慧通报道:

春节前后国内气温反常偏高、水产养殖提前启动、菜粕供应趋势不变，促使油厂、贸易商进一步看好后期行情，惜售继续暗自提价；但元宵节后全国遭遇“倒春寒”袭击，中断了先前水产养殖业的启动，同时豆粕行情持续走软和进口印度菜粕到港较为集中，打压中旬局部菜粕小幅回落。棉粕总体继续上涨，棉籽库存不足以及各地收购剩余数量有限，成本高昂，节后油厂迟迟不愿开机等是支撑棉粕本月前期上涨的主要因素；中下旬随着油厂逐步开机、豆粕持续走软和国内养殖需求恢复缓慢等影响，中旬出现小幅回落行情。

3月份国产菜籽、菜粕紧张依旧、部分港口进口印度菜粕到港集中
国内油菜籽、菜粕供应紧张依旧，大油厂全部停机，只有江苏、浙江部分油厂依靠进口菜籽和四川、贵州产区部分小型油作坊零零星星开机；由于国产菜粕供应紧张、价格太高，为了缓解紧张气氛，贸易商、饲料企业联手港口进口印度菜粕，并且到港比较集中。

3月份棉籽所剩不多、棉粕供应较为充足
国内棉籽所剩数量有限，南方江苏安徽、湖南湖北产区基本全部结束，北方主要产区山东、河南、河北所剩数量最多也不过10-15%。棉粕供应较为充足，一般中型油厂库存量为三两千吨，中下旬随着部分油厂新一轮开机，供应量有所上升。

3月份中国菜粕需求一般、价格先涨后略软；棉粕需求弱、价格先涨后略软
受暖冬利好带动，春节之后，华南和华东水产养殖业提前启动，年前库存不足的饲料企业关注菜粕市场积极，但由于价格太高，市场询价多，实际成交一般；但之后“倒春寒”使先前略有启动的水产养殖业中断，中旬饲企采购积极性明显减弱，观望气氛浓厚。

本月中国菜粕月度均价1590元，较上月上涨50元/吨。上半月，菜粕供应紧张依旧，水产养殖业提前启动、卖方市场更加惜售，继续提高价格；但中旬期间，受持续走软豆粕行情、水产养殖业被“倒春寒”袭击中断，以及新菜籽上市追近，给存货量相对略多的贸易商和油厂造成心理压力，为了保险起见，适当降低价格出售部分货源；下旬，气温回暖，大部分水产养殖业再次启动，菜粕行情止跌企稳，局部还有小幅反弹迹象。

春季，气温变化无常，灾害性天气时有发生，给正在恢复中的养殖业带来新的打击，畜禽补栏仍然不积极，各地饲料需求总体略有好转，拉升棉粕需求力度明显不足。

本月，中国棉粕月度均价1410元，较上月上涨55元/吨。上半月，油厂开机量少，棉粕供应压力小，棉籽收购紧张加剧，价格继续坚挺上涨，棉粕行情随着成本上涨；中旬之后，各地油厂逐步进入新一轮开机阶段，棉粕供应量上升，同时豆粕行情持续走软，打压棉粕、棉油行情双双回落；下旬，随着天气放晴，水产养殖业缓慢启动，棉粕市场走势稳定，油厂压榨利润微薄甚至亏损，惜售、观望提价愿望较浓。

图表：2006-07年度中国菜粕棉粕月度均价对比图(单位：元/吨)：

备注：数据来源于慧通资讯。

4月及后期中国菜粕、棉粕市场预测：

4月份中国菜粕需求有望明显上升，但新货即将上市、行情面临调整
4月份，国内水产养殖业从南到北将正式进入恢复阶段，菜粕需求有望明显好转，在新货上市之前，行情存在小幅反弹希望；但由于去年暖冬，部分地区油菜籽将提前在4月底上市，届时，菜粕将面临新货上市压力，行情正常回落。不过，需要提醒的是：今年中国油菜籽减产无疑，作为买方的饲料企业来讲不会有太多惊喜，建议把握机会，逢低补库。

4月棉粕需求上升、行情涨跌两难
4月份，气温回暖加快，畜禽补栏和水产养殖业将正式步入恢复阶段，棉粕需求有望明显好转，油厂提价愿望强烈；但由于部分地区新菜籽在4月底上市，菜粕行情面临回落，届时将对棉粕市场形成冲击。总之，受利空利好交织影响，预计下月国内棉粕行情涨跌两难，总体维持平稳走势。

附：花生粕市场总体状况：

3月中国花生粕市场价格上涨。春节之后，豆粕行情大幅上涨，花生粕与豆粕相比性价优势强，除了北方产区以外，还吸引了不少南方饲料企业纷纷采购，以及花生市场受供应紧张价格上涨等，支撑花生粕行情上涨。如山东鲁花油厂46%蛋白花生粕报价2200元/吨以上，河南部分小厂报价2000元/吨，实际成交价格1950元/吨，较上月上涨80-100元/吨。

3月份，中国花生粕市场供需相对平稳，大部分油厂开机积极性较高。后期豆粕行情受养殖需求缓慢影响行情持续回落，对花生粕市场总体影响不大，个别地区小幅回落20-30元/吨，大部分稳定。花生粕性价优势强，饲料企业采购积极、花生仁成本居高不下是支撑行情难以下跌的主要因素。

4月国内养殖业随着气温的恢复，将正式进入恢复阶段，花生粕市场需求有望继续上升。按照当前国内花生市场价格居高不下，并且仍有上涨可能预计，4月份花生粕市场行情仍有上涨希望。不过，总体上还是要看豆粕行情走势，如果豆粕迟迟不能好转，花生粕市场上涨空间也会相对有限。

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