慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第19周(5月)，全国小麦现货价格整体呈现略有上涨的走势，受麦收临近影响，贸易商以及粮库出售意愿增强，市场流通量有增，面粉加工及饲料用小麦需求稳中有降，交售相对一般。面粉价格受消费淡季因素拖累周环比下跌1元/吨，麸皮价格小幅续跌，周环比下跌2元/吨。

一、行情动态
图表：2012年第19周(5月)中国小麦现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

本周CBOT小麦期货价格持续下跌，一周跌幅达2.1%，由于美国农业部显示新作小麦供应增加，加上外部市场走低，给小麦期价带来下跌压力。7月小麦合约比一周前下跌12.4美分，报收597美分/蒲式耳。
图表：2012年第19周(5月)CBOT小麦期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

备注：数据来源于CBOT

郑强麦期货走势震荡，截至周五主力1209合约开盘于2460元/吨，最高价2462元/吨，最低价2429元/吨，报收于2429元/吨，较一周前下跌61元。国内基本面亦是无利多消息产生，这也是强麦此轮连续2个月下挫的主要原因。
图表：2012年第19周(5月)郑州强麦期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

备注：数据来源于CZCE

图表：2012年第19周(5月)中国面粉/麸皮现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

二市场分析：
1、小麦市场
1）供应相对充足
目前国内小麦市场整体供给充裕，据美国农业部公布的5月供需报告显示，中国2011/12年度小麦产量预估为1.1792亿吨，2012/13年度小麦产量预估为1.2亿吨，增产接近1.76%。夏粮收购日益临近，粮食贸易商、粮库正抓紧小麦腾仓出库以备新麦收购，这将加大小麦市场阶段性供给压力。

2）市场需求回落
天气逐步转热，面粉需求步入消费淡季，加工企业采购粮源的积极性下降；与此同时小麦现货价格的高企也制约了市场需求，尤其是制粉方面。自4月初国家临储小麦拍卖价格大幅上调以后，临储小麦拍卖成交情况明显不如提价之前，4月初至今共进行5次拍卖，平均成交率1.888%，最高成交率3.85%，最低成交率0.84%；成交均价2077.54元/吨。而一季度共进行9次拍卖，平均成交率8.28%，最低成交率1.54%，最高成交率13%。目前受终端市场需求不旺以及临储拍卖小麦不具价格优势等因素综合影响，其市场成交情况仍较为清淡。

2、面粉市场
1）原料成本价格止涨趋稳
随着国内终端消费市场需求的回落，小麦市场购销较为清淡，部分地区因粮源紧缺及价格处于高位，导致市场处于“有价无市”局面。目前因未有明显利多因素提振，小麦市场目前上涨乏力，陷入高位震荡格局。由于小麦较玉米仍具有一定的替代成本优势，饲料加工企业对小麦的需求量起到较强的支撑作用，但其对价格的拉升效应有所减弱。国内小麦市场价格近期止涨趋稳，部分地区出现小幅下跌。

2）市场需求相对下降
当前国内面粉因产能明显过剩，走货情况有所回落，面粉加工企业的利润降低，价格竞争较为激烈，且随着天气升温，市场需求难以提升，预计夏季面粉销售疲软局面还将持续。目前国内面粉市场行情整体止涨趋稳，局部地区有所下跌。

3、麸皮市场
1）关联产品价格趋稳对其价格跌势有所抑制
因为近期小麦止涨趋稳，面粉厂生产成本变化不大，面粉价格也趋于稳定，因淡季因素制约出货相对不佳，厂家生产利润低，开机率维持在偏低水平，麸皮库存基本没有出现积压，供应量相对不太充裕，对其价格走跌空间有所限制。

2）需求相对平淡
据有关部门统计，二季度以来国内能繁母猪存栏量有所增加，其中华北等地养殖场仔猪补栏量有所增长，但因肉价偏低养殖利润缩减，养殖户补栏积极性不高，存栏生猪饲用需求疲软，而近期持续降水对国内水产市场料投喂量也有一定抑制，麸皮需求延续淡季特征。

三，慧通建议：
新季小麦丰产的预期使小麦市场价格承压，市场主体对小麦价格上涨空间的预期降低，但陈小麦库存成本以及新季小麦的生产成本高企将支撑后期小麦市场价格维持高位，短期内在无明显利多因素提振下，小麦市场价格或将呈现高位震荡态势。受麦价高位震荡影响，加上进入销售淡季，预计后期面粉价格以稳中盘整为主。麸皮需求趋于增加，而产出量相对有限，且小麦价格趋稳，预计麸皮价格大跌几率不大，后期将延续小幅波动走势。

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