慧通综合报道：

国家统计局今日（7月15日）上午将召开国民经济运行情况新闻发布会，公布今年上半年国内生产总值(GDP)、投资、消费、居民收入等宏观经济数据，在一季度GDP增速放缓至7%的情况下，上半年经济运行“成绩单”究竟怎样，备受外界关注。

腾讯财经梳理机构和媒体分析预测发现，已有数据较难支撑二季度中国经济增速会超过一季度7%的水平，多家机构认为二季度GDP同比增速料跌破7%，创2009年一季度以来最低增速。

尽管如此，经济学家对中国经济下半年的表现持有乐观态度。交行首席经济学家连平预测称，下半年总体经济运行会略好于上半年，房地产市场回暖且部分城市房价明显上涨，前期货币政策向松调整的效应将在下半年集中得到体现。

二季度GDP增速“保7”不乐观
国家统计局在每季度第一个月的15日上午都会发布上一季度GDP数据。国家统计局数据显示，一季度GDP为140667亿元，同比增7.0%。由于二季度初以来的多空因素交杂，GDP增速也备受关注，能否“保7”成关注点。

李克强总理近期曾多次谈到上半年经济形势，表明高层对经济增长态势高度关注。李克强以“总体平稳”、“趋势向好”、“回升势头”、“积极因素增多”等等词汇评价经济形势，传递的信息是中国“有信心、有条件完成全年经济社会发展主要目标任务”。

不过就目前的数据看来，已有数据较难支撑二季度中国经济增速会超过一季度7%的水平，跌破7%已成大势所趋。

虽然中国6月制造业采购经理人指数（PMI）有改善迹象，但衡量工业的主要指标--发电耗煤量和铁路货运量持续下行。

方正证券报告称，国内六大发电集团日均耗煤量在4-5月反弹后，6月明显回落，7月第一周继续下行但降幅趋缓；而且中铁最新数据显示，1-6月铁路货运总发送量同比下降9.7%，较1-5月的下降9.4%进一步恶化。

海关总署周一公布的6月外贸数据显示，出口同比增速四个月来首次转正回升至2.1%，进口延续九个月负增长但降幅明显收窄。但未来出口至多只能是不拖累经济增长，今年全年已不太可能实现6%的外贸增长目标。

路透综合逾40家机构预测中值结果显示，6月中国工业持续低迷，投资增长依然乏力，整个二季度国内生产总值(GDP)同比增速料放缓至6.9%，创2009年一季度以来最低增速。

而据彭博新闻社调查得到的分析师预估中值，中国第二季度GDP同比增幅料为6.8%，低于第一季度7%的同比增速。

汇丰银行、申万宏源、中信证券等6家机构给出的预测值为6.8%，摩根大通、方正证券等7家机构一致预测为6.9%。

渣打银行报告称，二季度GDP同比增长或放缓至6.7%。一季度规模以上工业增加值和第二产业增加值同比增长均为6.4%。估测二季度工业增加值和第二产业同比增长均将降至6.0%左右。

瑞银证券首席经济学家汪涛预测，工业生产乏力可能抵消了服务业的稳健增长，估计二季度GDP同比增速从一季度的7%小幅回落至6.9%。

投资放缓拖累经济增速
今年上半年，在拉动经济的“三驾马车”中，消费的贡献率将比去年同期有所提升，净出口也类似，但是投资对经济的贡献率有所下降。交通银行金融研究中心认为，投资下行是今年经济增长放缓的最主要原因。

渣打估计，1-6月固定资产投资同比增长将由1-5月的11.4%进一步放缓至11.2%。

援引瑞银证券首席经济学家汪涛观点称，虽然去年基数较低，但库存高企可能继续拖累新开工同比下跌。因此，房地产施工面积和投资可能都保持同比个位数的弱增长。与此同时，去年基数较低、政策不断加码估计会支撑基建投资，但制造业投资可能依然乏力。

1-5月制造业投资增速10%，比去年下降3.5个百分点，这其中有内外交织的深层次原因。

交行报告指出，在国内，传统制造业面临需求疲软、成本上升、利润缩水的压力，承受着去产能和产业转型双重压力；在国外，全球产业链布局新趋势正在削弱中国传统比较优势，发达国家制造业回归、新兴发展中国家低成本制造的竞争使得中国制造业正在面临“前堵后追”的双重夹击。

“经济近期呈现出的企稳迹象并不稳固，高频数据显示稳增长政策下生产面延续疲弱态势，”光大证券首席经济学家徐高指出，发电量继续同比下跌，产能利用率延续下行，宽松政策并未有效推动生产面出现持续改善。

下半年经济有望好于上半年
虽然二季度GDP增速将有很大概率跌破7%，但这并不需太过担心。在专家看来，随着前期出台的各项稳增长政策和改革措施效果的进一步显现，中国经济有望延续近期的好转态势，下半年经济有望好于上半年。

中国人民大学国家发展与战略研究院执行院长刘元春指出，目前，中国经济整体上已经出现了一些触底反弹的迹象，随着稳增长政策从二季度起开始加码，一些前期的风险点得到有效对冲，预计中国经济三季度会出现小幅反弹，全年增速也能够维持在官方设定的可控范围内。

交通银行首席经济学家连平认为，制造业结构调整正在推进，新的制造业投资热点正在形成，新兴产业投资增速保持较高。文体类、电子设备类、废弃资源利用类制造业投资增速分别能达到27.1%、20%、21.6%的高增速。他判断，制造业内部将持续优化提升，新的投资热点正在形成，预计下半年制造业投资增速跌势趋稳，全年增速保持在10%。

最为关键的还是房地产对经济增速的拖累作用逐渐在减弱。“随着商品房库存压力的释放，房地产投资增速将止跌企稳，全年房地产投资增速经历前低后高的走势，全年房地产投资增速可能在7%左右。”连平说。

连平建议，要合理引导房地产市场平稳健康发展，务实推进“中国制造2025” 和“互联网+”行动有效落地，提升居民收入水平和改善消费环境，提高积极财政政策的实施效率，货币政策尤其要进一步疏通传导渠道，降低融资成本，预计2015年经济增速将“前低后稳”，全年增速有望在7.1%左右。

经济向好信心不仅来源于专家，也来源于总理。7月10日，李克强总理在经济形势专家和企业负责人座谈会上就指出，虽然一些多年积累的结构性矛盾进一步显现，但经济长期向好的基本面没有改变，仍具有巨大的韧性、潜力和回旋余地。他强调，以更精准有效的举措推动经济稳中向好，在稳增长与调结构平衡中实现升级发展。（腾讯财经综合）

附：二季度经济数据五大看点
彭博日前发表中国GDP阅读指南，提示投资者关注五大领域把脉中国经济：

一、铁路、公路和桥梁等基础设施建设
为保证地方信贷与建设活动继续开展下去，中央政府继收紧地方财政之后又在近几个月来放松规定，并推出债务置换计划，以期通过高铁、高速公路等基础设施建设来抵消民间支出的大幅下滑。

上述财政支出手段能否见效，将在固定资产投资报告中的基础设施投资（不含电力）数据中见分晓。今年前五个月基础设施投资增长18.1%，低于去年同期25%的增幅。

二、 房地产行业真的回暖了吗？
深圳楼市重现繁荣景象，上海房价亦再度上涨。作为反映开发商对未来销售情况信心程度的指标，房地产开发投资数据将显示房地产行业会支持还是拖累经济增长。

该数据将在固定资产投资报告中公布。过去五个月该数据增幅降至5.1%， 约为去年增幅的一半和前年增幅的四分之一。

三、股市暴跌对中国经济影响几何？
政府多管齐下强力救市，自6月中旬所及高位跌去3万多亿美元市值的中国股市终于在上周四、五迎来反弹。不过股市在第二季度大部分时间都在上涨。统计局网站将在GDP报告公布后的第二天公布金融中介服务产出增长情况，可借此一窥券商、银行与交易所对经济的贡献程度。第一季度金融中介服务产出同比增长15.9%，在统计局划分的九大行业中表现突出。

四、就业形势究竟怎样？
尽管中国总理李克强多次表示政策决定取决于就业形势而非GDP，但中国劳动力市场状况因为可靠数据不足而难下判断。在GDP报告公布后的新闻发布会上，统计局或许会提到一些关于就业状况的数字。

统计局发言人可能提到前六个月新增就业情况（今年政府新增就业目标为1,000万），以及6月份调查失业率。5月调查失业率为5.1%左右，持稳于去年水平。

五、名义GDP暗示经济进一步放缓？
尽管经济增速似乎稳定在7%左右，但未经通胀（通缩）调整的数据则反映出较大波动。第一季度名义GDP增幅为5.8%，远低于去年同期7.9%和2011 年同期18%的水平。

由于大宗商品价格下跌且国内需求低迷遏制了消费物价水平，GDP平减指数由2011年的8%以上降到了负值。值得注意的是，央行实际上是在一季度平减指数降为负值以后开启的宽松政策，因此需密切关注该数据。

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