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周报:2012年第26周(6月)中国豆粕市场分析报告 Top

周报:2012年第26周(6月)中国豆粕市场分析报告
时间:2012-06-30 20:05 来源:慧通资讯 作者:伢子 点击:
笔者认为,虽然外围强势继续对现货利好支撑,但因国内需求恢复不振,加之港口大豆豆粕库存量增加明显,短期继续冲高空间有限,整体上持震荡调整,中线看有望随着美豆和国内需求恢复进

天气炒作  美豆期价走势强劲  豆粕现货继续冲高  短期高位窄幅震荡

慧通报道:

根据慧通农牧信息资讯的统计,2012年第26周(6月),国内豆粕现货行情延续上涨,沿海主流周度均价在3580-3650元/吨左右,主流较上周上涨60-70元/吨,局部上涨幅达100元/吨以上。美豆期价涨至高位后遇阻,临近月末市场关注欧盟峰会和美国种植报告,豆粕现货前半周强势上涨,后稍有回落,总体仍表现为上涨。前半周行情连续冲高后,市场交投态度谨慎,随着后半周止涨回落,部分开始逢低补库,尤其是周五电子盘反弹,带动成交放量明显。

一,供应市场—南美余粮不多  美豆优良率下降  国内大豆豆粕供应充足  局部胀库
据圣保罗6月25日消息,巴西国内谷物分析机构Celeres周一称,巴西豆农销售2012/13年度作物的时间早于之前任何一年,在播种开始前的四个月,下一年度产量的31%已销售完毕。根廷农业部在最新一期的压榨报告中称,阿根廷5月共压榨大豆380万吨,较之前一年同期减少6.4%,录得连续第三个月下滑。据华盛顿6月25日消息,美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中称,截至6月24日当周,美国大豆生长优良率为53%,之前一周为56%,上年同期为65%。

本周美豆冲高回落,港口豆价亦随美豆先涨后跌,总体遇上周末比价格变化不大。综合周度平均价格看,连云港周度均价在4252元/吨,环比上涨2元/吨,张家港周度均价4258元/吨环比上涨8元/吨,黄埔港周度均价4268元/吨,环比上涨8元/吨。

5月份中国大豆实际到港528万吨,6月份预估到港在620万吨。截止到6月29日国内主要港口大豆库存量约为686万吨左右,去年同期也在高位638万吨左右,而五年平均则不到340万吨,本月累计到港量已经达到595万吨。根据国内大豆到港量来看,国内大豆、豆粕供应充足,局部地区胀库,但因盘面强势,加之此前连续亏损,厂家挺粕价意愿强。

二,需求市场—国内养殖业仍弱  豆粕需求增长缓  周内仅周五电子盘反弹带动成交放量
从饲料、养殖需求来看,国家粮油信息中心最新预测,由于生猪价格持续下跌,生猪养殖利润减少,4月份以来养殖企业补栏积极性降低,这意味着7、8月份育肥猪存栏数量将会减少;而蛋鸡疫情比前期略转好,但仍未走出阴影;水产养殖业直到目前为止,我国南方持续多雨天气,水产饲料产销量增幅缓慢。受国内畜禽养殖业恢复依旧缓慢影响,各种饲料原料实际消耗量增长也随之平缓,豆粕市场也不例外。

周内看,因前半周豆粕行情延续上涨趋势,需方市场追涨态度较为谨慎,市场采购清淡,观望多,后半周随着盘面有所回落,因回落空间较小,仅部分少量补货;但周五因电子盘反弹,欧盟峰会首日就部分达成协议,利好消息推动,市场成交放量明显,大多都适当增加库存。虽然月末种植报告预期利空,但天气忧虑犹存,加之宏观面利好,期现货仍有走强可能,在此情况下大多适当增加安全库存。

三,行情状况—期价震荡上涨  豆粕现货继续随盘上涨
1,期货行情:
本周,美豆期货震荡上涨,周一大豆合约因天气干燥及气温升高,威胁美国大豆单产潜能的支持,大豆11月突破1400美分,其余多个合约创新高,随后几天,市场维持震荡整理,美豆小幅回落,由于欧盟峰会存在不确定,且市场等待USDA种植面积报告及季度库存报告,投资者获利了结,基金结清多头仓位的打压,周五晚,因欧盟峰会传来利好,且对美国中西部多数地区干热天气持续的忧虑,盖过了面积库存增加的影响,美豆重新上涨。截止到周五,大豆11月合约期价报收1428.25美分,较上周末收盘上涨52.75美分/蒲式耳。

本周,国内连豆期货冲高回落,周一,因市场人士担心美国旧作大豆供应紧张,且美国中西部天气干热威胁新作大豆产量前景,欧元区四大经济体同意动员资金促进经济增加的支持,连豆跟随外围市场大幅上涨,随后期价小幅回落整理,因基金获利了结,欧盟峰会及USDA报告不确定,因此市场心态谨慎,交投清淡,盘面表现为震荡整理。截止到周五,连豆1301合约报收4495元/吨,较上周末收盘上涨34元。

图表:2012年(5-6月)CBOT/DCE大豆期货每日收盘价统计(单位:蒲式耳/美分;元:吨)

2,现货行情:
本周,国内豆粕现货行情延续上涨,沿海主流周度均价在3580-3650元/吨左右,主流较上周上涨60-70元/吨,局部上涨幅达100元/吨以上。美豆期价涨至高位后遇阻,临近月末市场关注欧盟峰会和美国种植报告,豆粕现货前半周强势上涨,后稍有回落,总体仍表现为上涨。前半周行情连续冲高后,市场交投态度谨慎,随着后半周止涨回落,部分开始逢低补库,尤其是周五电子盘反弹,带动成交放量明显。

图表:2012年第25周/26周(6月)中国主要地区豆粕周度均价统计 (单位:元/吨)

图表:2008/12年中国豆粕现货市场周度均价走势图(单位:元/吨)

四,外围宏观和天气因素
1)德国、西班牙、法国和意大利领导人22日宣布,将在本周举行的峰会上推出规模为1300亿欧元的促增长计划,以扶持欧元区外围成员国经济增长,这一规模占欧盟国内生产总值(GDP)的1%。

2)国际信用评级机构穆迪投资者服务公司21日宣布下调全球15家大银行的评级,美国五家大银行摩根士丹利、花旗、摩根大通、高盛和美国银行的评级被下调1到2级不等。穆迪将西班牙28家银行的长期债务及存款评级下调一至四档不等,并下调两家金融机构的发行人评级,理由是西班牙主权信用评级遭下调,且预计银行业的商业地产敞口所带来的损失可能扩大。

3)本年度播种期,美国作物天气表现良好,温和湿润的天气令大豆玉米的播种进度远高于往年,但生长早期天气干旱少雨,导致作物优良率不断下滑,截至上周日,美豆生长优良率连续第三周下滑,从最初的65%下降至60%、56%,截至上周日为53%,而去年同期优良率为65%,因本周天气延续干旱高温,市场预计截至本周日的优良率继续下滑约3个百分点,而从现在到未来一个多月的时间是北半球大豆的产量形成期,如此低的优良率势必威胁到产量前景。预计本周和下周美国中西部的南部将遭热浪袭击,最高温可能超过100华氏度。从中长期天气预测来看,美国农业主产区7月中旬之前都将维持干热天气。

慧通建议:
欧盟峰会首日就部分达成协议,周五电子盘大豆期价反弹,而29日晚间美国农业部种植报告公布,与市场预期基本相同,上调了美豆种植面积,对市场形成利空。不过,由于美国中西部天气干旱,加之南美余粮不多,美豆旧作需求强劲,期价继续在14美元上方整理。国内豆粕现货市场上,在外盘持续强势利好刺激带动下,行情延续涨势,本周油厂也全面由前期的亏损扭转为盈。笔者认为,虽然外围强势继续对现货利好支撑,但因国内需求恢复不振,加之港口大豆豆粕库存量增加明显,短期继续冲高空间有限,整体上持震荡调整,中线看有望随着美豆和国内需求恢复进一步创出高点。

五,其他补充:
在粕类原料市场上,本周国内菜粕、棉粕市场演绎了不同的结构,分别如下:
1,菜粕市场:本周国内菜粕行情多数继续稳中上涨,市场购销情况也略有好转。主要原因有:豆粕行情周内前期延续强势,虽然后半周略有偏弱调低,但高价依旧,对菜粕继续利好提振,而菜籽收购价格也在继续上涨,成本方面进一步提振菜粕价格,另外,新菜粕上市缓慢,陈菜粕已经断货,菜粕供应紧张,需求方面因天气放晴,气温升高加速,菜粕需求有所增速,均给菜粕利好行情推动。更多详情,请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的菜粕频道)。

2,棉粕市场:本周国内棉粕行情稳中有涨,市场成交情况有所好转,部分终端用户适当增加库存。豆粕行情周内延续强势,棉粕受利好提振,与豆粕价差比继续拉大,棉粕性价优势强,而棉粕自身厂家普遍持续停产,现货基本无库存,在后期供应继续萎缩,而需求逐步恢复的情况下,厂家普遍看好后市行情,挺价意愿较强。更多详情,请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的棉粕频道)。

文章来源:慧通农牧信息资讯,欢迎垂询交流!

 

 

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