USDA或成为转折点，全国均价环比上涨

慧通报道：

根据慧通农牧信息资讯的统计，2012年第10周（3月），全国大多豆粕供应偏紧的趋势未改善，油厂以高报低走为主，成交量环比下滑明显，只有最后一个交易日出现回升，但总体也一般，美豆期价持续强势上扬引起市场担忧，在国内养殖需求依然较弱的情况下，需方采购谨慎态度显现。不过，本周期价持续上扬，周一上扬后仅持震荡，美豆出口需求强劲和南美减产是继续支撑盘面的原因，现货行情较上周上扬40-60元/吨左右。

一，供应市场—仍紧：
9日发布了USDA3月份供需报告，从美大豆数据本身看，数据略微偏空，主要是并没有下调其期末库存，而是维持了2月份2.75亿蒲的水平，而对南美大豆的产量调整看，则略微利多，阿根廷大豆下调到4650万吨，低于市场预估的4700万吨，巴西大豆产量4850万吨，低于市场预估的4950万吨，对南美大豆的调整偏多，但是南美大豆的减产并没增加美豆的出口。本次报告对谷物数据的调整也略微偏空，但是因为当晚重燃中国进口玉米传言，导致价格上涨，从3月份供需报告看，后期单纯由美豆引发的上行动力可能已经不足。

本周美豆偏强震荡，山东及江苏部分港口因贸易商手中货源偏紧，豆价继续上涨，上涨幅度在10-30元/吨，截止到目前，日照一级贸易商美湾豆报价4050元/吨，岚山港美西豆成交价格在4020元/吨，青岛港三级贸易商成交价格在4000元/吨，连云港一级贸易商美湾成交4030元/吨，南通港一级美湾豆贸易商报价3900元/吨。

从近期各地的豆粕价格表现，反应出了局部地区的供应情况，东北地区前期供应偏紧的状态得到了缓和，而华南地区价格高，个别企业开机率下降，从整体开机率看，上周开机率比前周下降了6%，从这个情况看，价格即便是受到一定压力，但是下跌的幅度也不会大。

二，需求市场—成交下滑明显：
从近期养殖业到饲料加工业看，受春节后畜禽产品消费淡季影响，生猪价格稳中下降，全国主流价格已经在7.5元/斤，按照此价位计算生猪养殖已经全面进入亏损，而面对死亡率高、供应紧张的仔猪成本在40斤约700元/头看，养殖户补栏情况消极，不少中小养殖户逐步退出养殖市场；鸡蛋价格在消费减少的情况下表现较为稳定，但从河北河南北方部分地区了结看，受呼吸道疾病影响，鸡只死亡严重，高达30-40%，养殖户亏损惨重，饲料产销量大幅度萎缩；只有肉鸡养殖业相对略好，白羽肉鸡价格在9.40-9.10元/公斤，不过受高价影响屠宰场收购高价压力大，肉鸡出栏情况也相对一般，鸡苗价格在4元/羽，高成本补栏也相对谨慎。

从本周的豆粕市场情况看，成交量明显下滑是最大的特点，在目前的价格区间，需求方采购意愿减弱，而且我们调查，春节后的成交虽然较好，主要是两个因素导致的，一个是春节前需求方库存少，另外一个原因是总体消费量高于预期。目前需求方的库存依然是处于总体不高的状态，而且这轮涨价让相当一部分贸易商和企业处于被动状态。从本周的价格表现看，价格虽然在周初出现了上扬，但是之后即表现为阴跌，成交价格下滑，而且从期货价格看3200一线也受到了较大的抛压。

三，行情状况—上涨：

1，期货行情：
本周美豆期货高位震荡，其中美豆围绕1330美分附近波动，外围市场，希腊国债互换进展顺利，美国的经济数据表现良好，提振市场风险偏好情绪，同时基本面上，美国农业部公布的周度出口数据好于预期，美国月度供需报告市场预期利多，不过报告实际将美豆旧作库存及产量数据预估持平于上月，对旧作略偏空，报告下调南美作物产量数据，受此影响，美豆远月合约上涨。截止到周五，大豆5月合约周五报收1337.75美分/蒲式耳，较上周末收盘上涨4.75美分/蒲式耳。

图表：2012年第10周（2-3月）CBOT大豆期货市场行情变化走势图（单位：蒲式耳/美分）

数据来源：CBOT

2，现货行情：
本周国内豆粕现货价格涨幅40-60元左右。截至本周五，国内43蛋白豆粕现货报价整体运行在3090-3430元之间，其中东北地区在3110-3250元之间，华北地区在3090-3250元之间，华东地区在3120-3230元之间，华南地区在3120-3320元之间，内陆地区在3250-3430元之间。

图表：2012年第10周（3月）中国豆粕现货市场全国均价变化走势图（单位：元/吨）

数据来源：慧通农牧信息资讯

慧通建议：
目前从国内豆粕自身情况看，供需对比仍处于矛盾中，供应不足，但同时需求也不足，虽然3月份进口量的增加，预期供应压力会加大，而且我们预计3-4月份的消费时不足的，所以我们倾向于3-4月份期间会出现一次调整，而且USDA3月份供需报告已经大幅下调了南美大豆产量，南美大豆减产而影响的利多基本出尽了。后期关注的是谷物市场，毕竟本年度玉米供应还是偏紧的，因此在采购方面需要谨慎对待。

五，其他补充：
在粕类原料市场上，本周国内菜粕、棉粕市场演绎了不同的结构，分别如下：

1，菜粕市场：本周国内菜粕行情总体上变化不大，局部地区在豆粕继续强势的带领下略有偏强上调，实际市场交投淡静。虽然豆粕短期强势难以改变，但随着后期南美大豆集中上市，中国到港大豆增多，豆粕行情存在回落风险，令需方市场谨慎心态，对菜粕远期采购意愿淡薄，加之南方持续降雨不利水产养殖业启动，菜粕需求不乐观，而与此同时南方港口进口菜籽仍在不断加大，油厂和饲料厂观望态度明显。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的菜粕频道）。

2，棉粕市场：本周国内棉粕价格稳中有涨，主要是受豆粕持续走高刺激，不过总体上看因下游养殖业不振，棉粕等原材料消耗缓慢，终端采购不积极，棉粕行情的涨幅依然有限，周内除了少数有所上调外，大多还是保持稳定。分厂家有小幅下调出货意向。更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的棉粕频道）。

文章来源：慧通农牧信息资讯    欢迎垂询交流！