慧通报道：

本月国内棉粕行情总体较稳，全月均价2383元，仅高于上月3元。按照正常时间来说，9月份是新棉粕开始逐步上市时间，行情理应逐步回落，在本月中表现的平稳乃至略有走高已经极其不正常。主要原因有：09年国内棉花产量大幅下降，买卖市场均看好今年的棉粕行情；在新棉粕上市阶段主产区山东河北河南一带持续阴雨天气导致厂家无法正常开工，棉粕供应紧张格局难以缓解，而饲企棉粕早已空仓，同时在双节即将来临之前不少就开始酝酿提前备货，导致部分区域棉粕涨势明显。不过，接近月底以山东产区为主天气放晴，节前终端备货收尾，棉粕开始呈缓跌趋势。

棉花棉籽市场动态

棉花皮棉现货市场动态：

以广东东莞出口型企业为核心的，国际订单增加明显，企业开工复苏明显，受此利好棉花需求活跃，纺织企业采购积极；但因陈棉货源稀少，新棉上市尚未成规模，仅靠国家拍卖，棉花价格再次一路上涨。截止，本月24日，229级棉涨至13433，较上月末上涨233元，328级棉13125元/吨，较上月末涨250元/吨，428级棉12714，较上月涨近300元/吨，527级棉11800，较上月涨100元/吨。

郑州棉花期货：

受现货市场货源紧缺和09年棉花产量下降双重利好带动，本月郑州期棉走势持续高位整理，后期还有小幅向上。

图表：2009年9月郑州棉花期货每日收盘价格曲线图（单位：元/吨）

备注：数据来源于郑州期货交易所。

轧花企业生产及棉籽交易市场动态：

随着籽棉陆续上市，轧花企业开始逐步忙碌起来，不过由于从上旬末开始直到中旬结束，主产区山东河南河北一带持续降雨，导致籽棉无法晾晒，企业收购和生产也比较困难，这导致皮棉和棉籽上市进度都比较缓慢。油厂收购棉籽积极性很高，棉粕行情不但没有下跌，反而还出现 了上涨行情，加之本身有利可图，只是无奈于上市进度缓慢，厂家开机增速不快。

棉粕市场

棉粕生产供应市场动态：

压榨企业生产市场动态：

本月棉籽压榨企业收购原料开机积极性高，但很多因收不到棉籽仍旧无法正常开工，部分开工也只能是边收购边加工边出货，这些厂家主要集中在黄淮流域产区；南方主产区棉籽上市通常晚半个月时间，因此压榨企业开工率更是稀少无比；新疆地区也已经在开始陆续收购生产，但棉粕现货也还不多。

贸易商销售市场动态：

原本新货即将上市行情看跌的棉粕在本月中旬开始随着需方市场提前为双节备货继而转为上涨行情，贸易商几乎手中无货，从厂家边买边卖出，因棉籽供应紧张，棉粕出货速度缓慢，远不够贸易商销售，终端市场采购积极性高涨。

棉粕需求市场动态：

贸易商饲企采购市场动态：

因考虑到天气不佳，棉籽棉粕上市进度缓慢，部分饲料企业在中旬就开始提前为双节备货，推动棉粕价格不随新货上市下跌反而还出现了上涨行情；贸易商采购积极，主要是为饲料企业节前备货服务，毕竟大批量备货还尚需时日。

养殖及饲料生产市场动态：

9月，中国养殖及饲料市场的发展迎来了本年度的第一个谨慎乐观局面。养殖市场在养殖利润确保、国庆和中秋“双节”消费的推动下，呈现出积极的发展态势。在饲料生产市场上，由于相对集中的畜禽补栏和催肥，饲料需求出现了较为明显的增长。

9月，在养殖市场获得较好的发展空间的前提下，中国饲料产需市场都出现了相对良好的恢复性发展势头。全国月度饲料总产量环比增长7.83%，同比增长0.95%。月度饲料消耗量环比增长8.36%、同比增长1.04%。总体上发展良好。蛋禽养殖市场的季节性恢复增长为蛋禽饲料的环比增长奠定了基础，本月蛋禽料环比增长幅度居各饲料品种之首，为12.76%。同时，随着气温下降，水产料需求大幅减弱，饲料环比增幅大幅下降，同时也影响了饲料月度总产量的环比增长幅度。

棉粕行情：

豆粕/菜粕市场行情:

本月国内豆粕行情较上月偏弱，均价为3407元/吨，环比下跌47元。美豆预期丰产，天气理想外围市场利空拖累美豆大幅下跌五六十个点，国储连续遭遇流派尴尬，终端市场非常看空豆粕市场，采购市场总体冷清；直到国庆节前，外盘因霜降担忧大涨扭转持续弱势局面，现货行情也跟随走高，不过节前终端市场备货表现总体一般。令人担忧的是，商务部数据显示，9月份中国进口大豆量为242万吨，10月进口为150万吨，比预期明显减少，预计10月份豆粕供需偏紧。

本月国内菜粕行情伴随着气温的转凉、水产养殖旺季的渐离开始走下滑路线，全月均价为1888元，较上月回落54元。菜粕行情的回落在意料之中，也符合正常年份的走势。不过，

从区域上看，湖北市场因当地产量庞大，也是国家重点在当地托市收购菜籽，这部分企业批量加工大量出售菜粕，供应量明显较其余地区充裕，拖累整个市场行情下跌相对高于预期。

棉粕市场行情：

本月国内棉粕行情总体较稳，全月均价2383元，仅高于上月3元。按照正常时间来说，9月份是新棉粕开始逐步上市时间，行情理应逐步回落，在本月中表现的平稳乃至略有走高已经极其不正常。主要原因有：09年国内棉花产量大幅下降，买卖市场均看好今年的棉粕行情；在新棉粕上市阶段主产区山东河北河南一带持续阴雨天气导致厂家无法正常开工，棉粕供应紧张格局难以缓解，而饲企棉粕早已空仓，同时在双节即将来临之前不少就开始酝酿提前备货，导致部分区域棉粕涨势明显。不过，接近月底以山东产区为主天气放晴，节前终端备货收尾，棉粕开始呈缓跌趋势。

图表：09/08年中国局部市场棉粕月度均价比较曲线图（单位：元/吨）

图表来源：慧通资讯

后期市场预测

随着新货上市量的缓慢增加，棉粕行情大势逐步不会改变，但就整个10月份来看行情能够跌去两百元就算是比较庆幸的了。国庆长假近10天时间生产厂家大多也会停工，进入中旬和下旬，棉籽交易市场情况如何还得看老百姓脸色，因减产惜售持续交售缓慢，那么棉粕集中上市时间无疑后推。年前饲企贸易商备货只得在11、12月份寻找和等待机会了。

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