慧通综合报道：

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心2月1日发布最新数据：2013年1月中国制造业采购经理人指数（PMI）为50.4%，连续4个月保持在50%以上，显示宏观经济正在稳步增长。

制造业PMI是一个宏观经济先行指标，通常以50作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。

值得一提的是，1月制造业PMI数据较2012年12月回落0.2个百分点，出人意料地出现回落（编注：市场预期高达51%）。对此，市场分析人士普遍称，这主要是由于春节放假等季节性因素所致。

同在昨日，汇丰中国也发布了有着民间PMI之称的汇丰PMI。数据显示，或是由于调查样本不同，汇丰制造业PMI数据相当靓丽，达到52.3%，高于上月的51.5%，且为近两年来的高位。

雾霾拖累PMI？
此前，不少专家都预期1月份官方制造业PMI会继续保持上升势头，所以昨日数据的第一个看点就是，官方数据突然回落有些出人意料。

对此，新华社援引中国物流与采购联合会副会长蔡进的解释称，主要是季节性因素使然。

“春节将至，中小企业陆续放假，农民工也开始返乡，受此影响生产指数回落0.7个百分点，就业指数也回落1.2个百分点，从49%下降到47.8%。”蔡进表示，“这是节假日因素引起的，不足以作出就业压力扩大的判断，只是阶段性而非趋势性现象。整体而言，当前的经济运行保持稳健的基本格局。”

国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群也认为，1月份PMI指数小幅下降，预示未来经济增长将趋于平稳态势，预计2013年中国经济将平稳开局。

显见的是，从往年数据看，1月官方PMI下行的年份较多，2006、2008、2010和2011年1月PMI指数以较上年12月平均下降1.6个百分点，仅刺激政策实施的2009年1月PMI较上月大幅反弹4.1个百分点，2007、2012年小幅回升0.3和0.2个百分点。

有意思的是，兴业银行首席经济学家鲁政委指出，今年雾霾天气频繁出现，北京、山东的部分工业企业应急停产，这些均是拖累PMI回落的重要因素。

官方民间PMI 再次“打架”

不过，和此前屡次出现过的情况一样，1月官方和民间制造业PMI再次“打架”，和官方PMI因为种种原因出现下降不同，汇丰PMI继续高歌猛进。

对此，汇丰中国首席经济学家屈宏斌的解释是，分析过去十余年官方PMI指数在12月及次年1月的走势后发现，今年PMI回调的幅度明显小于往年，且新订单指数不降反升，因而，尽管1月官方PMI扩张幅度有所回落，但仍可支持“经济企稳回升态势仍在持续”这一判断。

按照此前业内的共识，官方PMI往往是调研大企业，而民间PMI往往调查中小企业，因此屡屡出现偏差。

澳新银行大中华区首席经济师刘利刚昨日在接受媒体采访时则进一步分析说，从1月开始，中国官方PMI的样本采集量从此前的820家增加至3000家，同时，覆盖的行业也从此前的31个减少至21个。“这一变化可能对指数产生了明显的影响。”

通胀压力升温
细看数据，无论是官方制造业PMI还是民间制造业PMI都亮点多多。

譬如，官方数据显示，1月新订单指数为51.6%，较上月上升0.4个百分点，达到去年5月份以来的阶段性高点。在3000家受调查的样本企业中，反映新订单较上月上升的企业占26%，较去年12月上升1.3个百分点，显示整个宏观经济需求在增加。

此外，官方数据，采购量指数1月进一步加快上升达到53.2%，较上月上升1.1个百分点；原材料库存指数为50.1%，较上月上升2.8个百分点，自2011年5月份以来回升最为显著，首次回升到50%以上。这些说明企业对未来的信心有所增加。

就民间数据而言，制造业产出创下2011年3月以来最大增速，为53.1%；采购活动增速为两年来最快。

不过，新华社的一篇报道也提醒，在当前整体向好的经济环境下，官方数据中最近两个月购进价格指数明显回升，升幅均达到3个百分点以上，1月重返57.2%的高位，显示通胀压力逐渐加大。与此同时，新出口订单指数最近两月连续回落，重回50%以下，显示外部需求仍具有较大不确定性。

综观专家意见，大部分专家认为，目前形势下，“货币政策既不能太松也不能太紧”。

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