慧通报道：

根据慧通资讯的统计，2012年第29周(7月)，全国鱼粉交易有所僵持，终端前期备库较多，以消化前期库存为主，采购积极性下降。行情方面，受南部下半年配额同比下降、中北部捕鱼形势不稳定影响，秘鲁鱼粉厂商销售心态保持强势，外盘鱼粉行情再次小涨；在外盘走坚支撑以及国内库存下滑至低位带动下，国内贸易商销售心态坚挺，全国鱼粉现货周度均价环比持平。

一,供应市场—港口库存继续下滑：
本周国内多数饲料企业仍处于消耗前期库存状态之中，但港口出货形势依然良好，国内主要港口鱼粉库存进一步有所下降。据慧通资讯了解，截至本周五国内主要港口鱼粉库存已经降至12.03万吨左右，相比上周减少1.27万吨左右，较去年同期的20.9万吨下降也非常明显。目前上海港库存在3.26万吨左右，黄埔港在3.08万吨左右，大连港在1.95万吨左右，天津港在0.88万吨左右。预计在7月底主要港口鱼粉库存会下降至10万吨附近的年度最低点。

进口鱼粉方面。秘鲁新季鱼粉近期少量到港，但是八月初才能开始陆续大量到货。据秘鲁方面统计5月秘鲁装出到中国约3万吨鱼粉；6月装出7-8万吨左右鱼粉到中国，而这将对应国内7-8月份的鱼粉供应量。

二，需求市场—水产养殖病害拖累鱼粉消费增速：
据慧通资讯了解，近期，国内生猪市场总体继续保持小幅上扬态势，入伏之后，国内大部地区气温逐步升高，猪肉消费转入淡季，猪肉需求相应降低；加上近期玉米、小麦价格趋高，豆粕持续大涨，饲料成本不断提升，养殖效益逐渐缩小，短期猪价将继续保持震荡向上的态势，猪料消费也难有明显好转，对鱼粉消费也有一定负面效应。按惯例三季度是我国水产消费旺季，而6月中下旬以来我国各水产主产区天气多变造成了水产养殖季节性病害有所显现，对虾发病率较前期有所增加，其中刚投放的虾苗发病更为明显，造成了不少虾农不得不提早将对虾出塘。华南地区中造虾养殖初期形势并不理想，淡水鱼主产区都存在一部分鱼病现象，对水产料投喂存在一定制约，亦同时国内鱼粉消费增速亦受到了一定拖累。

三，行情状况—稳中偏强：
本周秘鲁超级蒸气鱼粉参考报价稳中略涨，周环比上升0.57%；国内现货报价稳定，全国现货均价周比持平。
图表：2012年第29周(7月)中国进口鱼粉现货市场周度均价变化（单位：元/吨）

1,外盘行情：
近期秘鲁官方宣布下半年南部捕鱼配额将从8月1日开始执行，至12月31日结束，配额数量在30.7万吨左右，和去年同期相比减少9.3万吨左右。受秘鲁沿海风浪影响，月初当地中北部捕鱼量一度锐减；不过随着之后天气好转，秘鲁中北部捕鱼形势亦出现了明显好转。据了解，5月2日—7月17日秘鲁中北部捕鱼量初步统计在229.90万吨左右，剩余配额数量在40.10万吨。市场传言若本季中北部捕鱼配额不能按时完成，则本季捕捞时间可能延长2周，至8月中旬结束，但官方尚未公布正式法令。在秘鲁捕鱼形势持续不稳定的情况下，加之鱼粉价格已经上涨至高位区间，近期秘鲁鱼粉市场成交节奏相对偏缓。由于秘鲁鱼粉厂商普遍对鱼资源形势存在担忧，销售心态持续强势，鱼粉报价亦坚挺趋升。据慧通资讯了解，当前超级蒸气鱼粉参考报价在CNF1750美元/吨，较上周末上涨10美元/吨左右。
图表：2012年第29周(7月)外盘鱼粉市场行情变化走势图（单位：美元/吨）

2，现货行情：

进入7月份以后，国内终端饲料企业普遍进入了消耗库存的状态之中，多数饲企备货库存可使用到8月上中旬，前期合同仍在陆续执行，因此主要港口鱼粉出货形势保持较好水平，但现货成交市场表现却相对清淡。根据现行的国产鱼粉价格10500元/吨来计算，我国国产和进口鱼粉存在近1000元/吨的价差，在比价优势突出的情况下不少饲料企业已经陆续询购国产鱼粉。不过当前我国沿海海域仍处于伏季休渔状态之中，国产鱼粉整体开工率相对偏低，可售库存亦较为有限，所以供应主体仍是进口鱼粉。随着国内主要港口鱼粉库存不断下降，国内进口鱼粉持货商销售心态依然强势，报价维持稳定。据慧通资讯了解当前我国主要港口普通级别鱼粉报价在11200-11500元/吨左右，与上周末基本持平，成交在11800-12200元/吨；超级蒸气鱼粉参考报价12500元/吨左右，较上周末基本持平，成交仍以议价为主。
图表：2012年第29周(7月)中国鱼粉现货市场全国均价变化走势图（单位：元/吨）

慧通建议：
秘鲁本季中北部、南部捕鱼配额能否如期完成还是悬念，南部下半年配额同比减少，预计短期鱼粉外盘仍将保持强势，短期鱼粉外盘市场仍将保持强势行情。当前国内大部终端饲料企业处于消耗前期库存的状态之中，但多数企业库存仅够维持到8月上中旬，预计在本月底仍可能出现阶段性补库，对鱼粉消费有所提振，而国内主要港口鱼粉库存仍持续下降，并且在本月底将达到一个更低点，后期新季鱼粉的陆续到港仍有可能促进港口价格的进一步上涨，因此建议饲料企业需保持动态补库，保证安全库存。

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