高位震荡调整、后期偏弱有限

慧通报道：

一、市场概述

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2009年第50周（11月），国内棉粕行情基本稳定，极少数地区小幅震荡调整，市场成交量不大。大多都在观望等待，预期豆粕后市下跌有望适度带动棉粕向下，因此都在等待时机。

图表：2009年第50周（11月）中国棉粕现货市场部分地区价格图表（单位：元/吨）

数据来源：慧通农牧业资讯

二、市场分析

货源仍不多、卖方销售心态良好依旧
虽然从加工厂家库存来看，棉粕和棉籽货源已经较前期有所增多，但相对往年同期比仍旧明显偏低；加之长期以来棉花市场严重减产在业内已经成为共识，棉粕本年度总体供应紧张已经对卖方市场构成了较强的心理支撑，销售心态仍旧良好，大多报价稳定观望等待。

豆粕短期难显弱势、棉粕也因此无压力
尽管早在前期预计后期豆粕行情下跌，但因美豆进口到港持续延后，同时因美元走软、国际商品期货走势强，进入12月上旬以来豆粕行情仍旧在3750元/吨高位窄幅调整，与前期比基本没有出现明显的走弱行情，因此这对棉粕市场来讲也毫无压力而言。除了极少数地区窄幅震荡以外，大多继续保持高位稳定格局。

棉粕交易市场清淡、终端等待利好时机
因棉粕行情上涨过高，甚至早已失去了任何价格优势，终端用户基本都将用量降到最低程度，利用其他蛋白原料等来替代。而近段时间以来棉粕也基本止涨企稳，终端都在等待观望，希望后期能随着预期豆粕下跌适度回落再下市增加库存，因此近期以来棉粕市场交易很冷清。

三、后市预测

预计，短期内棉粕仍然不会出现明显的回落行情，即便是后期能够随豆粕走弱，空间也是相当有限的。需方市场是否需要准备入手增加库存还需谨慎看待，总之价格已经很高，最把稳的做法是随用随购，避免风险

文章来源：慧通农牧信息资讯，欢迎垂询交流！