慧通报道：

图表：2008年度4-5月中国菜粕棉粕月度均价对比图

图表来源：慧通资讯。

供应：5月菜籽交易坚持，菜粕仍旧短缺；停机多，棉粕供应量明显降低。
虽然早在4月底云南少数地区就开始有新菜籽零星上市消息，但由于南方菜籽受前期灾害性天气影响上市普遍推后，加之经过近两年油脂行情走势的热潮，农户今年菜籽预期售价非常高涨，而榨油企业因对后期油粕走势不明不敢贸然收购，为规避风险想尽很多办法打压售方高涨的心态，但农户似乎并不让步，保持良好的观望态度，供需双方僵持不下，导致到五月底各地市场上真正交易菜籽成功的现象仍然很少。月底在豆粕冲向四千高位强势带动下，榨油企业开始主动大幅上调菜籽收购价格，但没有达到农户3.00元/斤心理价位，交易量仍然稀少。厂家从最低1.90元/斤收购价格快速升至2.35-2.40元/斤。进口加拿大菜籽到港成本已升至6000元/吨，基本无采购。

菜粕价格整体维持下跌趋势，跌幅在4.09%（2227RMb/Tonvs2322MB/Ton）。新菜籽、菜粕即将大量上市，菜粕行情呈自然缓慢下跌趋势，同时榨油企业为收购低价菜籽埋下伏笔故意连续压低菜粕；但在下旬受豆粕强势带动，菜籽收购明显快速走高，同时国内整体养殖业回暖加快，菜粕开始出现反弹迹象。

棉籽供应量早已是寥寥无几，多数早已经停工检修，南方企业甚至棉粕现货也已经售完；北方榨油企业开工量也明显下降，棉籽库存稀少，对后期油粕行情看好都是导致停产原因。另外需要提到的是，由于去年菜籽严重减产，菜粕供应过于紧张，棉粕替代作用很高，因此今年榨油企业棉籽、棉粕预期较往年提前加工和销售完毕一个多月时间。

棉粕价格上涨，涨幅在1.34%（2160RMb/Ton vs2249 MB/Ton）。上半月棉粕价格基本趋于稳定，供应量逐渐下降，棉油行情持续回落油厂挺粕意愿强，但预期五月到港大豆数量庞大又制约了棉粕的走强；下半月在阿根廷持续罢工美盘大豆飙升、国内豆粕现货疯狂走强、菜粕短缺、养殖业整体回暖加快等多重利好带动下，棉粕行情明显走高。

需求：5月中国菜棉粕需求明显增量
菜粕：
由于今年春节期间南方遭遇雪灾影响，水产养殖业整体恢复时间还是有所推后。不过，五月份全国气温明显升高，给水产养殖业形成利好，菜粕消耗量随着水产饲料需求旺季的到来明显加快。由于菜粕属于供应季节性特征明显，一般多数企业都在前期陆陆续续为水产养殖业的来临提前预备了部分货源，因此菜粕市场并没有上出现交易非常火爆的一幕。多数都在等待新货上市衔接，当然也有少数企业采购量不多，预期新菜粕难以衔接上，少量在市场寻求货源。

棉粕：
水产养殖业大规模启动，正向着旺季靠拢、四月中旬大批量补栏鸡苗已经在本月进入采食高峰期，猪料也在缓慢好转等众多利好提振了棉粕需求量，各地交易活跃，后期少数企业陷入采购货源和高价难的双重困境；当然豆粕后期走强和菜粕短缺以及饲料企业棉粕库存不足等也是提振棉粕需求放量的另一个利好因素。

预测：密切关注豆粕走势

菜粕：
供应：新菜籽菜粕上市时间较往年明显拉长的格局基本已经确定，但不管怎么说后期随着新货缓慢上市，菜粕供应将会逐步从仓无颗粒中增量；需求：水产养殖业以及畜禽整体养殖业的恢复无疑对菜粕需求形成强势拉动；行情：关于菜粕行情暂仍然难以判断，需要密切关注豆粕走势，这对菜籽收购价格是个关键指导。如果后期阿根廷罢工结束，进口大豆数量增加，豆粕有望在高位回调，将抑制菜籽、菜粕走强，但如果罢工仍未结束同时又因为国内养殖业旺季来临需求放大，行情将随着豆粕继续走高。

棉粕：
供应：棉籽棉粕供应将双双继续下降，尤其是南方油企全部售完厂家将达到70%以上；需求：养殖业的旺季来临任何原料需求都将明显好转，棉粕当然也不例外；行情：受可供量大幅度下降支撑，预计后期即便是豆粕出现一两百元回调棉粕也不会出现下跌行情，而如果阿根廷罢工仍未结束同时又因为国内养殖业旺季来临需求放大，行情将随着豆粕继续走高。

文章来源：慧通农牧信息资讯，欢迎垂询交流！