豆粕高位续涨  菜籽成本坚挺  菜粕现货供应紧等多重利好推动  菜粕行情稳中上涨

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第26周（6月），国内菜粕行情稳中上涨，市场购销情况也略有好转。主要原因有：豆粕行情周内前期延续强势，虽然后半周略有偏弱调低，但高价依旧，对菜粕继续利好提振，而菜籽收购价格也在继续上涨，成本方面进一步提振菜粕价格，另外，新菜粕上市缓慢，陈菜粕已经断货，菜粕供应紧张，需求方面因天气放晴，气温升高加速，菜粕需求有所增速，均给菜粕利好行情推动。

一，供应市场—陈货断档  新货上市缓  供应紧缺助涨行情
时间已经进入6月下旬，正常年份来看国内陈菜粕也已经基本售罄，今年市场亦如此。但由于今年菜籽收购进度缓慢，高价成本压力，使得无收储任务的厂家难以展开高价收购，加之天气不佳、菜籽品质等不高各种因素，导致直到目前大量开机生产的厂家仍旧很少，部分地区厂家已经在生产，但大多有前期合同需要执行，因此一般出来的新菜粕货源也都陆续发售出货。总体上看目前国内厂家大都无菜粕现货库存，供应紧张方面也从而助推了菜粕行情积极向上。

二，需求市场—天气转晴  气温升高加速  水产养殖业恢复提速  菜粕需求将逐步好转
虽然近来我国南方仍旧多雨天气，气温持续偏低严重影响了水产养殖业的发展，但今日开始我国南方气温明显开始升高，水产养殖业将逐步随气温提速，菜粕需求也将逐步好转。在菜粕供应仍旧较缓的情况下，短期行情或可能出现独立性继续走高危险，部分终端用户有暗自加大库存意愿。

三，行情状况—美豆菜籽期价继续走强  菜粕现货稳中上涨
1，期货行情：
本周，美豆期货震荡上涨，周一大豆合约因天气干燥及气温升高，威胁美国大豆单产潜能的支持，大豆11月突破1400美分，其余多个合约创新高，随后几天，市场维持震荡整理，美豆小幅回落，由于欧盟峰会存在不确定，且市场等待USDA种植面积报告及季度库存报告，投资者获利了结，基金结清多头仓位的打压，周五晚，因欧盟峰会传来利好，且对美国中西部多数地区干热天气持续的忧虑，盖过了面积库存增加的影响，美豆重新上涨。截止到周五，大豆11月合约期价报收1428.25美分，较上周末收盘上涨52.75美分/蒲式耳。

本周，加拿大菜籽期货继续跟随美豆期价上涨，截止29日7月主力合约收于624.60加元，较一周前上涨24.90加元。因市场担忧美国中西部的干燥气候可能削减作物的单产前景，加元汇率疲软，也给大盘带来提振，周三菜籽期价创下两个月高位，周四、周五在美国农业部种植报告出台前市场谨慎，加之欧盟峰会不确定，期价略有回调整理。

图表：2012年5-6月CBOT大豆/ICE菜籽期货每日收盘（单位：蒲式耳/美分；公吨：加元）

2，现货行情：
因美国中西部干旱，天气炒作本周前半周美豆期价继续大幅上涨，当然美豆就做出口旺盛，库存降低，美豆优良率不断下滑，也为盘面构成强势利好推动，国内豆粕现货前半周延续快速上涨行情，截止周二沿海主流行情普遍涨至3550-3650元/吨；而之后两三天时间里，因月末风险集中，欧盟峰会结果不确定性，欧债担忧再起，加之月底美豆报告预期利空，期价有有所下调，国内豆粕现货行情也略有跟盘调低，截止周五沿海主流价格在3500-3600元/吨。虽然豆粕行情后半周略有调低，但总体上高位依旧，一贯行情涨势略显滞后的杂粕市场，周内行情延续偏强走势，菜粕亦如此，周内大多数地区出现50-100元/吨上涨，个别甚至涨幅高达200-300元/吨。

图表：2012年第25周/26周（6月）中国主要地区菜粕周度均价统计 （单位：元/吨）              

图表：2008/12年中国菜粕现货市场周度均价走势图（单位：元/吨）

四，其他因素：菜籽收购成本坚挺中继续上涨  成本推动菜粕价格走高
受国内菜籽连续几年减产和国家连续托市收购，鼓励菜籽种植利好，今年国内菜籽开秤收购价格就已经高出去年同期，市场开秤价格在2.35-2.40元/斤不等。近日在国家托市收购政策正式明确后，国标收购价格2.50元/斤，含油37%2.48元/斤以后，国内菜籽收购价格开始进一步抬高，向着国家指定价格靠近，只是因今年产品质量不佳，不少都难以达标；但近日在南方持续降雨，严重影响了菜籽交售进度，以及运输，厂家不得不以抬高价格来满足到收购货源，再加之近日外盘大豆期价走势非常强劲，也进一步给国内菜籽市场提供支撑。在菜籽成本高位继续走高的情况下，菜粕行情也因随着成本走高。

慧通建议：
月末国际市场风险集中，欧盟峰会首日达成协议，周五电子盘大豆期价反弹，但美豆报告预期利空，不过中西部干旱，加之美豆库存不断下调将继续给盘面强势支撑，豆粕行情或再度重返向上。国内菜粕市场上，无论从外盘，还是从自身供求关系来看，近期行情将继续偏强可能性较大，甚至因供应短缺，阶段性独立走势更加强于周边产品可能。

五，其他补充：
在粕类原料市场上，本周国内豆粕、棉粕市场演绎了不同的结构，分别如下：
1，豆粕市场：本周因美国中西部干旱，天气炒作本周前半周美豆期价继续大幅上涨，当然美豆就做出口旺盛，库存降低，美豆优良率不断下滑，也为盘面构成强势利好推动，国内豆粕现货前半周延续快速上涨行情，截止周二沿海主流行情普遍涨至3550-3650元/吨；而之后两三天时间里，因月末风险集中，欧盟峰会结果不确定性，欧债担忧再起，加之月底美豆报告预期利空，期价有有所下调，国内豆粕现货行情也略有跟盘调低，截止周五沿海主流价格在3500-3600元/吨。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的豆粕频道）。

2，棉粕市场：本周国内棉粕行情稳中有涨，市场成交情况有所好转，部分终端用户适当增加库存。豆粕行情周内延续强势，棉粕受利好提振，与豆粕价差比继续拉大，棉粕性价优势强，而棉粕自身厂家普遍持续停产，现货基本无库存，在后期供应继续萎缩，而需求逐步恢复的情况下，厂家普遍看好后市行情，挺价意愿较强。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的棉粕频道）。

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