慧通综合报道：

摘要：近期国内主产区新麦收购价格在市场有效粮源减少以及市场主体采购需求增加等因素的推动下，出现不同幅度的上涨；外围市场也一定程度上增强市场主体的看涨预期，提振麦价。预计新麦市场行情在终端需求好转的预期支撑下强势格局有望延续。

一、新麦收购进度放缓收购价格整体偏强
目前市场主体虽采购需求有所提高，但因市场余粮减少，加之农户惜售心态增强，新麦上市有效流通量明显减少。受此影响，主产区新麦收购进度较前期明显放缓。截至8月5日，11个小麦主产区各类粮食企业累计收购2012年新产小麦4770.3万吨，较5日前增加232.2万吨（前几期分别增加481、397.1、474.2、461.4万吨），较上年同期增加807.7万吨；其中国有粮食企业收购3381.4万吨，占收购总量的71%，较上年同期增加733.1万吨。

目前以江苏、安徽为代表的南方麦区收购已接近尾声，新麦收购主要集中在北方麦区。目前主产区新产普通小麦面粉加工企业收购价在2100-2200元/吨，部分区域因面粉加工企业、饲料加工企业的采购需求提高和市场余粮较少，新麦收购价涨幅较大。南方销区新麦到港价也随着主产区麦价的上涨而抬高，其中2012年江苏产中等普通红小麦广州到港价格2320元/吨。

二、终端市场行情平稳后期上涨可期
目前已进入立秋时节，面粉市场行情整体以平稳为主，局部地区有所涨跌，但幅度不大。江苏镇江特一面粉批发均价2830元/吨，零售均价3710元/吨；安徽合肥市场特一面粉批发价2828元/吨，零售价3192元/吨；广州地区特一粉批发价格2760元/吨。北京地区专业粮油批发市场玉泉路市场，“五得利”富强粉批发价格每袋（50斤，下同）68元，“古船”富强粉批发价格每袋67元，“甲家”富强粉每袋70元。

随着立秋后天气转凉、大中专院校开学临近，面粉销售将逐步恢复，且中间批发、终端消费的需求有所提高，这将一定程度上推动面粉市场价格走强；但受制于行业竞争激烈，其反弹空间有限。目前面粉加工企业逐步增加新麦比例降低生产成本，50%的新麦掺混率能比全部用陈麦节约成本约30元/吨。8月8日，国家临时存储小麦投放量300.1089万吨，实际成交29457吨，总成交率0.98%，较上期提高0.64%；成交均价2031元/吨，较上期上涨5元/吨。

三、天气因素主导麦价国际小麦市场供需偏紧
目前天气因素加剧市场主体对国际小麦产量和质量的担忧，这也继续为国际小麦价格的走高提供支撑，受此影响部分主产国小麦出口量大幅减少。高盛最新的报告将俄罗斯小麦产量预测数据下调至4300万吨，比上年减少24%；全球小麦产量预测数据下调至6.521亿吨；考虑到包括阿根廷、印度、澳大利亚和多个前苏联国家在内受持续干旱天气影响，高盛预计国际小麦价格有越来越大的上涨风险。摩根大通近日将2012年小麦价格预估上调至7.90美元/蒲式耳。近期俄罗斯国内三级制粉小麦的平均交货价(EXW)上涨75卢布至8375卢布/吨(260美元/吨)，四级小麦的价格上涨25卢布至8300卢布/吨。

分析师和贸易商预估中值显示，俄罗斯、乌克兰和哈萨克斯坦这三个黑海地区小麦出口国将总计出口约7000万吨小麦，而上年为1亿吨。欧盟委员会农业司发布的2012/13年度欧盟粮食产量的最新预测报告显示，欧盟27国粮食总产量约为2.794亿吨，比上一年减产530万吨；对第三世界国家的出口量预计为2360万吨，同比减少100万吨。

美国农业部8月供需报告显示，USDA对美麦的供需相对乐观，产量以及结转库存均小幅上调，美国2012/13年度小麦产量预估为22.68亿蒲式耳，美国2012/13年度小麦年末库存预估为6.98亿蒲式耳。截至8月10日，美国芝加哥期货交易所美红软小麦期价9月合约报收于888美分/蒲式耳，较7月同期上涨7.2%；截至8月9日，9月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为352美元/吨，合人民币2231元/吨；到国内口岸完税后总成本约为2976元/吨，较上年同期上涨487元/吨。国内郑州商品交易所强麦1301合约期价（8月6日-10日）整体呈现窄幅震荡态势，上下两难，整体围绕在2460-2490元/吨波动，截至8月10日报收于2474元/吨，较8月3日收盘价上涨12元/吨，涨幅0.49%。

四、CPI及PPI持续下行“稳经济”促政策调整空间加大
国家统计局公布的最新数据显示，7月国内居民消费价格总水平同比上涨1.8%，创两年半以来新低；食品价格上涨2.4%，其中粮食价格上涨3.0%，影响居民消费价格总水平上涨约0.09个百分点；1-7月居民消费价格平均总水平比上年同期上涨3.1%。7月工业生产者出厂价格同比下降2.9%，环比下降0.8%；1-7月，工业生产者平均出厂价格同比下降1.0%，工业生产者购进价格同比下降0.8%。

CPI与PPI持续下行表明国内已基无通胀压力，但经济下行压力较大；受此制约，国内有效需求仍较为疲软，且企业的盈利能力仍处于下滑阶段。这也将使后期政策调控空间加大。

央行仍有可能采取降低存款准备金率或降息的措施来稳定国内经济，国内的货币流动性或将进一步增加，这将有助于减缓粮食市场主体的资金压力和成本压力，同时有助于改善小麦市场的宏观经济环境。

五、相关农产品价格高位运行提振小麦市场
近期饲料加工企业加大小麦的替代使用数量并积极入市收购新麦，对小麦市场价格起到较强的提振作用，这与目前国内玉米市场优质粮源偏紧且价格高位运行密切相关。目前北方港口玉米价格稳中上行，产区看涨港口到货无量，其中鲅鱼圈水分14.5%散粮主流平舱价2490-2500元/吨；广东港水分14.5%优质玉米主流成交价格为2590-2610元/吨；而广州地区二等江苏产饲用陈小麦进厂价2350-2380元/吨，新麦到港价2280-2300元/吨，小麦较玉米成本优势仍较为明显。

目前南方饲料加工企业库存量偏低，大中型饲料企业的库存基本在1个月左右，小型饲料企业库存仅在20天左右，这也促使饲料加工企业加大新麦的采购力度补充库存。南方地区新季早籼稻上市量增加，米厂和粮库早籼稻收购价在2560-2800元/吨。截至8月5日，7个早籼稻主产区各类粮食经营企业累计收购2012年新产早籼稻350.4万吨，其中国有粮食企业收购221.8万吨，占收购总量的63%。玉米和早籼稻市场价格高位坚挺，对小麦市场产生一定程度提振效应。

六、后期终端需求改善谨慎乐观麦价上涨仍有空间
后期随着天气转凉、大中专院校开学以及节假日备货，终端市场需求会有所好转，但从近几年情况来看，改观效果并不明显，“旺季不旺”特征明显。面粉行业激烈的价格竞争使其提价难度较大，后期在终端需求改观的情况下其反弹空间有限，这也将使其对麦价的拉动效应不强；新麦价格的上涨也将一定程度上抑制其需求，降低市场主体的采购积极性，这将反过来制约小麦价格的上涨空间，但市场流通粮源偏紧的供需格局将支撑麦价进一步走强。后期宏观经济环境以及终端市场需求的改善情况对麦价上涨动能的积聚有较大的影响。

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