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分析:全球央行宽松政策继续加码 货币战争再起
时间:2012-10-31 08:32 来源:慧通综合报道 作者:admin 点击:
全球各大央行继续推行量化宽松政策。2012年10月30日,日本央行宣布将资产购买规模扩大11万亿日元至91万亿日元,同时维持0-0.1%的利率水平不变;印度央行宣布下调银行存款准备金率25个基点至

慧通综合报道:

全球各大央行继续推行量化宽松政策。2012年10月30日,日本央行宣布将资产购买规模扩大11万亿日元至91万亿日元,同时维持0-0.1%的利率水平不变;印度央行宣布下调银行存款准备金率25个基点至4.25%,并暗示明年可能继续放松货币政策。同时,中国央行昨日实施的逆回购规模再创纪录。专家表示,在世界经济下滑的情况下,未来各国央行会继续采取货币宽松政策。

货币政策并不能解决经济结构性问题,而只能缓解一时。在全球宽松的行动下,货币战争将再起。而在全球宽松潮流中,中国选择中长期货币宽松政策的可能性依然存在。

自从9月美联储推出开放式QE3之后,全球央行进入新一轮的宽松周期。昨日,中国央行、日本央行、印度央行等全球三大央行再推宽松政策,向市场注入流动性。

中国银行首席经济学家曹远征表示,未来全球宽松货币政策是大趋势。目前世界经济在下滑中,各国央行的宽松规模和持续的时间还难以判断,这主要看经济复苏的情况,若经济不见起色,预期各国还会加大宽松规模。

曹远征表示,全球央行宽松政策释放出来的资金,其流动比较频繁。目前其流向是向新兴市场国家,年初则是流出这些国家。而是否会持续流入则不好判断。

热钱涌入 货币战争再起
随着美联储QE3的溢出效应渐渐显现,近期新兴市场国家热钱涌入明显。

10月11日至25日,恒指连续10天上涨,突破并站稳21000点关口。热钱涌入正是推动本轮港股上涨的主因,QE3推出后,大批资金涌入香港,更迫使香港特区金管局在近一周内4次入市承接美元抛盘,变相向香港市场注入144亿港元流动性。

其它新兴市场,资本流入推升了资产价格,泰国股市今年上涨约28%,菲律宾股市上涨约24%,印度股指也上扬约23%。

不仅是股市,面对热钱的流入,新兴市场国家的货币也大幅升值。10月以来,韩元、新加坡元分别对美元升值约2%和8%;人民币对美元升值约0.6%。瑞士信贷董事总经理陶冬表示,现在世界各国都是以货币政策来解决经济结构性问题,这是缘木求鱼。比如日本最具有代表性,其本国并没有发生经济危机,却一再采取量化宽松政策刺激经济,“这就是货币战争。”

而货币政策的有效性则受到质疑。华尔街ACM全球宏观对冲基金创始人陈楷峰曾对本报记者表示,“QE效果一次比一次弱。就像是病人,康复需要时间。不断吃抗生素,对病人的效果会不断递减。但是,如果病人情况恶化,还是要用药,就是经济上的QE(印钱)。QE对美国股市和商品价格帮助很大,但是对实体经济的帮助很小。”陶冬也认为,量化宽松政策只能缓解经济结构性问题之痛。

在全球量化宽松的大背景下,由于本身的经济基本面仍长期看好,亚洲资产再次成为全球避险资金的香饽饽。

中国:短期宽松
或转向中长期宽松
2012年10月30日,中国央行逆回购操作再创单日历史新纪录。花旗集团亚太区首席经济学家沈明高表示,目前中国不能说不宽松。不过逆回购是一种短期的宽松政策,其释放的宽松信号不明确。

在全球宽松的潮流中,中国或面临艰难的选择。沈明高表示,如果放松货币政策或导致房地产价格上涨;而不放松货币政策,国外资金也可能流入国内推高通胀。沈明高预计,货币政策将从数量控制转变到价格控制。未来或逐步减少逆回购的规模,转向降准等中长期的货币政策,年内依然存在降准的可能性。

部分央行昨日推宽松政策
中国央行:逆回购投放3950亿元创纪录
昨日,中国央行在公开市场上的逆回购投放规模再创历史新高,单日投放3950亿元,其中包括2900亿元的7天期品种和1050亿元的28天期品种,中标利率分别为3.35%和3.60%,继续与上期持平。

日本央行:再增11万亿日元资产购买规模
2012年10月30日,日本央行公布半年度货币政策决议,宣布将资产购买规模扩大11万亿日元至91万亿日元,同时维持0-0.1%的利率水平不变。这是该央行连续第2个月放宽货币政策。此外,日本政府于上周五举行内阁会议,通过了4226亿日元规模的一揽子刺激方案,这是2012/2013财年迄今首次推出额外的刺激计划。

市场分析认为,日本央行本次QE规模的扩大并不令市场满意,为了抵御通缩、抑制日元升值,从而提振经济,日本央行可能需要进一步放松货币政策。

印度央行:调降存款准备金率25个基点
无独有偶,昨日印度央行也采取货币宽松政策。印度央行宣布附买回利率和附卖回利率分别维持在8%和7%不变,但调降银行现金存款准备金率25个基点,至4.25%,并暗示明年1-3月间可能进一步放松货币政策,尽管短期而言通胀仍是问题。此外,印度央行下调本国经济增长预期由6.5%至5.8%,全年通胀预测由原先的7%提高至7.5%。


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