慧通报道：

2月豆粕价格的高涨，棉粕性价优势凸现，部分地区在农历新年第一个工作日就开始试探性对棉粕进行提价，棉粕价格稍涨。菜粕价格继续上涨，由于2月份中国水产养殖处于淡季，菜粕用量稀少，加之本身菜粕价格偏高，饲料企为新季度水产旺季提前备货不积极。少数饲料企业期待油厂在4、5月份新菜籽上市前下调菜粕价格后再进行采购，从而进一步抑制了目前的菜粕市场交易。部分贸易商对年后市场看涨，进行料适当囤货等到后期高价出售。

2月份中国菜籽菜粕供应整体趋紧，江浙部分进口菜籽到港。
由于国产油菜籽供应基本全面告罄，大部分油厂停机，菜籽、菜粕整体供应依然趋紧；不过，2、3月份江苏、浙江两地有25万吨进口加拿大菜籽陆续到港，在一定程度上缓解了国内油菜籽及菜粕供应市场的紧张气氛，也有利于平衡菜粕市场价格走势。

2月份中国棉籽供应收尾，油厂棉粕供应量仍然较大。
由于06年中国食用油脂市场行情看好，油厂对棉籽收购积极，促使棉籽收购提前收尾，但收购价格依然居高难下，南方产区集中在1450-1550元/吨，北方产区高位在1650-1800元/吨。“春节”前后，国内畜禽出栏数量不断增加，导致棉粕需求严重低下，很多油厂停产缓解库存压力。根据对国内主要市场的调查显示，全国大多数油厂的棉粕库存在四、五千吨。

2月份中国菜粕需求弱，价格整体高位小幅上扬；棉粕成交弱，油厂停产缓解库存压力，棉粕行情略有走高。
由于2月份中国水产养殖处于淡季，菜粕用量稀少，加之本身菜粕价格偏高，饲料企为新季度水产旺季提前备货不积极。少数饲料企业期待油厂在4、5月份新菜籽上市前下调菜粕价格后再进行采购，从而进一步抑制了目前的菜粕市场交易。部分贸易商对年后市场看涨，进行料适当囤货等到后期高价出售。

本月中国菜粕月度均价1540元，较上月上涨20-30元/吨。这是由于豆粕价格的连续高涨，给菜粕市场带来利好；菜油价格下跌，油厂力挺菜粕粕价以维护利润；去年冬季气温偏高，水产养殖提前零星启动；07年中国油菜籽实际种植面积明显下降，行情内对07年的油菜籽大都持供应紧张观点；以上因素使菜粕价格上涨、

2月份中国饲料生产的继续下降，棉粕需求清淡。而前期饲料企业和贸易商早已提前为“春节”前后的需求进行了备货，节前业内预期的备货小高峰并未出现，只有个别中小厂家零零星星补货。受此影响，油厂棉粕供应量不断上升，为了缓解库存压力，大多数油厂停止了生产。

虽然如何，中国棉粕月度均价1355元，还是较上月上涨10-15元/吨。春节前后国内豆粕现货行情暴涨，棉粕性价优势凸现，部分地区在农历新年第一个工作日就开始试探性对棉粕进行提价，但是畜禽养殖存栏低，短期内棉粕需求难以明显好转，限制了棉粕上升幅度。

图表：2006-07年中国菜粕棉粕价格月度走势图（单位：元/吨）

图表来源：慧通资讯。

 图表：2007年1月中国油菜籽菜油菜粕及棉粕进出口数量统计（单位：吨）

备注：数据来源于中国海关。

3月及后期中国菜粕、棉粕市场预测：

3月份中国菜粕需求有望上升，行情高位窄幅震荡。
3月份，中国畜禽饲料需求将随着气温回暖逐步好转，同时气温持续偏高将推动水产养殖有望同比提前半个月以上启动，年前未备货的饲料企业将会陆续开始为后期水产饲料需求补

库。而暖冬、豆粕行情飙升均给养殖淡季的2、3月份菜粕可能回落的风险大大降低。预计，下月国内菜粕行情整体继续维持高位，部分地区报价小幅上升。

3月棉粕需求有望上升、预计下旬会出现明显上升过程。
3月上旬，受豆粕行情连续上涨提震，棉粕提价范围有望增加，但受终端市场年前备货和饲料需求短期难以明显好转限制，棉粕上升空间仍然有限。在养殖市场不爆发春季禽流感的前提下，短期内棉粕行情下调的机率已经很小。预计在3月下旬开始国内棉粕市场将有一个比较明显的行情变化过程。

附：花生粕市场总体状况：
2月中国花生粕供应充足，价格先涨后跌，总体稳定，预计3月份花生粕行情弱势窄幅震荡。春节前，由于花生油需求旺季，促使1月份中国花生生产加工地区的油厂积极生产，但花生供应量总体不足以及花生成本高也导致众多数油厂无法开机生产，2月份国内花生粕市场供应相对平稳。

2月份，大幅飙升的豆粕行情带动花生粕在25日后行情大幅上升。山东荷泽、莱阳大油厂48％蛋白的花生粕报价提高料350元/吨报价，达到2350元/吨的出厂价；河南安阳48％蛋白的货源报价也大幅上升至2080元/吨。豆粕行情引领上涨，促使花生粕成交有所放量。

3月份，国内食用油脂市场转淡，销售重点转向花生粕，同时，随着气温逐渐回暖养殖慢慢复苏，花生粕需求有所上升。国内花生存量过低，成本偏高，不利于后期油厂开工，花生粕供应量相对有限，给行情带来利好支撑。不过，最后还要看豆粕行情走势，如果豆粕出现回调，花生粕也将存在小幅回落风险。

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