慧通综合报道：

黄金(1310.40, -0.20, -0.02%)价格正处于一个微妙的时刻。

美国当地时间8月11日午盘后，现货黄金价格在上周一路猛涨的基础上略跌。截至当地时间下午5点左右，现货黄金价格微跌1.24美元，至每盎司1308.34美元。纽约商品交易所12月期金也略跌1.10美元，至每盎司1309.90美元。

这一小幅下跌印证了市场对于黄金价格趋势存有犹疑的心态。今年至今为止，现货黄金已经上涨了8.6%左右，不过仍然与其三年前曾经达到过的1920美元的历史最高纪录相去甚远。

地缘政治危机升级是上周推动黄金价格大涨的最主要动力。不过，尽管金价一路被推高至超过1300美元，但是这一势头能否保持并进一步上扬，市场分析人士有不同的看法。

地缘政治是唯一支撑

上周内黄金一路从开盘的1293美元上蹿至收盘1309美元上方，当周涨幅1.2%，结束了此前三周连续下跌的趋势，最高一度上探到1324.30美元。尽管目前的涨幅仍然没有将金价推送到7月18日之前的最高水平，但这仍然是黄金价格近期涨幅最高的一周，一扫8月初价格在1300美元下方并有震荡下探趋势的阴霾。

今年至今为止，现货黄金已上涨了8.6%左右，不过仍然与其三年前曾经达到过的1920美元的历史最高纪录相去甚远。

投资者目前希望看清楚的是，上周这一轮大涨的内在支撑因素能否持续发力。

地缘政治危机升级是上周推动黄金价格大涨的最主要动力。美国在上周五开始向伊拉克发动空袭后，据悉还准备进一步采取行动；与此同时，巴以冲突随着停火协议到期临近而继续升级，俄罗斯在乌克兰边境持续展开军事演习并屯兵2万等，一路支撑投资者的避险情绪，将黄金价格推上1300美元。

黄金分析师蒂姆·拉克诺(Tim Lacono)认为，包括乌克兰、伊拉克和加沙在内的地缘紧张局势仍然是贵金属的唯一支撑因素，如果贵金属没有这一安全避险的需求，那么由于全球需求量在夏季出现滑坡，黄金等价格应当比现在更低。

但是他同时指出，这些地缘冲突中，没有任何一个目前有长期的解决方案，因此将持续成为黄金价格的支撑。

8月11日，伊拉克总统与总理权力争夺激化，美国支持总统提名新总理组建联合政府；巴以双方则试图恢复长期停火谈判；而乌克兰方面则表示，在此前俄罗斯军演结束后，俄方将再度屯兵4.5万，加剧战争风险。

前英国央行行长默文·金(Mervyn King)周一力挺黄金，认为随着全球地缘政治和经济不确定的风险增加，包括黄金在内的大宗商品价格将获益。

看涨走势受限

但是，除去这唯一的支撑力外，从市场的资金偏好以及其他资产价格的走势来分析，金价试图在1300美元上方上涨，则会受到多方面的限制。

投资者目前对黄金并不追捧。数据显示，美国黄金基金SPDR Gold Shares ETF(GLD)上周出现了5月以来最大的资金净流出，使得全年至今呈现资金净流出的状态，这意味着无论是个人还是机构投资者，对于黄金及其周边产品的购买兴趣在降低。

美国市场上，美元和美股的走势均成为抑制金价进一步上涨的因素。技术层面来看，金价与美元、美股的走势基本相反。

大环境上，美国本土没有受到任何地缘政治的波及影响，而美联储即将全面彻底地退出量化宽松政策，QE进入最后的倒计时期，再加上欧洲经济疲软反衬美国经济复苏仍然总体呈现积极状态，这些因素都导致美元会处于长期坚挺上扬状态。

 “贸易加权美元的持续走强应当成为金价上涨的巨大忧患。”拉克诺表示。

11日当天下午，美元兑主要货币上扬：美元对瑞士法郎上扬0.14%至0.9067，兑日元上涨0.17%至102.21；澳元兑美元下挫0.13%至0.9263，欧元兑美元下挫0.20%至1.3383。

另一方面，美股在经历了短期的走弱之后也有企稳的势头，这将使得资金重新回到更具有风险的资产上。11日收盘，美股持续上周最后一个交易日的涨势，三大股指继续攀升，收复了此前震荡下行的失地。分析师认为，即便有9月股市调整的警告在先，但是在目前的节点下，相比黄金，投资人对股市仍然更加青睐。

总体来看，短期内黄金难以寻找到绝对的支撑力，但是大部分市场分析人士仍然认为，无论是现货还是期货黄金将呈现看涨趋势，只是上升动力会受到限制。

南非标准银行大宗商品战略师魏文德(Walter de Wet)在11日的分析报告中指出，尽管根据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，黄金投机性的多头仓位有所下降，但是鉴于大量的多头仓位已经存在，黄金价格有望“争取上升势头”。

另外，全球市场的黄金供求关系有望得到改变。整个夏季黄金需求略显清淡，尤其在中国和印度等传统黄金需求大国。根据追踪黄金需求的分析师酷斯·詹森(Koos Jansen)的数据，今年至今中国的黄金需求量在1063吨，低于去年同期的水平。

 “这些会有望在下个月得到改变。”拉克诺表示。他认为，目前看来，金价不可能一直在1275到1325美元这一范围内交易，而未来金价向上还是向下突破取决于多种因素，但上行的可能性较大。


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