多重利多推动，棉粕环比普遍上涨

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2012年第11周（3月），国内棉粕价格普遍上涨，豆粕价格随盘持续上涨，提供棉粕价格上涨支持，同时上游棉籽成本稳中上涨，跟随成本和油厂压榨亏损，挺粕产品价格意愿显现；只是，国内畜禽存栏依然低下，补栏不积极，饲料厂贸易商拿货积极性仍不算太高，仍抑制部分棉粕价格涨幅。

一，供应市场—紧张：
目前，国内多数地区棉花收购接近尾声，优质棉花资源日渐稀少，而棉花收购主体多为可能交储以及做期货仓单的400型企业，200型多数退市观望，导致棉花收购量偏少，棉籽供应偏紧格局延续，对棉籽价格形成支撑。周内全国大多数地区棉籽价格都出现了不同程度的涨幅，尤其山东主产区涨幅最为明显，价格在1.07-1.10元/斤左右，河北藁城收购价也达到1.10元/斤，较上周涨0.08元/斤。受棉籽成本稳中上涨，下游产品需求依然淡季和价格涨幅较原料缓影响，油厂压榨亏损挺油粕价格意愿显现，也为棉粕价格带来力度。

二，需求市场—采购谨慎：
截至本周五，国内外三元生猪均价在15.68元/公斤，相比上周15.81元/公斤继续下跌，自繁自养的生猪盈利在260元/头，但散养户和小型养殖场已经亏损；鸡蛋价格超跌后反弹，本周五全国均价3.17元/斤，较上周3.04元/斤，小涨0.13元/斤，肉毛鸡价格高位盘整后小幅回落。整体看，目前国内养殖业依然低迷，饲料产销量缓慢增长，因饲料产下量基数低，增幅表现不明显，令饲料原料消化缓慢，饲料厂贸易商对各种原料拿货不积极。

棉粕方面因此前价格持续偏低和各方库存表现偏低，成交情况相对好于其他原料，但总体看也还是不够积极，需方谨慎态度依旧。

三，价格行情—普涨：
本周国内棉粕价格普遍上涨，豆粕价格随盘持续上涨，提供棉粕价格上涨支持，同时上游棉籽成本稳中上涨，跟随成本和油厂压榨亏损，挺粕产品价格意愿显现；只是，国内畜禽存栏依然低下，补栏不积极，饲料厂贸易商拿货积极性仍不算太高，仍抑制部分棉粕价格涨幅。截止至周五黄河流域主产区价格普遍涨至1880-1900元/吨，南方产区价格在1800-1850元/吨，42蛋白新疆主产区在1500-1550元/吨不等。

图表：2012年第11周（3月）中国棉粕现货市场全国均价变化走势图（单位：元/吨）

数据来源：慧通资讯

慧通建议：
美豆经过连续上涨后存在高价超卖可能，因此短期可能会出现小幅回落，国内粕产品行情也将会有偏弱回落危险；不过，中长期看美豆基本面继续潜在利多，加之欧债危机有逐步缓解之势，为盘面和现货均带来利多支持。预计，下周棉粕整体或延续偏强走势，只是需求不振将抑制棉粕价格涨势空间，长远期仍有一定上涨空间。

四，其他补充：
在粕类原料市场上，本周国内豆粕、菜粕市场演绎了不同的结构，分别如下：
1，豆粕市场：
本周国内豆粕现货价格表现要强于期货价格，上扬加速，上扬幅度地区不同在3０－6０元/吨之间，南方地区价格报价偏高，和当地的大豆供应有关，南方报价在3260元/吨以上。和现货价格相比，本周期货价格虽然出现了上扬，但是和上周末相比上扬幅度有限。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的豆粕频道）。

2，菜粕市场：
本周国内菜粕行情继续稳中走强，市场成交情况还是较为一般。周内美豆期价延续涨势，临近周末主力已经升至1370美分高位，带领国内豆粕现货继续上涨，菜粕行情跟随大趋势稳中走强，多数较上周涨50元/吨，个别涨100-150元/吨。当然地域性供应差异，在两湖、江西和安徽部分油厂菜粕供应已经较紧张，也为行情涨势提供强势支撑。只是我国南方再度迎来低温降雨，水产养殖业难以启动，令菜粕消费淡静，行情被动跟涨为主。更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的菜粕频道）。

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