需求弱势不改、进口低价棉冲击  棉价延续弱势

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2012年第16周（4月），国内棉花延续偏弱走势，各地价格有所回落，基本面依然疲软，地产棉花现货成交略有好转，但价格上涨仍旧无力，纺织企业少量补货提振市场气氛，周内美棉期货弱势区间震荡，进口棉花价格依旧低下，地产棉花市场仍受到挤兑，需方市场依旧青睐进口低廉棉花。

图表：2012年第16周（4月）全国大部地区籽棉/皮棉周度均价变化（单位：元/斤/吨）

数据来源：慧通资讯

一，市场分析：
1、籽棉市场
1）棉花收购尾声、轧花厂大多停收：目前多数地区棉花收购陆续结束，内地各棉产区棉花收购进度也基本超过了95%，普遍是质量品级较差的五级以下籽棉，由于市场需求疲弱，大多数轧花厂都已经停收。个别坚持少量收购优质籽棉。

2）新年度棉花种植早于往年、但种植意愿下降：本周各棉产区新年度棉花种植的工作陆续展开，今年新疆播种时间较去年偏早，而内地尤其长江流域地区依旧持续阴雨天气，并不利于棉花播种，因此内地的播种时间可能往年有所推后。由于去年棉花价格大跌，而今年棉花种植成本较去年提高，棉花种植收益明显下滑，加上种植棉花费时费力，各地区棉农种植意向下滑，预计今年国内棉花种植面积将较去年减少10-12%，部分机构认为2012年中国棉花种植各有可以减少17%。

2、皮棉市场
1）需求差、企业青睐进口低价棉：近期国内皮棉价格稳中偏弱，部分价格有所回调。由于纺织形势依然不佳，出货依然缓慢，库存压力仍存，因此对棉花需求有限。另外，目前港口进口棉花价格较低，因此纺织企业更加青睐于价格相对低廉的进口棉花，对国产棉花需求不足。周内200型小包皮棉走货略有加快，主要受由于前期纺织企业以出货为主，原料采购有限，现在有补库采购需求。但纺织企业随用随买为主，地产棉花主要用以作配棉使用。

2）美棉走势偏强、进口棉花涨幅有限：周内尽管美棉期货走势偏强，但港口进口棉花价格涨幅有限，同级别棉花较国内低往多，因此深得国内纺织企业青睐。而400型企业受收储结束，市场需求疲弱影响，普遍转向观望，挺价意愿较强但基本没有成交。

二，国内外市场热点：
1、4月19日消息，美国农业部(USDA)周四公布的棉花出口销售报告显示，截至4月12日当周，美国2011-12年度棉花出口净销售减少3,800包；2012-13年度棉花出口净销售38,800包。

2、本周，新疆棉花发运形势仍紧张。上周，日发运车皮180-190车，其中，储备棉日发运量93车。主要原因是，陇海线修路仍未结束，郑州、武汉、成都三局限制发运再推后，截止日前，推后到20日。再加上柳园到乌鲁木齐施工影响，空车难以进疆，因此发运难以好转。截止4月15日，站台还有197万吨棉花等待发运，储备棉136.18万吨。

3、据国家统计局今年公布，据全国7万多农户种植意向调查显示，2012年全国春播农作物播种面积基本稳定，粮食作物保持增长态势，早稻播种面积将达到580万公顷，比上年增加5万公顷，春播玉米面积将继续增加，棉花播种面积减少4%左右。

三，慧通建议：
3月份我国棉花进口量超过了2月份，达到近三年来的第二高水平，大量低价进口棉到港，纺织企业普遍青睐于低廉的进口棉花，更加抑制了对国产棉花的需求。不过短期国家继续大量发放进口配额的可能性较小，随着时间推移，国内市场上棉花资源减少，将对价格形成支撑，不过需求面持续不见改观，棉花市场仍难改弱势下行的趋势。后期主要关注抛储进度、进口棉花配额放发以及下游需求恢复情况。

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