新棉种植结束  皮棉需求弱  进口配额得到证实

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第19周（5月），国内棉花市场延续弱势，局部地区继续下跌，虽然近来国内纺织企业出口形势略有好转，部分企业采购补库提振市场人气，但因周内美棉期价持续下跌且于周四晚陷入跌停，导致进口棉价大幅下跌，加之前期市场传言国家将再度发放百万吨进口棉配额已经得到确认，在多重压力下国内棉价进一步走低，但我国南方因棉花货源已经稀少，加之持续低价局部略有低位反弹趋势。

图表：2012年第19周（5月）全国大部地区籽棉/皮棉周度均价变化（单位：元/斤/吨）

数据来源：慧通资讯

一，市场分析：
1、籽棉市场
1）籽棉收购尾声  轧花厂大多停收
随着棉花收购淡季的来临，市场上籽棉货源已经很稀少，即便目前市场上还零星有货，也基本处于五级以下品质较差的籽棉，鉴于棉花市场需求的弱势依然未明显改变，轧花厂在供应淡季和产品需求弱势迟迟不改压力下大面积停产停收，仅极个别零星维持收购的也以保持收购优质籽棉为主。当然目前少数棉农手中还有优质籽棉货源，因市场价格低于心理价位，惜售等待心理也还存在，持货观望态度为主。

2）新棉播种工作陆续结束  同比种植意向下降10%以内
目前全国新棉播种工作陆续结束，种植较早的地区已经长出真叶，北方棉主要产区企稳好转有利于棉花种植生长。不过，根据市场对今年棉花种植意向的调查发现，由于去年棉花价格大幅下跌，今年棉花种植成本继续提高，在种植成本升高收益反而下降的压力下，全国大多数地区种棉意向下滑。根据国家棉花协会调查发现，本年度国内棉花种植意向同比下降9.4%,棉花产量下调已在预料之中。

2、皮棉市场
1）纺织形势略有好转  部分企业少量补货  提振我国南方局部棉花略有反弹
近来国内纺织出口形势略有好转，在此利好提振下企业采购棉花略有增加，周内部分企业少量采购小包皮棉，令我国南方棉花市场局部略有反弹，当然这也是当地棉花供应已经不多的力量，在北方市场棉花部分继续偏弱下调，大包皮棉相对于进口棉依然处于劣势价位，国产棉需求依然较差。

2）传言再发放百万吨进口配额已经兑现  国产棉需求继续被挤兑
此前市场传言国家将发放百万吨进口棉消息已经得到确认，海关数据显示3月份中国进口棉62.5万吨，4月份中国进口棉在50.97万吨，虽然环比有所减少，但港口大量进口棉花在等待市场配额，加剧了棉花企业观望情绪，国产棉需求继续受到进口低价棉挤兑。目前部分纺织企业已经达得到进口棉花配额数量，只在等待打印配额证。

3）进口棉花数量同比大幅增长  全球棉花结转库存创纪录
根据海关数据统计，2012年中国进口棉花50.97万吨，环比下降18.47%，2011年9月-2012年4月中国棉花进口累计375.1万吨，同比增长180.48万吨，而2012年1月-4月中国进口棉207.74万吨，同比增长101.59万吨。而根据美国农业部预计2012/13年全球棉花结转库存为创纪录的7,375万出口包，较上年度高10%。

三，慧通建议：
上周五中国经济数据显示，4月份CPI指数增长3.4%，在3月3.6%基础上继续下滑，说明国内通胀压力在继续下降，而中国人民银行在12日发布消息称，从2012年5月18日期下调存款准备金0.5个百分点，这是年内第二次下调准备金。国内棉花市场上，虽然纺织形势略好转，但第二批低价进口100万吨配额已经得到证实，纺织企业观望情绪势必再度升温，国产棉花需求短期难以好转，且行情仍有偏弱下调压力。

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