慧通综合报道：

现任美联储主席耶伦素以“未雨绸缪”著称。这位美国央行行长的生活习惯，就是总确保提前到达飞机场，为任何意外风险，提前做好充足准备。金融危机过去7年后，美联储至今只加息一次。当下，美国经济复苏疲软以及外部环境不确定性增加，都让美联储难言再度加息。

北京时间2016年6月16日凌晨两点，在为期两天的议息会议结束之后，美联储宣布维持现有利率政策不变，同时全面下调未来加息次数预期。值得注意的是，尽管17位美联储官员利率预测中位数显示，预计今年年内仍会加息两次。但是目前认为年内只会加息一次的官员人数，已经窜升至6人，高于今年3月仅有1人的水平。

利率决议公布后，纽交所交易员史蒂夫对腾讯财经表示，美联储将全面放缓加息步伐，一方面凸显了联储在全球负利率政策中的困境，另一方面，也再度验证了美国经济并没有经济数据显示出来的强劲，“尽管银行类股在金融危机后一直期待联储加息，但是考虑到全球经济的不确定性，只能让他们失望了”。

在美联储维持利率政策不变之后，美股股市一度涨幅扩大，但尾盘收跌，连续第五个交易日收低，美元指数下挫0.35%。

未排除7月加息可能

就内部因素而言，就业增速的放缓及通胀低迷，成为美联储目前的担忧所在，也成为联储未能在6月加息的原因。

“5月非农意外差于预期只是催化剂，并非决定因素。”史蒂夫对腾讯财经表示。 6月3日，美国劳工部曾公布美国5月新增非农仅增加3.8万人，远不及预期的16万 ，令投资人大跌眼镜。史蒂夫表示，比五月非农更令人担心的是，美国就业质量始终未能回到危机之前，“虽然失业率数据仍在下降，但是经济结构已经发生巨变。许多人离开了就业市场，或是只能找到临时工作。这都说明美国经济并没有数据看起来那么好。”在此次议息会议决议中，美联储同时下调2016年美国经济GDP增长预期，从2.2%下调至2%。

当前美联储并未完全排除，将在7月加息的可能，但是声明及经济预期的基调暗示，美联储需要看到经济出现好转且劳动力市场有所反弹，才会考虑在7月采取行动。

市场似乎并不相信联储7月加息预期。在耶伦新闻发布会结束之后，用以预测联储加息概率的美国联邦基金利率趋势显示，市场认为美联储7月加息可能性降至7.7%，而且年内没有加息的可能性超过50%。

英国退欧为联储考量因素

在议息决议之后的新闻发布会上，媒体提问的第一个问题，就是“英国退欧”对美联储政策的影响。

耶伦坦言，在议息会议上，讨论了英国退欧公投，并将其纳入联储政策决策的一个因素。耶伦同时表态，英国退欧，将会影响全球的经济和金融体系。英国在1973年加入欧盟的前身“欧共体”。以经济体量进行测算，英国目前在欧盟28个成员国中排名第二，仅次于德国。

距离英国6月23日的全民公投还有一周，投资者已经惶恐不安。本周二，德国十年期国债收益率在历史上首次跌为负值，显示投资人对于安全资产的渴求。

史蒂夫曾在议息决议公布前对腾讯财经表示，虽然目前退欧支持率依旧落后于留欧支持率，但是不排除在接近公投的时候出现意外的反转。考虑到6月美联储议息和英国公投时间过于接近，美联储很难在当下按下加息键，以免背负搅动全球金融市场 的骂名。而美联储主席耶伦在新闻发布会上也表态称，全球投资人对风险的胃口可能会发生突然转变。

联储加息节奏陷入困境

更令人担心的是，全球的负利率环境将会进一步束缚加息的手脚，让美国利率正常化，变得遥遥无期。

2008年金融危机爆发后，美联储在经历了一年的摸索后，放弃了传统货币政策工具，而是精心设计了“非传统”的量化宽松货币政策。一方面，让家庭“负资产”问题能够通过资产价格的回复，得以有效处理。另一方面，修复被金融危机破坏的企业抵押能力，改善美国企业的融资环境。但是，低息政策对经济的边际效应已经递减。迟迟不能利率正常化，不仅伤及保险或银行等传统金融业，也给金融市场增加不确定性，容易催生资产泡沫。

“面对英国退欧的前景，人们将会意识到，美联储在面对下次金融动荡时，无能为力。” 前太平洋投资管理公司（PIMCO）首席执行官、现任德国安联集团的首席经济顾问的默罕默德·埃尔·埃里安，在议息决议公布前警告称。

本周二，英国央行已经为英国的银行，提供24.6亿英镑(约34.7亿美元)额外流动性，以确保，如果英国在下周公投时，选择脱离欧盟，英国的银行可以应对市场剧烈波动局面。而一旦英国退欧，触发类似“雷曼倒台”的全球恐慌效应，美联储不仅无法加息，还有可能加入英国央行和欧洲央行，向市场释放额外流动性。（腾讯财经）

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