慧通综合报道：

国内小麦市场供需基本宽松，而饲料需求放缓，很难使整体需求出现亮点，预计短期内小麦价格上涨乏力；不过，在政策支撑下，小麦价格也难以下跌。

国家2013年小麦最低收购价上调政策已近1个月时间，由于此次提价基本在预期之内，政策利好已得到市场基本消化，节后小麦价格与节前相比变化不大，整体延续平稳走势。笔者认为，虽然当前农户忙于秋收、秋种，小麦上市量不多，但其他渠道供给依然保持充足。

小麦供给仍然维持充足
国庆节过后，国内大部分地区小麦市场价格基本保持稳定。主产区制粉企业二等新麦进厂价格基本在2260~2280元/吨之间，局部地区较节前小幅上调10~20元/吨。

从当前市场来看，虽然农户忙于秋收、秋种，小麦上市量不多，但其他渠道供给依然保持充足。

一方面，小麦市场经过前期的快速上涨，目前价格已趋稳于阶段性高位，当前贸易商感觉获利空间较为可观，加上秋粮玉米已批量上市，部分贸易商为收购玉米筹措资金和腾出仓容，手中小麦基本在不间断地出库。

另一方面，国家临储小麦拍卖常规进行，基本保证了市场的需求。近期托市小麦成交量明显增加的原因，一是临储小麦与当前市场相比，在价格上更具成本优势，当前河南、安徽临储小麦成交均价加上出库费用和运输成本，要低于市场粮源价格100元/吨左右，山东要低40～70元/吨；二是当前产区正处秋收、秋种时期，加之贸易商和储粮企业购销多已转向秋粮，市场粮源出现阶段性下降，制粉企业需求转向托市交易平台；三是2013年三等小麦最低收购价提高至2240元/吨，市场猜测小麦托市交易底价可能上调，一些用粮企业增加了采购量。

市场需求短期难现亮点
从制粉企业需求来看，为应对“双节”以及之后秋收、秋种带来的市场供应下降，制粉企业节前普遍加大了小麦采购力度，制粉企业小麦库存水平较高，节后一段时期内采购积极性不强。

虽然目前面粉已处季节性消费旺季，但受节日效应减退影响，面粉经销商的采购需求出现一定程度放缓，加之当前麸皮价格低迷不振，尤其是豆粕价格持续下跌，对麸皮的利空影响较大，使得制粉企业的加工利润仍保持微利状态，不足于提升制粉企业增加小麦库存的积极性。河南郑州中等白麦采购成本在2280元/吨左右，特一粉出厂价为2680元/吨，麸皮价格在1680元/吨左右，每吨小麦加工费用150元，理论利润预估为40元/吨。

从饲用小麦需求来看，随着华北黄淮地区玉米上市量增加，玉米价格持续处于较低水平，玉米、小麦价格逆转迅速，饲料企业小麦替代的成本优势较9月底明显下降。

目前，华北黄淮地区玉米、小麦价差基本保持负值。玉米、小麦平均价差：山东为-74元/吨，河北为-143元/吨，河南为-102元/吨。近期华北黄淮地区部分饲料企业已经做出显著调整，替代比例已下降至20%左右，部分饲料企业的配方调整缓慢，替代比例保持在30%左右。一些大型饲料企业称，饲料配方中小麦比例下调的速度超出秋收前的预期，主要是受价格预期的影响，由于配方调整较为灵活，小麦替代比例未来仍有下调空间。

麦价上行乏力下跌也难
从当前市场来看，虽然短期小麦价格上行乏力，但是出现下跌也较困难。原因是：第一，政策对市场的支撑仍然较强。我国小麦市场具有较强的政策性特征，历年来市场价格不断走高，主要还是源于市场对国家政策的预期。最低收购价作为一种引导性和保护性价格，基本上是市场的底价，2013年小麦最低收购价格提高，无疑再一次提升了市场的底部空间，对价格的托底效应影响明显。

第二，市场对临储小麦底价调整仍存预期。2013年小麦最低收购价的提高，是否会促使临储小麦拍卖底价提高，当前市场对此仍然较为关注。业内人士分析，如果后期国家对临储小麦销售底价予以调整，那么对市场的推动作用将会比此次最低收购价提高的影响要大得多。

第三，需求逐渐步入季节性旺季。按照惯例，四季度小麦需求将逐渐转旺，需求增加将成为支撑小麦现货价格的重要因素。当前众多制粉企业反映，“双节”后经销商面粉采购需求或会暂时减少，但不会影响未来两三个月面粉需求整体增长的局面。国家提高2013年小麦最低收购价格，制粉企业对后期面粉价格的看涨预期也在增强。

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