慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第21周(5月)，全国小麦现货价格整体呈现微幅走低的走势，受新麦即将收割上市以及下游产品需求走弱，面粉加工企业小麦需求有所降低，临时存储小麦交易继续清淡，交售较为清淡。受原料价降、消费淡季因素拖累面粉价格周环比下跌0.38元/吨，麸皮价格小幅反弹，周环比上涨2.90元/吨。

一、行情动态

图表：2012年第21周(5月)中国小麦现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

本周CBOT小麦期货价格震荡下滑。由全球小麦产区天气干燥有所改善，全球经济稳定性的担忧，以及玉米市场走低，给小麦期价带来下行压力，不过美国大平原干燥天气可能损害小麦产量，引发一轮空头回补。7月小麦合约比一周前下跌15.25美分，报收680美分/蒲式耳。

图表：2012年第21周(5月)CBOT小麦期货市场行情变化走势图（单位：美分/蒲式耳）

郑强麦期货走势震荡，截至周五主力1209合约开盘2364元/吨，最高价2365元/吨，最低价2346元/吨，报收于2355元/吨，较一周前下跌30元/吨。国内基本面主产区小麦丰收在望，增产预期增强生，打压期价，加上国际市场小麦期货走低，同样对期价走势起到抑制作用。

图表：2012年第21周(5月)郑州强麦期货市场行情变化走势图（单位：元/吨）

图表：2012年第21周(5月)中国面粉/麸皮现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

二市场分析：
1、小麦市场
1）小麦最低收购价格同比上升
5月21日，国家发展改革委等部门发布了。《关于印发2010年小麦最低收购价执行预案的通知》（以下简称《通知》）。根据国家发改委、农业部、国家粮食总局等六部门联合发布的2012年小麦收购预案，执行最低收购价的小麦为2012年生产的等内品，收购价格以2012年生产的国标三等小麦为标准品，白小麦、红小麦和混合小麦最低收购价格均为每市斤1.02元，与2011年相比，分别提高0.07元、0.09元、0.09元。此外《通知》指出：小麦“最低收购价的执行时间为2012年5月31日至9月30日。在此期间，以县为单位，当其小麦市场价格连续3天低于国家公布的小麦最低收购价格时，由中储粮分公司会同省级价格、粮食、农业、农发行等有关部门核实确认后，报中储粮总公司批准在相关县或全省范围内启动预案，并报国家有关部门备案。各委托收购库点要按照本预案第三条的规定，在上述小麦主产区挂牌收购农民交售的小麦”。

2）进口小麦环比有所下降
据海关数据显示，4月份我国进口小麦数量为29.34万吨，其中澳大利亚小麦27.3万吨，哈萨克斯坦小麦2.03万吨，美国小麦67吨，月度环比下降45.28%，同比增幅较大。

2）收购主体表现谨慎  需求持续疲软
据了解目前湖北、豫南局部地区新麦已经开始收割，且湖北襄樊地区有零星新麦上市，贸易商及厂家收购表现谨慎，市场购销较为冷清。而后期主产区小麦将陆续收割，新麦上市量也将逐渐增多，但因去年贸易商小麦收购利润较差，部分贸易商甚至亏本，而且今年小麦长丰产可能性大，贸易商可能会有观望情绪，收购较为谨慎。随着气温的升高，面粉消费需求走软，面粉加工企业对小麦的采购有所下降。

此外临时存储小麦交易继续清淡。5月23日，在安徽粮食批发市场、河南省粮食交易物流市场举行第270批最低收购价小麦竞价交易会。本次共计投放托市小麦299.74万吨，实际成交4.09万吨，比上期增加0.28万吨；总成交率1.36%，比上期提高0.09%。虽然成交情况周比有所提高，但综合成交量以及成交率来看，其市场成交情况仍较为清淡。

2、面粉市场
1）小麦价格走软打压面粉行情
随着国内下游消费市场需求的走弱，小麦供应相对充足，并且新小麦即将上市，预期丰产可能性大，加工企业以及贸易商收购存在观望心态，市场购销持续清淡，小麦市场价格震荡中走软，面粉成本也因此有所下降，对价格支撑力度减弱。

2）市场需求下降  加工需求下降
当前国内面粉走货进度继续放缓，随着天气持续升温，面粉保管难度提高，市场需求有所下降，面粉加工企业开工率也顺势呈下降趋势。不过局部小麦供应增加价格走弱，企业收购成本下降，面粉出厂价格并未明显下调，利润没明显减少。

3、麸皮市场
1）关联产品价格走弱    麸皮产出量减少
近期小麦稳中下滑，面粉厂生产成本略有下降，面粉价格也趋弱，消费淡季因素导致面粉出货速度偏慢，厂家开机率呈持续下降趋势，麸皮产量也继续下降，供应量有所减少，对其价格反弹有所利好。

2）需求长期见好
自二季度以来，国内母猪存栏稳中有增，华北、华中部分中小猪场补栏量也有增长，但由于养殖利润缩减，养殖户补栏积极性并不高，存栏中小猪比例也有所增加，在存栏中小猪育肥过程中，饲料消费量将逐步增加，对麸皮的需求也随之增加。

三，慧通建议：
国内小麦将逐步进入收获期，因最低收购价格低于现行市场，种植成本增加农户期望值高、小麦市场价格处于相对高位、收购方操作谨慎等因素作用，在供给充足且新季产量增长预期强的利空制约下，预计新小麦收购价格高开稳走态势运行，走高的空间将相对有限。在麦价趋于高位稳定的前提下，加上面粉消费进入淡季，预计后期面粉价格以趋弱稳为主。麸皮产量持续下降，而饲料消费将有所回暖，预计后期麸皮价格将有所走强。

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