慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年6月，全国小麦以及副产品现货价格整体呈现震荡走低态势。受新麦品质下降以及收购主体资金紧张，采购谨慎观望，小麦市场交售相对冷清，价格月度环比下跌73.53元/吨。面粉价格也受原料小麦走软以及消费淡季打压，月度环比下跌12.70元/吨，麸皮价格月度环比下跌59.45元/吨。

一,行情动态

图表：2012年6月中国小麦现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

本月CBOT小麦期货价格大幅上扬。受usda报告公布前市场调整，美国作物收割量预期较好，俄罗斯和澳洲降雨提振产量，美元大涨股市走跌冲击，期价存在下行压力，但玉米涨势强劲、报告美国小麦种植面积低于预期以及美元下跌等利多提振，价格延续反弹走势。7月小麦合约比一月前上扬95.40美分，报收739美分/蒲式耳。
图表：2012年6月CBOT小麦期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

本月郑州强麦维持区间震荡整理态势，虽然受周边谷物价格提振，但基本面小麦丰产施压，难以形成突破走高行情，1301小麦合约比一月前上涨4美分，报收2489美分/蒲式耳。
图表：2012年6月郑州强麦期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

图表：2012年6月中国面粉/麸皮现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

二,市场分析：
1、小麦市场
1）小麦预估总产量有所下调
据国家粮油信息中心本月发布的报告，将今年中国小麦总产量调降至1.18亿吨，此前预测为1.203亿吨。其中将2012年冬小麦产量预估从1.14亿吨下调为1.117亿吨。原因在于作物普遍受到真菌疾病影响。南部地区的大面积麦田受到病虫害影响，这些地区包括江苏、安徽以及河南的南部。因此从整体上看，今年的小麦产量不及之前预期，供应数量也较预期增产明显而有所下降。

2）5省启动托市收购预案
为防止在新麦大量上市之际价格下滑，避免“谷贱伤农”现象出现，国家及时在安徽、江苏、湖北、河南四省启动小麦最低收购价收购预案。预案的启动确立了新麦价格的底部支撑，为市场主体增添信心，随着国储入市，收购进度有所加快。

3）市场需求有所下降
由于面粉销售情况不佳，面粉加工企业资金周转紧张，高价收购新麦意愿有限，贸易商、粮库等收购主体，由于去年小麦收购利润较差，部分甚至亏本，今年收购心理较为谨慎。受病虫害和天气影响，新小麦等级普遍较往年有所下降，容重降低，新麦上市开秤价格略低于预期，而市场主体对于新麦收购均保持理性，面粉企业、贸易商冷静观望，粮商及饲料企业谨慎收购，小麦的饲用需求也由于高温季节的到来而有所下降。

2、面粉市场
1）原料成本价格走弱  支撑面粉价格力度减弱
进入6月份以来，湖北、江苏、安徽和河南等产区新小麦已经陆续上市，因众多利空打压新麦市场收购价格普遍不及预期，加之新麦存在一个后熟期，加工企业以及贸易商对新麦收购存在观望心态，小麦走势整体偏弱，陈麦数量有限，价格相对坚挺。

2）市场需求逐步减少
随着夏季的来临，国内面食消费逐渐步入淡季，南方梅雨季节来临，面粉保管难度较大，面粉加工企业开工率也维持低位，面粉产出量减少，终端消费者以及贸易商采购相对谨慎，市场需求继续下降，面粉走货进度持续放缓，部分厂家为了避免库存积压保证出货量，下调面粉出厂价格。

3、麸皮市场
1）麸皮出产量有限
小麦供应压力明显价格持续走软，面粉厂生产成本随之下降，面粉价格也持续走弱，面粉需求淡季特征不变，厂家开机率维持偏低水平，麸皮产量、供应量较为有限，对起价格底部有所支持。

2）需求相对增加缓慢
据中国农业部称，2012年5月份全国生猪存栏环比下降0.4%，同比上升4.2%；其中能繁母猪存栏环比下降0.1%，同比提升5.9%。国内生猪养殖市场整体仍偏弱，随着猪价反弹，养殖效益有所提升，但大部分地区生猪养殖仍处亏损状态，随着气温升高猪肉消费逐渐转淡，生猪出栏仍有增加，养殖户补栏热情不高，猪料消费对麸皮的需求相对疲软。水产市场已经全面启动，水产料投喂量缓慢增加，淡季特征逐渐消退，麸皮需求趋升，对行情形成一定的利好提振。

三，慧通建议：
目前新麦上市减产，局部启动托市收购，随着国储入市，新麦收购进度将有所加快，后期粮源逐渐集中，且余粮质量将下降，后市价格上扬可能性大，因此，预计短期内新麦价格将呈现稳中小幅震荡态势，中长期来看小麦价格易涨难跌。目前面粉销售状况欠佳，制粉企业开机较为谨慎，面粉产出量相对不多，利于面粉行情保持稳定，但在后期陈麦消耗完大量新麦用于加工面粉时，预计行情则将会稳中偏弱运行。受面粉需求处于淡季，面粉厂维持低开机可能性大，麸皮供应也将继续受到限制，而且天气炎热，新麦使用之后麸皮水分将会略增，不便保存，因此后期麸皮将保持偏强走势。

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