豆粕持续走高带动，棉粕环比稳中有涨

 慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2012年第10周（3月），国内棉粕行情稳中略有回调，市场需求不振。虽然豆粕跟盘继续上涨，但高于需方心理价位的豆粕需求表现不佳，给棉粕市场没有带来利多提振，同时国内养殖业淡季，终端在此前一轮集中补货后退市观望，令棉粕市场交易转淡明显，部分厂家有小幅下调出货意向。

一，供应市场—偏紧难改：
随着棉花收购的尾声，棉籽供应偏紧趋势将延续，价格也因此而坚挺为主，后期油厂收购和开机情况依然不佳；在油厂长时间边开工边出货的情况下，全国大多产区棉粕基本上无库存而言，而需方市场和贸易商长时间的谨慎备货态度，据调查库存方面也均不多。预计，未来一段时间内，受棉籽供应紧和油厂压榨仍无利润可图等影响，油厂收购进度依然不快，开机量也不大，棉粕供应总体偏紧趋势难以改变。不过，从新疆主产区来看，受疆内车皮运输依然乏力影响，当地棉粕输入关内存在压力，供应方面会好于关内市场。

二，需求市场—交投淡静：
从近期养殖业到饲料加工业看，受春节后畜禽产品消费淡季影响，生猪价格稳中下降，全国主流价格已经在7.5元/斤，按照此价位计算生猪养殖已经全面进入亏损，而面对死亡率高、供应紧张的仔猪成本在40斤约700元/头看，养殖户补栏情况消极，不少中小养殖户逐步退出养殖市场；鸡蛋价格在消费减少的情况下表现较为稳定，但从河北河南北方部分地区了结看，受呼吸道疾病影响，鸡只死亡严重，高达30-40%，养殖户亏损惨重，饲料产销量大幅度萎缩；只有肉鸡养殖业相对略好，白羽肉鸡价格在9.40-9.10元/公斤，不过受高价影响屠宰场收购高价压力大，肉鸡出栏情况也相对一般，鸡苗价格在4元/羽，高成本补栏也相对谨慎。

受整个养殖业低迷影响，国内饲料原料产品消耗进度缓慢，终端用户在保证了适当库存后普遍采购棉粕不积极，令棉粕市场交投清淡，行情跟盘上涨受限。

三，价格行情—稳中有涨：
本周国内棉粕价格稳中有涨，主要是受豆粕持续走高刺激，不过总体上看因下游养殖业不振，棉粕等原材料消耗缓慢，终端采购不积极，棉粕行情的涨幅依然有限，周内除了少数有所上调外，大多还是保持稳定。截止周五，40蛋白，黄河流域主产区价格在1750-1880元/吨，南方产区价格在1750-1800元/吨，42蛋白新疆主产区在1450-1550元/吨不等。

图表：2012年第10周（3月）中国棉粕现货市场全国均价变化走势图（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

慧通建议：
周五美豆供需报告中性利多，基本面和宏观面共同支撑，豆粕现货将继续随盘上调，国内杂粕市场也因而继续伴随大势偏强为主。针对棉粕来看，主要利好在于棉籽成本坚挺、油厂料难大面积长时间开机生产、供需等多方市场棉粕库存均不多后期仍存在较大需求、棉粕与豆粕价格比已经有一定优势等等利好，都为中远期价格看涨埋下利好伏笔；只是短期内因终端市场谨慎观望的采购态度，令棉粕交易市场难有起色，行情即便随大势走强，空间也依然有限。

四，其他补充：
在粕类原料市场上，本周国内豆粕、菜粕市场演绎了不同的结构，分别如下：
1，豆粕市场：
本周国内豆粕现货价格涨幅40-60元左右。全国大多豆粕供应偏紧的趋势未改善，油厂以高报低走为主，成交量环比下滑明显，只有最后一个交易日出现回升，但总体也一般，美豆期价持续强势上扬引起市场担忧，在国内养殖需求依然较弱的情况下，需方采购谨慎态度显现。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的豆粕频道）。

2，菜粕市场：
本周国内菜粕行情总体上变化不大，局部地区在豆粕继续强势的带领下略有偏强上调，实际市场交投淡静。虽然豆粕短期强势难以改变，但随着后期南美大豆集中上市，中国到港大豆增多，豆粕行情存在回落风险，令需方市场谨慎心态，对菜粕远期采购意愿淡薄，加之南方持续降雨不利水产养殖业启动，菜粕需求不乐观，而与此同时南方港口进口菜籽仍在不断加大，油厂和饲料厂观望态度明显。更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的菜粕频道）。

文章来源：慧通农牧信息资讯    欢迎垂询交流！