慧通综合报道：

北京时间3月16日凌晨消息，据彭博社报道，美联储主席珍妮特·耶伦（Janet Yellen）及其同僚将在本周获得一个机会，这个机会将使其可以明确地向市场阐明他们在利率前景问题上的立场。他们将向市场发出的信息很可能是：进一步的货币政策紧缩措施已被推迟实施，但不会推迟太久。

市场目前预计，美联储高官将减少他们预期中的今年加息次数，并在周三完成联邦公开市场委员会（FOMC）货币政策会议后决定将联邦基金利率维持在0.25%到0.5%的目标区间不变。该委员会将在美国东部时间周三下午2点（北京时间周四凌晨2点）公布货币政策声明，随后耶伦将于半小时后召开新闻发布会。

美联储高官将会公布他们对合适的加息速度的最新预期，这将是他们自去年12月份投票决定加息以来首次提供这种信息。约翰霍普金斯大学（Johns Hopkins University）的经济学教授乔纳森·怀特（Jonathan Wright）称，所谓的“点阵图”（dot plot）很可能将会显示美联储高官的平均预期是今年将会加息三次，而他们在去年12月份作出的预期是四次。

在三个月前，市场参与者就已经对这种预期感到怀疑了：在当时，联邦基金利率期货合约显示，交易商预计美联储在2016年中只会加息两次。而在今天，期货合约则更是显示市场预计今年只会加息一次。

风险平衡

曾担任美联储经济学家的怀特说道，当联邦公开市场委员会上一次召开政策会议时，美国经济前景的下行风险主要是来自于其他国家，而这种风险“自1月份以来可能已经有所恶化”。他说道：“我预计，‘点阵图’将显示美联储高官预测今年将加息三次。四次加息原本就是一种很高的预期，因此有些回调不足为奇。”

联邦公开市场委员会在货币政策声明中将对经济前景的风险平衡状况发表怎样的言论，可能会让市场搞清楚美联储高官对其预期到底有多大的信心。当该委员会在去年12月份决定加息时，政策声明称这种风险是“平衡的”，而此前多份政策声明都只是将其描述为“接近平衡”。

在随后于今年1月份召开的会议上，由于受到市场混乱形势以及有关全球经济增长速度放缓的担忧情绪日益增强等因素的影响，该委员会在政策声明中去掉了风险达到“平衡”的措辞，仅表示其“将继续密切监控全球经济和金融形势的发展，并对其将给就业市场和通货膨胀的影响以及给通货膨胀前景的风险平衡带来的影响进行评估”。

前瞻指导

Cornerstone Macro LLC合伙人罗伯托·玻利（Roberto Perli）称，联邦公开市场委员会决定在政策声明中的这部分使用什么样的措辞，对于市场来说将是至关重要的。

“这对美联储来说可能会是个棘手的问题，因为市场将把下行风险评估视为一个信号，表明该行至少在六个月内不会加息。相反的，如果美联储的评估是风险达到平衡状态，则将被市场视为该行将马上加息的信号。”玻利说道，他也曾在美联储担任过经济学家。“对美联储而言，风险最小的一种做法很可能是将当前的措辞保持不变。”

在公布最新的利率前景预期的同时，美联储高官还将公布更新后的美国经济增长、通胀和失业前景预期。纽约宏观研究公司Renaissance Macro Research LLC的首席美国经济学家尼尔·杜达（Neil Dutta）称，这些一起很可能将与去年12月份的预期很相似，仅有通胀预期除外。他认为，美联储高官的通胀预期很可能将反映最近以来公布的经济数据。

在截至1月份为止的一年时间里，不计入粮食和能源价格的核心消费者物价指数（CPI）增长了1.7%，超出了联邦公开市场委员会委员在去年12月份对2016年底核心通胀率作出的平均预期。

前景光明

在这份声明中，“他们将不得不承认经济数据已经变好”，杜达说道。“声明首段肯定会有类似于‘自联邦公开市场委员会上一次会议以来，经济增长速度已有所加快’的措辞，另外还将有劳工资源利用率不足的现象已经进一步减弱的措辞。”

数据显示，2月份美国非农就业人数增加24.2万人，失业率则保持在4.9%不变，与八年以来的最低水平相当。

在政策会议结束后召开的新闻发布会上，耶伦很可能将强调指出，自年初以来的金融市场混乱形势看起来已经有所减弱，并指出美联储将重新走上继续加息的道路，汇丰证券美国公司（HSBC Securities USA Inc.）驻纽约的首席美国经济学家凯文·罗根（Kevin Logan）说道。

“她不会强调有关低通胀的担忧情绪。”罗根说道。“她将在一定程度上提到金融市场状况，并至少会指出市场状况已经如何稳定了下来。”（星云）

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