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分析:制粉需求旺盛 麦价仍将上涨
时间:2012-12-13 10:15 来源:慧通综合报道 作者:admin 点击:
受市场粮源减少、下游需求旺盛影响,小麦现货价格2012年11月下旬以来稳中上涨,期货价格也阶段性走高。

慧通综合报道:

受市场粮源减少、下游需求旺盛影响,小麦现货价格2012年11月下旬以来稳中上涨,期货价格也阶段性走高。其中,强麦主力1305合约从11月下旬最低2460元/吨走高至2520元/吨左右,在40日均线处承压,短短一个月内上涨60元/吨。随着双节的来临制粉企业的需求将进一步增加,预计小麦价格仍有走高的动力。

面粉季节性消费旺季,采购力度加大
为应对双节来临带来的面粉需求高峰期,制粉企业通常会提前1-2个月加大市场采购力度。每年秋季,面粉进入季节性消费旺季,制粉企业会加大小麦采购力度,提高开工率以保证面粉供应。从每年每月的面粉产量数据来看,越接近春节,面粉产量越多。现距离春节剩余不到2个月的时间,正是制粉企业加大小麦采购力度、增加面粉产量以应对市场需求的时机。前期,制粉企业库存普遍不高,在0.5-1个月左右,采用随用随采购的策略,受此策略影响,小麦市场购销一度陷入冷清。尽管目前制粉企业的加工利润正处于下滑通道,但随着双节的来临,制粉企业普遍加大了小麦的采购力度,提高开工率以应对即将来临的面粉消费高峰期。

市场流通粮源趋紧,现货价格局部上涨
由于目前粮库、粮食贸易商小麦库存量较低,且农户手中余粮也不多,小麦市场流通粮源较往年同期相比处于偏低水平,这直接加大了面粉加工企业采购市场粮源的难度。受此影响,国内麦价整体高位运行,局部略涨:南方麦区方面,江苏地区普通红小麦出库价2240-2340元/吨,安徽地区三等混合小麦收购均价2278.4元/吨;北方麦区方面,麦价整体以高位平稳为主,小麦采购主要以面粉加工企业为主,其中石家庄中等小麦收购价2430元/吨,涨山东小麦价格略有走高,普通中等小麦面粉厂收购价济南2240元/吨,菏泽2420元/吨。

另外,据布瑞克数据中心监测,截止12月12日,全国小麦市场均价2418元/吨,较上日上涨20元/吨,周环比涨20元/吨;较去年同期上涨327元/吨,年涨幅15.6%。另据中华粮网监测,2012年第48期中储粮全国小麦收购价格指数133.14,月比上涨2.34%。

饲用小麦下滑影响有限
今年年初以来生猪养殖利润一路下滑至5月底后触底回升,目前看来处于上升通道。受此影响,全国能繁殖母猪存栏量从8月份开始增加,养殖户补栏行为明显。截至12年10月份,能繁母猪存栏量为5078.2万头,而全国生猪存栏量也处于近几年高位,为47281.8万头。

由于畜禽料占饲料总产量的80%以上,从中短期看,饲料行业受生猪存栏量高低的影响很大。能繁殖母猪存栏量是决定生猪存栏量的根本,由于养殖利润目前处于上升通道,预计能繁殖母猪补栏行为或将持续,而高位的能繁殖母猪存栏量必然会导致生猪存栏量的增加,加大对饲料的需求。

去年以来,由于国内玉米市场需求保持旺盛,价格不断走高,而小麦市场价格平稳偏弱,小麦和玉米价格一度出现倒挂现象,基于成本考虑,饲料开始以小麦替代玉米。目前由于两者价差的缩小,饲料中小麦替代玉米的成本优势不复存在,市场普遍预计小麦饲用消费将大幅下滑,但事实却有所不同。据统计,当小麦和玉米价差达到200元/吨以上时饲料企业才会在两者之间进行选择,在200元/吨以内使用小麦和玉米的成本几乎没有差别,因而饲料厂根据两者的易得性进行采购,并无偏好。在生猪存栏量没有份发生大变化的情况下,饲用小麦量下滑并不十分明显,对小麦价格影响较为有限。

拍卖底价提升,成交均价走高
自2012年12月5日起竞价销售的中央政策性小麦(含最低收购价小麦)销售底价进行了调整,2010年产小麦竞价销售底价(三等仓内交货价)提高6分/斤,至1.08元/斤;09年产提高4分至1.02。受临储小麦拍卖底价上提影响,临储小麦拍卖成交情况冷热不一,但成交均价大幅提高。12月5日,拍卖市场共投放小麦近400万吨,实际成交率15.10%,较上期下降5.66%;成交均价2256元/吨,较上期大幅提高90元/吨,呈现“量跌价涨”格局。此次政策性小麦拍卖底价的大幅提升对麦价起到了有力的支撑作用。饲用小麦下滑不十分明显,对小麦价格影响有限,鉴于目前市场流通粮源不足、制粉企业采购热情高涨及拍卖粮政策提价等原因,我们看涨后期小麦价格,建议投资者继续维持多头思路。


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