慧通综合报道：

6月11日，央行发布2013年报显示，2013年，广义货币供应量M2余额为110.7万亿元，同比增长13.6%，新增人民币贷款8.89万亿元，实现社会融资规模17.29万亿元。

央行预期，2014年的M2将增长13%左右，与2013年的预期目标相同。

中国银行国际金融研究所宏观经济研究主管温彬称，影响M2的主要因素有外汇占款、央行再贷款、财政存款投放等，在目前央行降息降准可能性不大的情况下，今年可能更需要关注财政存款投放。

财政部6月11日最新发布的数据亦显示，5月，财政支出同比增24.6%，增速为2012年7月以来新高，使今年前5个月的累计增速也从4月份的9.6%回升至12.9%。这意味着，财政存款投放出现了提前的趋势，以往主要集中在四季度投放。

与此同时，央行在货币政策中首次提及“精准发力”，不仅呼应国务院第49次常务会议“要求加大定向降准措施力度”精神，也从4、6月央行连续两次定向降准看出这一政策的延续性。

不过，亦有中型城商行金融市场部人士担忧，定向降准不仅资金量不大，且不一定会用在支持小微企业和“三农”上，而是流向地方融资平台。

此外，互联网金融也首次被写入央行年报，并指明了主要的三方面风险。

不放松也不收紧银根

温彬介绍，依然是延续“总量稳定、结构优化”的原则，不过，一季度M2和社会融资规模的增速回落，意味着后期可能会调整向13%的目标看齐。

今年一季度末，M2同比增速大幅降至12.1%，创新世纪以来最低。同时，3月份，社会融资规模为2.07万亿，低于去年同期的2.54万亿。

不过，值得注意的是，财政支出加快，可能使得M2小幅高于预期。

中金研报指出，财政支出具有典型的季节性，一般12月份的财政支出占全年的20%左右，今年财政支出提前有利于提高前三个季度的政府支出增速，从而加快财政存款的投放，可增加银行可用存款，相应导致M2小幅高于此前预期。

温彬认为，外汇占款近期流入放缓，而再贷款主要是支持特定领域，所以不会大范围使用。更重要的可能是要关注财政存款的投放，因为提前投放会对M2增长、银行信贷增长有拉升效果。

在再提“适时适度加大预调微调力度”的基础上，央行2013年报指出，“保持定力，精准发力，不放松也不收紧银根。”

而定向发力的重点即是向小微企业和“三农”等领域“定向降准”，显示央行对货币政策工具的使用是结构性的、有目的的。

截至2013年年末，金融机构小微企业人民币贷款余额同比增长14.2%，本外币涉农贷款余额同比增长18.4%，比同期各项贷款增速分别高0.1、4.5个百分点。

“定向发力”也在2014年得到延续。4月、6月，央行分别对“三农”和小微企业贷款达到一定比例的银行实施降低存款准备金率，多家券商研报初略统计，两次共投放资金2000亿元左右。

上述银行金融市场部人士认为，理论上，货币创造乘数为4倍多。但是，会受制于一些因素的影响。

一方面，这些城商行、农商行的资金投放小微企业后，可能回笼至国有大行、股份行，这些资金就可能不会再流入小微企业或“三农”，使实际上的货币创造倍数打折扣。另一方面，中小银行也面临存贷比的考核压力，资金可能会优先流入地方融资平台和房地产行业，而达不到定向降准的初衷。

警示互联网金融风险

随着互联网金融的快速发展，其风险的隐蔽性、传染性、广泛性、突发性有所增加，实践中也出现了一些问题。

央行年报指出，互联网金融的风险主要体现在三个方面：一是机构的法律定位不明确，业务边界模糊。主要表现为P2P借贷平台从事金融业务，但现有法律规则难以明确界定其金融属性并进行有效规范。互联网金融企业的业务活动经常突破现有的监管边界，进入法律上的灰色地带，甚至可能触及非法集资、非法经营等“底线”。

二是客户资金第三方存管制度缺失，资金存管存在安全隐患。尤其是P2P借贷平台会产生大量资金沉淀，容易发生挪用资金甚至卷款潜逃的风险。

近两年来先后发生了“淘金贷”、“优易网”等一些P2P平台的卷款跑路和倒闭事件，给放贷人造成了资金损失，也影响了整个行业的形象。

三是风险控制不健全，可能引发经营风险。一些互联网金融企业片面追求业务拓展和盈利能力，采用了一些有争议、高风险的交易模式，也没有建立客户身份识别、交易记录保存和可疑交易分析报告机制，容易为不法分子利用平台进行洗钱等违法活动创造条件；还有一些互联网企业不注重内部管理，信息安全保护水平较低，存在客户个人隐私泄露风险。

对于互联网金融可能存在的风险隐患，央行牵头相关部委对互联网金融的发展与监管问题进行了深入研究，并将研究制定促进互联网金融行业健康发展的指导意见。

文章来源：慧通农牧信息资讯转载，欢迎交流垂询！电话：028-65162618，业务QQ：1494073467，信息咨询：028-65162618-804，销售：028-65162618-807