。

四大行布局离岸人民币市场
除了财政部及金融机构在香港通过招标发行的离岸人民币债券之外，据交易数据提供商Dealogic公布最新统计，今年前5个月，离岸人民币债券的新发行金额在全球范围内达到790亿元，53笔交易的金额总量已达到2013年全年的92%。

Dealogic的数据还显示，19个不同的金融主体（含海外分行）共计发行291亿元债券，占整体离岸人民币债券新发行总量的37%。

相对于香港和新加坡等发行区域，欧洲也在逐渐吸引四大行的注意力。

5月8日，农行在德国成功发行12亿元人民币莱茵债，债券期限两年，票面利率3.25%，获国际投资者超额认购。“欧洲是仅次于亚洲的第二大人民币跨境业务地区，也是农业银行融入国际战略的重要市场。”农行相关负责人称。

中行今年以来发行的离岸人民币债券最多。今年1月，中行通过其伦敦分行发行总值人民币25亿元、票息3.45%的3年期离岸人民币债券；2月份通过其新加坡分行发行了总值人民币30亿元两品种点心债，包括人民币20亿元、票息3.30%的2年期债，以及人民币10亿元、票息4.00%的5年期债；4月份，通过悉尼分行发行总值人民币20亿元、票息3.25%的2年期点心债；5月份，又通过其卢森堡分行发行了总值人民币15亿元、票息3.50%的3年期点心债。

去年年底，工行也在伦敦发行了20亿元的人民币债。而2012年继续在伦敦成功发行10亿元离岸人民币债券之后，据媒体5月19日报道，建行也将于近日在法兰克福发行两年期的离岸人民币债券，发行人为建行法兰克福分行，初步指导利率为3.60%。

就收益率而言，四大行在海外，尤其是欧洲发行的离岸人民币债券收益率往往不超过4%，甚至低于3.5%，收益率大幅低于国内金融债。例如，农发行5月19日招标的一年、三年和五年期固息增发债虽获得超额认购，但中标收益率均高于4%，分别为4.4985%、4.8792%和5.0103%。

中国银行国际金融研究所副所长宗良认为，除了欧洲市场本身对人民币债券存在旺盛的需求外，欧洲持续的低利率，为四大行在欧洲发债营造了良好的时机。

低利率促离岸人民币债发展
离岸人民币债券市场发展迅速，今年前五个月的离岸人民币债券发行规模之所以可以接近去年全年的规模，中信证券分析认为，这得益于人民币跨境使用提速、债券发行人的再融资需求及境外低利率环境。

除了国有四大行之外，财政部4月28日公告称，2014年将在香港分两期发行共280亿元国债，其中160亿元将于今年5月21日面向机构投资者、国外中央银行、地区货币管理当局发行。

“目前，境外市场流动性充裕，人民币汇率接近均衡水平而离岸人民币国债收益率又相对较高，预计本次发行的主力品种——3年期和5年期国债发行利率将略低于同期限债券的二级市场收益率。”中信证券报告认为。

渣打银行最新发表的报告也称，在离岸人民币流动性充裕的背景下，预计财政部本月在港招标发行的国债将获不俗认购。

此外，值得关注的是，继中国香港和新加坡之后，欧洲部分城市也有望成为离岸人民币结算中心。

今年3月28日，中国人民银行与德意志联邦银行签署了在法兰克福建立人民币清算安排的合作备忘录，并将选择一家人民币清算行。

伦敦、巴黎等欧洲金融中心同样对人民币离岸中心很感兴趣。3月31日，中国人民银行与英格兰银行签署了在伦敦建立人民币清算安排的合作备忘录，也将确定伦敦人民币业务清算行。

央行副行长潘功胜近日表示，过去几年中在市场推动下，人民币的国际化使用发展速度很快。在未来多元化的国际货币体系当中，人民币能否占有一席地位，业界和学界都很有信心。

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