慧通综合报道：

在连跌3年之后，今年以来黄金的反弹力度颇强，成为全球表现最好的资产之一。今年5月初，黄金价格一度突破1300美元/盎司，创下了一年多来的价格新高。随后两周，金价有所回落，在1270美元/盎司附近出现了反复震荡。但在投资及避险需求的影响下，近日黄金市场一改此前的颓势，金价重新回到1270美元/盎司上方。

德国商业银行表示，强劲的投资需求是推动一季度黄金价格上涨的主因，其统计显示，ETF和金币金条的需求在一季度大增122%至618吨。该行称，黄金投资需求的增加受到了股市波动和低利率环境影响的推动。

世界黄金协会5月12日发布的2016年第一季度《黄金需求趋势报告》数据显示，一季度全球黄金需求量达1290 吨，同比上涨21%，为有史以来需求量第二高的季度。世界黄金协会认为，投资者对脆弱的经济和不确定金融形势的担忧，促使其在本季度大幅增持黄金ETF。另外，欧洲和日本市场的负利率政策、全球股票市场的波动以及对美联储加息放缓的预期等，使得黄金分散风险的功能得到了很好的体现。数据显示，2016年第一季度全球黄金ETF增持364吨，超过2014年至2015年累计的黄金ETF减持量，成为2009年第一季度以来需求量最高的一个季度。

与此同时，越来越多的机构也公开表示看好黄金。日本三菱公司指出：“在我们看来，中期美元与国债收益率的境况会继续支持黄金攀向更高的价位。尽管亚洲地区对于实物黄金的需求有所减少，且黄金投资者们对金价短期走势存在着修正的预期。但美国现在的利率水平似乎还会持续更久，加上美国宏观经济的情况，我们预计黄金在今年余下时间内的表现将比较出色。”

摩根大通私人银行部门的Solita Marcelli表示：“我们推荐客户准备好迎接一个全新的黄金长期牛市。今年金价非常有可能突破1400美元/盎司的价格。”Marcelli进一步指出，由于各国央行可能会考虑储备的多样化，在各国国债收益率处在历史最低水平的时候，黄金将是极好的对冲性投资组合产品。作为一种不提供收益率的资产，黄金的存储成本极低。因此如果拿黄金与负利率资产作对比，那么它实际上是有正收益的。

另外，此前一直看衰黄金的高盛也突然开始“空翻多”。高盛分析师Max Layton和Jeff Currie等人在近期发布的一份报告中指出，该行上调未来3个月、6个月及12个月的金价预估，将金价分别从每盎司1100美元、1050美元和1000美元调高至每盎司1200美元、1180美元和1150美元。Jeff Currie表示，美联储的鸽派倾向、美国实际利率的疲弱以及美元兑G10货币及新兴市场货币的贬值等因素，都是支撑黄金价格上涨的因素。

不过，Jeff Currie也表示：“展望未来，我们认为金价的上行空间仍有限，这主要是由于美联储货币政策的宽松空间有限，导致了美元贬值空间不大所造成的。”

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