行情变化不大  供需双方等待观望新货上市

慧通报道：

根据四川慧通农牧信息资讯的统计，2012年第15周（4月），国内菜粕行情变化不大，与上周比仅个别地区有所上涨，其余大多地区维持稳定。美豆期价在创下7个月高位后获利平仓打压，连续三天收跌压制国内豆粕现货有所回落，令国内其他杂粕行情止涨多稳；同时国内水产养殖业依然淡静，南方大部分持续阴雨天气为主，令菜粕需求启动缓慢，另外随着新货上市的逐步临近，需方市场多以消化库存等待新货为主。

一，供应市场—国产青黄不接、进口数量可观
目前国内陈菜粕货源已经很少，厂商都以消化库存为主，油厂停产等待新货上市。而在云南少数地区有及少量新菜粕开始零星上市，当然整个长江流域新货上市还有一段时间。长江中下游地区正处于扬花时期，预计新菜籽在5月上旬末将陆续上市，受今年春节后持续低温降雨，安徽、湖北等不少地区新菜籽上市要延后十天，甚至半个月，但无论如何，新货上市的时间已经临近；另外，海关数据显示，3月份中国进口菜籽量在25万吨以上，预期4月份将超过30万吨，进口量可观。

二，需求市场—水产启动慢、饲企消化库存
时间已经是进入4月中旬，但南方水产启动情况依然不乐观，清明节至今江南、江淮以及华南持续以阴雨天气为主，令水产养殖业恢复缓慢，菜粕需求也难以实质性启动。而为应对每年这个季节的需求，需方市场大多都在前期陆续做了一些库存，目前多以消化库存为主，菜粕市场成交情况总体不佳。

三，行情状况—个别上涨外、多稳为主
1，期货行情：
本周美豆维持高位震荡整理走势，周五电子盘中创新高，随后回落。外围欧债危机的担忧重燃，美国上周申请失业救济金人数高于预期，中国的一季度经济增速回落，同时基本面，美国月度供需报告公布后，因未出市场意料，随着利多兑现，基本面缺乏新的刺激性消息，盘面高位获利了结，不过基本面潜在利多抑制期货回落空间。截止到周五，大豆5月合约期价报收1435.75美分，较上周末收盘上涨1.75美分/蒲式耳。

图表：2012年第15周（3-4月）CBOT大豆期货市场行情变化走势图（单位：蒲式耳/美分）

数据来源：CBOT

2，现货行情：
本周国内菜粕行情变化不大，与上周比仅个别地区有所上涨，其余大多地区维持稳定。美豆期价在创下7个月高位后获利平仓打压，连续三天收跌压制国内豆粕现货有所回落，令国内其他杂粕行情止涨多稳。其中，两湖、江西及安徽产区主流价在2100-2300元，云贵川以及南方销区价格在2150-2300元/吨左右，与上周比局部上涨50元/吨，其余多数企稳。

图表：2012年第15周（4月）中国菜粕现货市场全国均价变化走势图（单位：元/吨）

数据来源：慧通农牧业资讯

慧通建议：
预计，近期菜粕行情继续总体较稳，虽然新货上市临近和进口菜籽数量相对可观，使得需方市场对菜粕购买不是很积极，但从今年的菜籽减产和收购成本预期并不低来看，新菜粕高价上市高价的可能性很大。在新货集中上市阶段，行情或会略有偏弱调低，但之后随着需求的转好、收购成本的高位以及大豆、豆粕逐步看涨的前提下，菜粕行情将稳中跟随大趋势上涨。

四，其他补充：
在粕类原料市场上，本周国内豆粕、棉粕市场演绎了不同的结构，分别如下：

1，豆粕市场：本周国内豆粕表现为稳中下滑，地区不同下滑在20元/吨左右，当然有些地区表现依然坚挺，随着价格出现松动，市场成交量有所下滑，但是上周油厂开机率也有所下滑，总体供应偏紧的局面依然存在。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的豆粕频道）。

2，棉粕市场：本周国内棉粕行情继续稳中有涨，虽然前半周行情在外盘大豆连续三天回落下涨势有所放缓，但总体看涨势没有改变，且借着自身供应较紧、供需市场货源均紧以及性价比优势依然较强的情况下继续上涨为主。周内看不少地区棉粕再度上涨50-100元/吨不等。（更多详情，请查阅“饲料原料+动保品”栏目中的棉粕频道）。

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