慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第33周(8月)，全国玉米副产品价格走势延续走强态势，其中淀粉价格周度环比上涨22.67元/吨，蛋白粉价格周度环比上涨112.27元/吨，DDGS价格周度环比上涨267.13元/吨。

一，行情动态

图表：2012年第33周(8月)中国淀粉现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第33周(8月)中国玉米蛋白粉现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

图表：2012年第33周(8月)中国DDGS现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

二，市场分析：
1、淀粉市场
1)原料玉米价格逐步走高
东北产区优质粮源持续减少，虫灾使局部新作玉米绝收，贸易商惜售心理加剧，价格稳中走强。华北地区存粮贸易商对后市看涨预期减弱，择机出库但优质粮源稀少，部分持货贸易商议价能力持续增强，玉米价格高位盘整；北方港口玉米集港量减少，价格相对坚挺；南方港口成交维持平淡，但到货船期增多，贸易商销售压力加大，报价小幅走软。受产地收购成本上扬、运费等因素支撑，销区玉米价格逐步走强。据慧通资讯的统计，本周玉米现货周度均价环比提高0.50%。

2)加工企业开机率维持低位 库存偏低厂家挺价心态强烈
目前国内淀粉企业停机较为普遍，在整体供应急剧下降的情况下，部分厂家库存也在不断下降，甚至有部分厂家库存基本售空。因原料玉米供应相对有限，市场需求依然疲软，部分厂家继续停机观望，因此深加工行业整体的开机率维持低位。据慧通资讯了解，国内淀粉企业开工率持稳在40%-50%。近期淀粉生产企业开工率持续低水平影响，淀粉新增产量有限，库存水平普遍偏低，对淀粉价格行情形成有效支撑，另有局部地区淀粉报价小幅上扬。

2、蛋白粉以及DDGS 市场
1) 生产成本继续上升 部分酒精生产厂家恢复开工
本周国内玉米市场继续上行，东北地区继续走强，华北地区震荡偏强，南北港口价格继续走高，南方销区稳中偏强，玉米现货周度均价环比提高0.50%。因此受原料成本上涨推动，蛋白粉、DDGS生产成本继续上升。由于需求受制约，厂家恢复开工信心不足，市场开机率的明显下降，缓解了市场供应压力，部分厂家库存已经不多，厂家挺价心理继续趋强，报价相应上涨。另外据了解部分小酒精厂恢复开工，酒精企业开工率45%左右，相比前期有所提高。

2)豆粕价格高位震荡
本周，美豆期价先跌后涨，国内豆粕市场维持高位震荡态势，截至本周五，国内43蛋白豆粕现货报价整体运行在4200-4350元之间，其中东北地区在4050-4260元之间，华北地区在4200-4280元之间，华东地区在4200-4350元之间，华南地区在4280-4400元之间，内陆地区在4360-4450元之间。

3)消费保持稳定
目前，全国猪肉价格仍明显低于2011年同期，截至8月上旬，全国猪粮比约为5.5，远低于6∶1的盈亏警戒线，显示饲料养殖行业极不景气，不过近期国家重启的冻肉收储，各地生猪市场消费获一定提振，屠宰企业的收购积极性上升，将对肉价有一定利好支撑。此外国家出台能繁母猪补贴政策，加上能繁母猪保险覆盖面不断扩大，能繁母猪饲养量基本保持稳定，规模养殖已成市场主流，规模养殖场不会盲目扩张和削减养殖量，因此生猪市场饲用刚性需求依然存在。水产养殖方面，虽然近期国内连续台风登陆对局部市场水产料投喂有所影响，不过仍处于水产养殖的高峰期，并且与豆粕等其他粕类蛋白性原料相比，蛋白粉、DDGS有一定比价优势，需求相对稳定，因此会对其价格形成一定提振。

慧通建议：
因今年整体经济环境欠佳、今夏气温普遍偏低及食品安全检查等因素制约，下游需求持续欠佳，贸易商维持少量拿货，但受淀粉加工企业开工率持续低水平影响，淀粉新增产量有限，库存水平普遍偏低，对淀粉价格行情形成有效支撑，预计淀粉中长期行情有望偏强走升；由于在对后市预期较好的情况下，深加工行业开机率将有所回升，蛋白粉产出量增加，而国内消费需求尚未实现回暖，原料玉米、粕类价格强势继续提供利好支撑，预计短期以缓慢趋升为主；目前酒精厂开机率小幅上升，DDGS的供应量略增，而进口货源价格大涨后续到货量将逐渐减少，DDGS的供应整体仍显偏紧，加上豆粕高位提振，预计短期内DDGS价格仍维持强势。

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